試析利率市場(chǎng)化對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的影響及應(yīng)對(duì)策略

1、<p>　　試析利率市場(chǎng)化對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的影響及應(yīng)對(duì)策略</p><p>　　【論文摘要】利率市場(chǎng)化是國(guó)內(nèi)金融界長(zhǎng)期關(guān)注的問(wèn)題之一。日前公布的“十二五”規(guī)劃建議中提到要穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，而商業(yè)銀行作為利率市場(chǎng)化中的市場(chǎng)主體，其行為決定著利率市場(chǎng)化改革能否成功。本文首先簡(jiǎn)要說(shuō)明了近年來(lái)我國(guó)利率市場(chǎng)化改革的進(jìn)程，然后在分析利率市場(chǎng)化改革對(duì)商業(yè)銀行產(chǎn)生怎樣影響的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國(guó)實(shí)際提出我國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)利

2、率市場(chǎng)化的對(duì)策。</p><p>　　【論文關(guān)鍵詞】利率市場(chǎng)化；商業(yè)銀行；定價(jià)體系；金融創(chuàng)新</p><p>　　一、我國(guó)利率市場(chǎng)化的進(jìn)程</p><p>　　利率市場(chǎng)化是我國(guó)金融體制改革的重要環(huán)節(jié)。2000年9月大額外幣存貸款利率放開(kāi)，拉開(kāi)了加快利率市場(chǎng)化進(jìn)程的序幕。過(guò)去10年來(lái)，我國(guó)不斷推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革步伐：在外幣存貸款利率方面，逐步放開(kāi)了國(guó)內(nèi)外幣存貸款利率；

3、在人民幣存貸款方面，放開(kāi)了貸款利率上限和存款利率下限，擴(kuò)大了銀行的定價(jià)權(quán)；在企業(yè)債、金融債、商業(yè)票據(jù)方面以及貨幣市場(chǎng)交易中則全部實(shí)行市場(chǎng)定價(jià)，對(duì)價(jià)格不再設(shè)任何限制；此外，還于近年擴(kuò)大了商業(yè)性個(gè)人住房貸款的利率浮動(dòng)范圍。</p><p>　　利率市場(chǎng)化的核心內(nèi)容是利率形成機(jī)制的市場(chǎng)化。完全由市場(chǎng)自主決定的利率水平并不能保證經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)，反而因?yàn)槔实拇蠓▌?dòng)影響了金融系統(tǒng)的穩(wěn)定，從而對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生了反作用。所以，

4、利率市場(chǎng)化不可排除國(guó)家貨幣當(dāng)局的的間接調(diào)控，應(yīng)該是政府保持調(diào)控權(quán)的利率決定，即以貨幣市場(chǎng)利率為基準(zhǔn)，由金融交易主體通過(guò)市場(chǎng)行為來(lái)決定利率的水平、期限結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)，中央銀行通過(guò)市場(chǎng)化的政策工具間接影響資金供求狀況從而影響利率水平。</p><p>　　雖然利率市場(chǎng)化改革已經(jīng)取得了一定的進(jìn)展，但是目前我國(guó)的利率市場(chǎng)化水平仍然不高。由于存貸款利率未能完全放開(kāi)，利率水平無(wú)法反映真實(shí)的資金供求，這在一定程度上使貨幣政策效

5、果未能達(dá)到預(yù)期效果。更重要的是，由于存款利率無(wú)法突破上限管制，最近不斷上升的高通脹率使得居民實(shí)際存款利率為負(fù)的格局進(jìn)一步形成，負(fù)利率導(dǎo)致的儲(chǔ)蓄財(cái)富縮水迫使資金從銀行體系流入資產(chǎn)市場(chǎng)、商品市場(chǎng)，從而加劇通脹壓力。因此，加快利率市場(chǎng)化改革步伐已成為共識(shí)。中央公布的“十二五”規(guī)劃建議中提到要穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川刊載文章稱(chēng)，要有規(guī)劃、有步驟、堅(jiān)定不移地推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，利率市場(chǎng)化有利于體現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)在競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)中的自主

6、定價(jià)權(quán)，有利于金融機(jī)構(gòu)為消費(fèi)者提供各不相同的多樣化的金融產(chǎn)品和服務(wù)，也有利于宏觀調(diào)控的有效實(shí)施。</p><p>　　二、利率市場(chǎng)化對(duì)商業(yè)銀行的影響</p><p>　　1.利率市場(chǎng)化影響商業(yè)銀行定價(jià)機(jī)制</p><p>　　利率市場(chǎng)化后，金融產(chǎn)品定價(jià)將成為商業(yè)銀行一個(gè)非常重要的課題?？蛻?hù)在選擇銀行時(shí)，除了從服務(wù)質(zhì)量、金融產(chǎn)品促銷(xiāo)等方面進(jìn)行考慮外，價(jià)格將是左右客戶(hù)決

7、策的關(guān)鍵因素，定價(jià)策略無(wú)疑會(huì)在未來(lái)商業(yè)銀行發(fā)展戰(zhàn)略中扮演極其重要的角色。隨著利率自主決定空間的加大，商業(yè)銀行也更多的暴露在利率風(fēng)險(xiǎn)之中，如何準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)利率變動(dòng)趨勢(shì)，合理確定具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的價(jià)格水平，如何科學(xué)地分配存貸款期限布局，保持最佳的利差水平，都將是一場(chǎng)嚴(yán)峻的考驗(yàn)。</p><p>　　2.利率市場(chǎng)化影響商業(yè)銀行的收益</p><p>　　一直以來(lái)我國(guó)政府嚴(yán)格控制商業(yè)銀行的存貸款利率，使

8、其低于競(jìng)爭(zhēng)性均衡水平。存款是商業(yè)銀行最主要的資金來(lái)源，也是其持續(xù)經(jīng)營(yíng)的重要保證。因此，商業(yè)銀行非常重視穩(wěn)定存款規(guī)模并使之適度增長(zhǎng)。在實(shí)際業(yè)務(wù)中，存款規(guī)模一直是考核商業(yè)銀行業(yè)績(jī)的主要指標(biāo)。在存款利率市場(chǎng)化后，各家商業(yè)銀行有了自己的存款利率定價(jià)權(quán)，為爭(zhēng)取到盡可能多的存款，銀行會(huì)傾向于提高存款利率；在取消貸款利率限制后，銀行與客戶(hù)之間交易的透明度大大提高，銀行為了增加對(duì)高品質(zhì)客戶(hù)的競(jìng)爭(zhēng)力度，只有通過(guò)降低貸款利率來(lái)吸引優(yōu)質(zhì)客戶(hù)，銀行間的競(jìng)爭(zhēng)就主

9、要反映在貸款價(jià)格上的爭(zhēng)相降價(jià)，這將直接導(dǎo)致信貸收入的下降。由于我國(guó)商業(yè)銀行的利潤(rùn)大部分依靠存貸利差的收入，在利率市場(chǎng)化后一旦利差空間縮小，銀行的利潤(rùn)將大幅減少，甚至出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)上的困難。</p><p>　　3.利率市場(chǎng)化使銀行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)出現(xiàn)新格局</p><p>　　統(tǒng)一的資金價(jià)格使商業(yè)銀行提供的金融產(chǎn)品和服務(wù)無(wú)明顯區(qū)別，各家銀行只是在低層次上進(jìn)行著過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)。放開(kāi)利率限制使商業(yè)銀行不需要通過(guò)原

10、有的一些不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)手段吸引客戶(hù)，而是更加關(guān)注金融市場(chǎng)的利率變化，根據(jù)經(jīng)營(yíng)成本制定出結(jié)構(gòu)合理、具有競(jìng)爭(zhēng)力的資金價(jià)格，努力滿足客戶(hù)的需求以贏得客戶(hù)。商業(yè)銀行之間將在更大范圍更高層次上展開(kāi)激烈的競(jìng)爭(zhēng)，競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果是一些經(jīng)營(yíng)不善、效益低下的銀行將會(huì)破產(chǎn)或被兼并，形成銀行業(yè)內(nèi)部的優(yōu)勝劣汰，從而促進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)格局的演化。</p><p>　　4.利率市場(chǎng)化為商業(yè)銀行創(chuàng)造規(guī)范的外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境</p><p>　　

11、利率市場(chǎng)化意味著國(guó)家放開(kāi)利率控制，通過(guò)市場(chǎng)配置資金，促進(jìn)資金的快速流動(dòng)，減少政策變動(dòng)給普通消費(fèi)者和銀行收益造成的不確定性，并且國(guó)家將為推動(dòng)利率市場(chǎng)化而出臺(tái)一系列的發(fā)展措施，這必然會(huì)極大地促進(jìn)金融市場(chǎng)的繁榮，形成一個(gè)信息充分披露、融資工具品種齊全、法律和經(jīng)濟(jì)監(jiān)管手段健全、可持續(xù)發(fā)展的金融市場(chǎng)。這些都將為商業(yè)銀行開(kāi)展業(yè)務(wù)創(chuàng)造有利的市場(chǎng)條件，使之能方便地在金融市場(chǎng)上籌集和運(yùn)用資金，降低成本、提高效率，借助各類(lèi)金融衍生產(chǎn)品管理利率風(fēng)險(xiǎn)。<

12、/p><p>　　三、商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化的策略</p><p>　　1.建立科學(xué)的產(chǎn)品定價(jià)體系</p><p>　　在利率市場(chǎng)化的推進(jìn)當(dāng)中，金融機(jī)構(gòu)的自主定價(jià)能力是利率市場(chǎng)化的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。如何運(yùn)用國(guó)際銀行業(yè)最先進(jìn)的定價(jià)手段確定我們產(chǎn)品的定價(jià)，是各金融機(jī)構(gòu)面臨的重要課題。金融產(chǎn)品的定價(jià)權(quán)下放到商業(yè)銀行后，適當(dāng)且合理的定價(jià)將成為商業(yè)銀行在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中獲得業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)的重要條件

13、。</p><p>　　合理的定價(jià)，應(yīng)該是參照了中央銀行制定的基準(zhǔn)利率，能夠保證銀行的資金和服務(wù)成本得以補(bǔ)償并實(shí)現(xiàn)一定的利潤(rùn)目標(biāo)，考慮了地區(qū)和客戶(hù)差異的利率水平。商業(yè)銀行除了要更加精細(xì)地考慮各項(xiàng)成本外，必須遵循市場(chǎng)規(guī)律，參考資金市場(chǎng)的發(fā)展變化與運(yùn)行態(tài)勢(shì)，了解競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的定位和經(jīng)營(yíng)策略，在不偏離市場(chǎng)一般利率的情況下，制定出一個(gè)能給客戶(hù)和銀行自身都帶來(lái)效益的定價(jià)。在定價(jià)的過(guò)程中必須結(jié)合實(shí)際采用先進(jìn)的技術(shù)建立各種模型，定

14、價(jià)機(jī)制是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，必須綜合考慮諸多影響因素，建立合適的定價(jià)模型，運(yùn)用數(shù)據(jù)定量模擬出價(jià)格。 </p><p>　　2.推動(dòng)金融創(chuàng)新，加快中間業(yè)務(wù)發(fā)展</p><p>　　利率市場(chǎng)化使得存貸利差不斷縮小，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)對(duì)商業(yè)銀行的利潤(rùn)貢獻(xiàn)度將變得越來(lái)越低，因此商業(yè)銀行必須調(diào)整業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略，尋找新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，而發(fā)展中間業(yè)務(wù)則是最佳選擇。銀行開(kāi)展中間業(yè)務(wù)，不會(huì)直接承擔(dān)或形成債權(quán)債務(wù)，不需動(dòng)用

15、自有資金，降低了資本金對(duì)銀行業(yè)務(wù)的限制，提高了利潤(rùn)率。中間業(yè)務(wù)具有成本低、收益高、風(fēng)險(xiǎn)小的特點(diǎn)，通過(guò)發(fā)展代理、咨詢(xún)等中間業(yè)務(wù)，還能夠更好的服務(wù)客戶(hù)、聯(lián)系客戶(hù)、穩(wěn)定客戶(hù)，從而促進(jìn)銀行傳統(tǒng)資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)的發(fā)展。發(fā)達(dá)國(guó)家的銀行業(yè)收入近70%以上來(lái)源于提供各種金融服務(wù)所帶來(lái)的非利差收入，發(fā)展水平越高的銀行非利差收入占比越高，中間業(yè)務(wù)發(fā)展水平已成為評(píng)價(jià)好銀行的十分重要的標(biāo)準(zhǔn)。</p><p>　　美國(guó)利率市場(chǎng)化過(guò)程中，有一個(gè)

16、顯著特點(diǎn)是金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)的廣泛開(kāi)展。為了規(guī)避管制，美國(guó)銀行業(yè)推出了各種新的金融工具和業(yè)務(wù)，如大額可轉(zhuǎn)讓存單、歐洲美元、銀行商業(yè)票據(jù)、可轉(zhuǎn)讓提款通知賬戶(hù)、自動(dòng)轉(zhuǎn)換儲(chǔ)蓄賬戶(hù)以及回購(gòu)協(xié)議等多種金融創(chuàng)新都是在這一時(shí)期出現(xiàn)并迅速推廣的。我國(guó)的商業(yè)銀行在近些年推出了各類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品，但所謂的理財(cái)產(chǎn)品已經(jīng)成為了一種變相的攬儲(chǔ)手段，還是一種在利差水平上的低層次競(jìng)爭(zhēng)，金融創(chuàng)新的能力和力度遠(yuǎn)不及發(fā)達(dá)國(guó)家。銀行要利用本身的人才和市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，充分研究市場(chǎng)和同業(yè)，吸收國(guó)

17、外同行的經(jīng)驗(yàn)，以客戶(hù)需求為中心進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新。加強(qiáng)與證券、保險(xiǎn)、基金等公司的產(chǎn)品合作，發(fā)展金融咨詢(xún)?cè)u(píng)估、企業(yè)投融資顧問(wèn)、個(gè)人理財(cái)、保管、承兌貼現(xiàn)、信用卡等業(yè)務(wù)，重點(diǎn)開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)較高的信用性、融資性中間業(yè)務(wù)品種。</p><p>　　3.構(gòu)建全面的利率風(fēng)險(xiǎn)管理流程體系</p><p>　　國(guó)際上通行的利率風(fēng)險(xiǎn)管理流程一般包括利率風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、度量、規(guī)避與評(píng)價(jià)四個(gè)過(guò)程，因此我國(guó)的商業(yè)銀行也可以借鑒西方

18、先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，構(gòu)建適合我國(guó)國(guó)情的利率風(fēng)險(xiǎn)管理流程，并增強(qiáng)相關(guān)信息系統(tǒng)和軟件設(shè)施建設(shè)。</p><p>　　首先，針對(duì)目前金融風(fēng)險(xiǎn)趨于復(fù)雜的情況，銀行應(yīng)該建立起高效的信息管理體系，以便能及時(shí)實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)的收集、監(jiān)控，為利率風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和監(jiān)控提供有效支撐。其次，建立與我國(guó)現(xiàn)階段自身發(fā)展情況相適應(yīng)的利率風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量模型，及時(shí)測(cè)度各項(xiàng)變量指標(biāo)對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)管理的影響，利率風(fēng)險(xiǎn)的衡量方法常見(jiàn)的是利率敏感性缺口分析、久期分析和VaR 值分析，

19、通過(guò)概率判斷利率風(fēng)險(xiǎn)方向并測(cè)定利率風(fēng)險(xiǎn)大小和范圍，要注意數(shù)理模型和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的有機(jī)結(jié)合，對(duì)計(jì)量模型的解釋一定要體現(xiàn)實(shí)踐的意義。</p><p>　　再次，建立起利率風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警與處理機(jī)制，綜合利用現(xiàn)有的金融工具，及時(shí)采取對(duì)沖措施，有效規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)，并增加業(yè)務(wù)收入。目前基本的利率衍生工具可選擇的有遠(yuǎn)期利率協(xié)議、利率期貨、利率互換和利率期權(quán)，并可根據(jù)實(shí)際組合這些金融基本衍生工具，實(shí)現(xiàn)金融創(chuàng)新。</p><