中國股市與中國經(jīng)濟增長的相關性研究.pdf

1、股票市場是國民經(jīng)濟狀況的晴雨表,股票市場是經(jīng)濟發(fā)展的產(chǎn)物,反過來又對經(jīng)濟發(fā)展有重要作用。新經(jīng)濟增長理論的發(fā)展和股票市場的迅猛發(fā)展,使得研究股票市場及其影響經(jīng)濟增長的作用機制顯得比以前更加重要。中國股票市場對經(jīng)濟增長到底有沒有推動作用,理論界至今也未能達成共識。本文將在理論分析的基礎上,結(jié)合中國的實際經(jīng)濟發(fā)展的最新數(shù)據(jù),對股市與經(jīng)濟增長的關系進行實證分析。
　　 本文簡要介紹了股市波動特性以及西方經(jīng)濟增長理論的演進過程,著重對內(nèi)生

2、增長理論進行了詳細和非技術性的闡述,回顧及總結(jié)了國內(nèi)外相關研究和實證檢驗。內(nèi)生增長理論隱含著資本發(fā)展對經(jīng)濟的增長有長期穩(wěn)定的促進功能,并強調(diào)儲蓄在長期經(jīng)濟增長中的作用。而金融的發(fā)展正是為提高儲蓄率提供了一個平臺,降低了交易成本。股票市場可以直接將投資者本期的節(jié)約儲蓄轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)的投資。從理論上來講,金融的深化、股票市場的發(fā)展對于長期的經(jīng)濟增長有正的相關關系。國內(nèi)外經(jīng)濟學家和學者們提出許多理論和模型試圖說明股票市場與經(jīng)濟之間的這種關系,進行

3、實證檢驗,然而,卻缺乏一致的結(jié)論。
　　 在基于前人研究成果的基礎上,本文以內(nèi)生增長理論作為理論基礎,采用客觀和詳實的數(shù)據(jù)資料對我國股票市場與經(jīng)濟的波動進行了較為深入的研究。本文采用上證指數(shù)從1997年7月到2007年5月的月數(shù)據(jù),以及1997年7月到2007年5月的工業(yè)增加值的月數(shù)據(jù),從實證角度運用Eviews5.0建立了中國股票市場和宏觀經(jīng)濟變量的波動性模型,在此基礎上運用VAR模型考察股票的波動性和經(jīng)濟變量波動性的關系,定