中國股票市場發(fā)展與經(jīng)濟增長的相關(guān)性研究.pdf

1、中國股票市場經(jīng)過二十多年的發(fā)展已經(jīng)具備了一定的規(guī)模，截至2007年底，投資者開戶數(shù)達13887.02萬戶，總市值約為327140.89億元，位列全球股票市場第三，流通市值為93064.35億元，總股本為22416.85億股，籌資金額為1087.95億元，總成交金額為29069.92億元。關(guān)于股票市場發(fā)展與經(jīng)濟增長之間相關(guān)關(guān)系的討論也非常激烈。部分學者認為中國股票市場開始擺脫“政策市”的束縛進入良好的發(fā)展階段，而部分學者認為中國股票市場中

2、存在非理性繁榮，如果不加以控制將會影響到實體經(jīng)濟的發(fā)展。本文即探索股票市場的發(fā)展是否會對實體經(jīng)濟產(chǎn)生影響。 在總結(jié)國內(nèi)外相關(guān)研究的基礎(chǔ)上，本文首先分析了中國股票市場的發(fā)展現(xiàn)狀，中國股票市場的規(guī)模是在逐步擴大，而且法制建設(shè)也日益健全。其次介紹了股票市場的基本功能，由于股票市場功能的普遍適用性，本文將股票市場的基本功能歸納為：1、提供流動性；2、分散風險；3、獲取公司信息；4、改善公司控制；5、動員社會儲蓄。然后通過研究股票市場與經(jīng)

3、濟增長之間的相互作用機制，得出在理論上股票市場發(fā)展和經(jīng)濟增長之間是具有一種作用機制這樣一個結(jié)論。最后，結(jié)合上述理論研究和之前有關(guān)學者的實證分析，以中國股票市場發(fā)展和經(jīng)濟增長的實例做本文的實證分析，并給出發(fā)展中國股票市場的政策建議。 在實證部分，本文采用向量自回歸模型，針對中國股票市場發(fā)展的實際情況以及數(shù)據(jù)的可獲得性，對選取的股票市場發(fā)展指標與經(jīng)濟增長指標之間做出回歸分析，結(jié)果顯示，經(jīng)濟增長指標之一居民儲蓄率SAVE與股票市場發(fā)展