中國(guó)企業(yè)進(jìn)軍英美前景與挑戰(zhàn)

1、<p>　　中國(guó)企業(yè)進(jìn)軍英美前景與挑戰(zhàn)</p><p>　　過(guò)去20年，中國(guó)跨國(guó)企業(yè)不斷向海外擴(kuò)張，尤其是向英國(guó)和美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家。重要的是，這些跨國(guó)企業(yè)不僅包括傳統(tǒng)制造業(yè)，也包括科技、能源、娛樂(lè)和教育等行業(yè)。中國(guó)跨國(guó)企業(yè)越來(lái)越為人矚目，這既包含新的競(jìng)爭(zhēng)，也蘊(yùn)含互惠互利的商機(jī)。 </p><p>　　中國(guó)企業(yè)在海外如何擴(kuò)張 </p><p>　　英美市場(chǎng)監(jiān)管

2、完善，給中國(guó)企業(yè)帶來(lái)了重大機(jī)遇。中國(guó)企業(yè)在海外擴(kuò)張，主要通過(guò)以下四大途徑： </p><p>　　第一，通過(guò)并購(gòu)?fù)顿Y?？紤]到國(guó)際運(yùn)輸成本和進(jìn)口關(guān)稅較高，中國(guó)企業(yè)直接在英美成立或收購(gòu)一家公司，可能更劃算。通常的做法就是兼并和收購(gòu)。例如，中國(guó)在英最大的投資者華為公司繼收購(gòu)集合光電中心有限公司（CIP）之后，又于2011年在伊普斯威奇（Ipswich）設(shè)立英國(guó)研發(fā)中心；雙匯國(guó)際（Shuanghui Internatio

3、nal）則于2012年9月斥資71億美元收購(gòu)了美豬肉生產(chǎn)商史密斯菲爾德 （Smithfeld），這也是迄今中國(guó)企業(yè)在美進(jìn)行的最大一筆收購(gòu)；2011年，大連萬(wàn)達(dá)集團(tuán)斥資26億美元收購(gòu)了AMC娛樂(lè)（AMC Entertainment）。 </p><p>　　第二，直接到海外投資。一些中國(guó)企業(yè)在海外成立一家全新的公司，從而能夠保守商業(yè)機(jī)密，保障企業(yè)創(chuàng)新業(yè)務(wù)和技術(shù)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，避免收購(gòu)溢價(jià)以及漫長(zhǎng)的談判和司法程序。例如，

4、海爾在海外擴(kuò)張階段，于2000年在美南卡羅來(lái)納州的坎姆登（Camden）興建一家工廠；華為于2001年開(kāi)設(shè)了其首家駐英辦事處，目前已在英各地設(shè)有15個(gè)辦事處，有890名員工。2013年4月，華為在雷丁的綠園（Green Park） 又開(kāi)設(shè)了一家英國(guó)總部。 </p><p>　　2008年全球金融危機(jī)過(guò)后，中國(guó)投資者積極加大在英美房地產(chǎn)市場(chǎng)的投資，交易額較以往有了大幅提升。2013年10月，復(fù)星國(guó)際（Fosun I

5、nternational）斥資7.25億美元在紐約買(mǎi)下第一大通曼哈頓大廈（Chase Manhattan Plaza）；上海綠地集團(tuán)已簽署協(xié)議，入股洛杉磯市中心的大都會(huì)項(xiàng)目，該交易目前正由政府審批。近來(lái)，中國(guó)政府和企業(yè)均積極投資英房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，例如，中融集團(tuán)投資5億英鎊，在倫敦南部歷史建筑水晶宮（Crystal Palace）的舊址著手重建，而北京建工集團(tuán)則投資參建曼徹斯特機(jī)場(chǎng)。 </p><p>　　第

6、三，推進(jìn)戰(zhàn)略合作。如果找不到合適的收購(gòu)目標(biāo)，或是當(dāng)?shù)卣拗七^(guò)嚴(yán)，無(wú)法收購(gòu)某些當(dāng)?shù)仄髽I(yè)，中國(guó)企業(yè)則會(huì)選擇與英美本土企業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略合作。戰(zhàn)略合作是指兩方或多方為實(shí)現(xiàn)一系列商定的目標(biāo)而達(dá)成某種協(xié)議，同時(shí)各方又保持各自的獨(dú)立。眾所周知的一個(gè)例子就是2004年聯(lián)想集團(tuán)與IBM在全球個(gè)人電腦銷(xiāo)售、服務(wù)和融資方面所達(dá)成的長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作關(guān)系。 </p><p>　　第四，首次公開(kāi)發(fā)行（IPO）。中國(guó)企業(yè)在美 </p>

7、<p>　　第一波上市浪潮始自2000年初。此后，共有200多家中國(guó)企業(yè)成功在美上市。2010年，美股市共有40家中國(guó)企業(yè)首次上市，而新上市的美企業(yè)只有11家。2010年，倫敦證交所（LSE）迎來(lái)了其210年歷史上首家來(lái)自中國(guó)的會(huì)員公司——中國(guó)國(guó)際金融有限公司（CICC）。當(dāng)時(shí)，共有51家中國(guó)企業(yè)在倫敦上市，總市值達(dá)300億英鎊。 </p><p><b>　　英美政府的支持 </b&

8、gt;</p><p>　　毫無(wú)疑問(wèn)，中國(guó)企業(yè)已逐漸加快在國(guó)際舞臺(tái)上活動(dòng)。同時(shí)，英美政府對(duì)待中國(guó)企業(yè)海外投資的政策也更加靈活。美吸引了大部分中國(guó)海外投資。2012年，美總統(tǒng)巴拉克·奧巴馬（Barack Obama）熱情介紹了針對(duì)中國(guó)投資的總體政策。中國(guó)企業(yè)在美進(jìn)行的大部分投資都無(wú)需監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，而一些需要美外國(guó)投資委員會(huì)（CFIUS）批準(zhǔn)的交易，也都在30天的初審期內(nèi)得以通過(guò)。奧巴馬還建議掃清中國(guó)人申請(qǐng)

9、美國(guó)簽證時(shí)碰到的種種障礙。 </p><p>　　2013年10月，英財(cái)政大臣喬治·奧斯本（George Osborne）在訪華時(shí)表示，將“簡(jiǎn)化”中國(guó)游客赴英的簽證手續(xù)。奧斯本還與中國(guó)一些能源企業(yè)就民用核項(xiàng)目合作簽署了一份新的諒解備忘錄，顯示出英政府對(duì)于兩國(guó)企業(yè)間合作的大力支持，對(duì)于中國(guó)企業(yè)在英投資具有深遠(yuǎn)的政治影響。英核電站的國(guó)家安全級(jí)別最高，如今也對(duì)中國(guó)投資敞開(kāi)大門(mén)。此外，中國(guó)投行將獲準(zhǔn)在英設(shè)立分支

10、機(jī)構(gòu)，這非常有利于中國(guó)企業(yè)投資英國(guó)項(xiàng)目。 </p><p>　　鑒于市場(chǎng)預(yù)期人民幣對(duì)其他主要貨幣將會(huì)升值，人們有理由預(yù)見(jiàn)未來(lái)中國(guó)企業(yè)在英美市場(chǎng)的影響力會(huì)更加引人矚目。盡管兩國(guó)市場(chǎng)對(duì)于中國(guó)企業(yè)而言充滿機(jī)遇，但我們?nèi)砸吹皆S多挑戰(zhàn)和問(wèn)題，主要體現(xiàn)在以下三個(gè)方面： </p><p>　　第一，中國(guó)企業(yè)應(yīng)向日本學(xué)習(xí)，樂(lè)于在英美更加“本土化”。上世紀(jì)80年代，日本投資被錯(cuò)誤地認(rèn)為會(huì)對(duì)美本土經(jīng)濟(jì)構(gòu)成威

11、脅。如今，日投資獲得肯定，被視為美經(jīng)濟(jì)的必要組成部分。豐田（Toyota）和本田（Honda）等汽車(chē)制造商樹(shù)立了絕佳的榜樣。中國(guó)企業(yè)應(yīng)增進(jìn)與英美當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)的聯(lián)系，與合作伙伴建立起戰(zhàn)略聯(lián)盟。 </p><p>　　第二，英美產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)非常激烈。品牌知名度和客戶服務(wù)至關(guān)重要。遺憾的是，部分中國(guó)制造的產(chǎn)品被貼上了質(zhì)量低劣的標(biāo)簽。對(duì)于中國(guó)企業(yè)而言，下一輪擴(kuò)張是重塑自身新形象的一個(gè)契機(jī)。海爾、聯(lián)想和華為等中國(guó)企業(yè)一直在付出

12、不懈的努力，以樹(shù)立長(zhǎng)期的品牌聲譽(yù)。 </p><p>　　第三，在英美上市的中國(guó)企業(yè)必須改進(jìn)自身的公司治理，加強(qiáng)內(nèi)部會(huì)計(jì)和審計(jì)標(biāo)準(zhǔn)。自2010年上半年起，美國(guó)一些賣(mài)空者和美國(guó)證交會(huì)（SEC）披露了一系列在紐約證交所和納斯達(dá)克上市的中國(guó)公司的會(huì)計(jì)丑聞。2011年3月至6月期間，逾20家在美上市的中國(guó)企業(yè)因涉嫌金融欺詐，或掛牌暫停交易，或被摘牌。香櫞研究（Citron Research）等專(zhuān)業(yè)賣(mài)空機(jī)構(gòu)，常常利用中國(guó)企

13、業(yè)在美披露的企業(yè)信息與其在中國(guó)工商局保留的企業(yè)年度財(cái)報(bào)之間的不一致、積累目標(biāo)公司股票的空頭頭寸并基于調(diào)查結(jié)果向市場(chǎng)發(fā)布研究報(bào)告，重創(chuàng)目標(biāo)公司的股價(jià)，最終通過(guò)最初的空頭頭寸獲利。2012年7月，新東方教育科技集團(tuán)成為最新一家遭遇賣(mài)空者狙擊的公司，其股價(jià)在兩周內(nèi)下跌逾六成。在中國(guó)，金融市場(chǎng)監(jiān)管與執(zhí)法均不夠完善。中國(guó)企業(yè)已習(xí)慣于在中國(guó)走“關(guān)系”，利用灰色地帶。中國(guó)企業(yè)必須認(rèn)識(shí)到，在國(guó)外必須適應(yīng)當(dāng)?shù)氐囊?guī)則。 </p><p&

14、gt;　　由于中國(guó)股市不允許賣(mài)空交易，中國(guó)媒體和企業(yè)會(huì)認(rèn)為香櫞研究之類(lèi)的賣(mài)空機(jī)構(gòu)發(fā)布這樣的報(bào)告是心存惡意，并非基于市場(chǎng)真實(shí)信息。喬納森·卡爾波夫（Jonathan Karpof）和婁小霞2010年在《金融雜志》（Journal of Finance）上撰文指出，賣(mài)空者能夠在美國(guó)證交會(huì)公布之前就發(fā)現(xiàn)上市公司財(cái)報(bào)中的不實(shí)之處。甚至可以證明，賣(mài)空者實(shí)際上有助于揭露企業(yè)的不當(dāng)行為，提高股市效率。盡管這項(xiàng)研究的初衷并非針對(duì)在美上市的中國(guó)