企業(yè)財務(wù)分析局限性探究

1、<p>　　企業(yè)財務(wù)分析局限性探究</p><p><b>　　一、財務(wù)分析概述 </b></p><p>　　財務(wù)分析是指分析主體即企業(yè)的利益相關(guān)者（股東、債權(quán)人、企業(yè)管理者、政府機(jī)構(gòu)等）運(yùn)用科學(xué)的分析方法和評判方式對分析客體（企業(yè)籌資活動、投資活動、經(jīng)營活動）的狀況及其成果做出判斷，發(fā)現(xiàn)企業(yè)的財務(wù)狀況、獲利能力及創(chuàng)新發(fā)展能力。通過分析影響企業(yè)未來財務(wù)狀況

2、和經(jīng)營成果的因素，預(yù)測企業(yè)將來時間段的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果，從而為企業(yè)的投資決策和經(jīng)營管理提供信息支撐。具體來說，財務(wù)分析一般是以企業(yè)的財務(wù)報表及其他資料為主要信息來源，以企業(yè)基本經(jīng)濟(jì)活動為對象，以比較、分析為主要方法，通過系統(tǒng)地了解企業(yè)過去，借以評價企業(yè)現(xiàn)狀并預(yù)測其將來的過程，進(jìn)而為企業(yè)經(jīng)營管理者、投資者、內(nèi)部職工及政府有關(guān)部門等會計信息使用者提供決策有用的信息。這也是通常所指的狹義上的財務(wù)分析。其內(nèi)容和手段是“四表一注”分析，實際工作

3、中人們往往想當(dāng)然的認(rèn)為財務(wù)報表分析就是財務(wù)分析，這無形縮小了財務(wù)分析的范圍。真正意義上的財務(wù)分析不僅包括狹義上的財務(wù)分析還包括廣義上的財務(wù)分析即企業(yè)外部財務(wù)分析。通過對影響企業(yè)外部環(huán)境因素進(jìn)行綜合分析從而全面、準(zhǔn)確、客觀地把握企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的真實情況，幫助信息使用者正確做出決策。 </p><p>　　二、企業(yè)財務(wù)分析局限性 </p><p>　?。ㄒ唬┴攧?wù)報告的局限性 財務(wù)報告作

4、為財務(wù)分析的主要對象， 其編制過程是在遵循統(tǒng)一的會計規(guī)范和特定的會計假設(shè)為前提的，但是這種情況下形成的財務(wù)報告并不能全部反映企業(yè)的真實狀況。財務(wù)報告本身具有局限性，直接導(dǎo)致財務(wù)分析的局限性。主要體現(xiàn)在： </p><p>　　（1）會計確認(rèn)原則的局限性。權(quán)責(zé)發(fā)生制作為會計確認(rèn)的基礎(chǔ)在處理收入與費用配比問題的過程中，有時需要財務(wù)分析人員的主觀估計和職業(yè)判斷對企業(yè)部分資產(chǎn)的價值進(jìn)行認(rèn)定。所以基于主觀方面原因，估計判斷

5、的結(jié)果與實際情況可能發(fā)生偏離，這為會計信息的真實性帶來一定的影響；另外，以歷史成本原則編制的財務(wù)報表所反映的數(shù)據(jù)可能與市場現(xiàn)行狀況產(chǎn)生相關(guān)性誤差，特別是在物價劇烈變動的情況下。如果以現(xiàn)行市價計量確認(rèn)收入，而按照歷史成本原則確認(rèn)與其相關(guān)的成本費用，這樣二者相互配比形成的利潤就存在不真實因素。 </p><p>　?。?）會計假設(shè)的局限性。貨幣計量是會計核算的基本前提，這一假設(shè)還包含幣值穩(wěn)定前提，即在一定時間內(nèi)幣值穩(wěn)

6、定不變。而事實并非如此，當(dāng)發(fā)生嚴(yán)重的通貨膨脹時， 將會扭曲企業(yè)的財務(wù)狀況及經(jīng)營成果， 不能如實反映企業(yè)的經(jīng)營管理情況，從而形成會計信息的失真。另外對那些非貨幣計量的指標(biāo)或因素也很難進(jìn)行全面的分析和反應(yīng)，而有的因素對企業(yè)決策有重要的參考作用。 </p><p>　?。?）報告內(nèi)容的局限性。財務(wù)信息通過通用、標(biāo)準(zhǔn)的財務(wù)報告模型傳遞給信息使用者。這種傳遞手段之所以受到企業(yè)界普遍歡迎一是因為比較快捷經(jīng)濟(jì)， 二是因為它能在

7、某種程度上滿足不同類型信息使用者的共同或類似的信息需求?？墒牵@種信息傳遞模式顯示其公用性優(yōu)點的同時， 不可避免地暴露出了其不能全面滿足不同信息使用者的多樣化需求。不同信息使用者借助通用報告模式信息作出的決策也顯然不能達(dá)到滿足其各自利益之目的。 </p><p>　　（二）分析方法與分析指標(biāo)方面的局限性 </p><p>　?。?）財務(wù)分析的基本方法主要有：比率分析法、比較分析法、因素分析

8、法、趨勢分析法等。這些方法在運(yùn)用過程中基本上是根據(jù)企業(yè)現(xiàn)行實際數(shù)據(jù)與先前計劃數(shù)據(jù)、同期歷史數(shù)據(jù)、行業(yè)平均水平數(shù)據(jù)進(jìn)行橫向或縱向比較，而分析人員在運(yùn)用這些方法時其公式或指標(biāo)是否科學(xué)合理，是否適合本企業(yè)的實際等方面往往考慮的并不是那么周到具體。 </p><p>　?。?）財務(wù)分析指標(biāo)體系存在著局限性，通常對財務(wù)指標(biāo)的分析主要來源于資產(chǎn)負(fù)債表及損益表的有關(guān)內(nèi)容，而對反映企業(yè)一定期間內(nèi)現(xiàn)金流量的分析和評價往往不夠重視，

9、忽略企業(yè)整體價值的增量，片面追求利潤表數(shù)字的增加，從而影響管理當(dāng)局對決策形勢的判斷；財務(wù)分析個體指標(biāo)存在著局限性，企業(yè)財務(wù)分析個體指標(biāo)主要有營運(yùn)能力指標(biāo)、償債能力指標(biāo)、盈利能力指標(biāo)等。 </p><p>　　運(yùn)營能力指標(biāo)，主要有總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率等。實際運(yùn)用公式時，企業(yè)營業(yè)收入的確認(rèn)，賒銷與實銷金額比例的變化，容易使計算出來的周轉(zhuǎn)率與實際發(fā)生偏離。比如企業(yè)當(dāng)期發(fā)生賒銷收人40 萬元，款項

10、未收到，期初應(yīng)收賬款無余額，按公式計算的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為2 （40/[（0+40）/2]}，而實際上為0。 </p><p>　　在分析償債能力指標(biāo)時，有的企業(yè)考察流動比率，對不同流動資產(chǎn)的流動性沒有嚴(yán)格區(qū)分，如存貨的實際可變現(xiàn)性；在分析企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率時，對于少數(shù)股東權(quán)益的界定模糊不清，若歸屬于公司負(fù)債，則夸大了資產(chǎn)負(fù)債率，使企業(yè)償債能力降低。若將其并入多數(shù)股東權(quán)益，則增加了企業(yè)凈資產(chǎn)，使企業(yè)償債能力增強(qiáng)。 &l

11、t;/p><p>　　對盈利能力指標(biāo)而言，如在分析企業(yè)銷售利潤率時，容易誘發(fā)企業(yè)的短期利益行為，而不考慮當(dāng)期利潤的成本。在企業(yè)實現(xiàn)的銷售凈利潤中有多少真正可以回籠的資金，直接影響著企業(yè)的實際運(yùn)營能力高低。再如凈資產(chǎn)收益率，即所有者權(quán)益，公司紅利分配政策的變化，也導(dǎo)致凈資產(chǎn)收益率呈現(xiàn)出不同水平。 </p><p>　?。ㄈ┴攧?wù)分析系統(tǒng)不完善 現(xiàn)在企業(yè)普遍使用的財務(wù)分析系統(tǒng)不外乎有以財務(wù)指標(biāo)為主

12、體的分析系統(tǒng)、以財務(wù)報表為主體的分析系統(tǒng)、以財務(wù)要素為主體的分析系統(tǒng)三種。其共同點就是他們都能夠抓住企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵指標(biāo)并以此來分析評價企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，但還存在不足的地方： </p><p>　?。?）對企業(yè)現(xiàn)金流量表的分析不夠具體。在企業(yè)財務(wù)分析中對現(xiàn)金流量的分析是非常重要的，企業(yè)的創(chuàng)新能力及生存能力如何在很大程度上取決于現(xiàn)金流量的大小。而現(xiàn)在企業(yè)大多把利潤和收入作為財務(wù)分析的主要指標(biāo)，對現(xiàn)金流量表中的數(shù)據(jù)利用的

13、較少。 這樣很難對企業(yè)償債能力、營運(yùn)能力、支付能力等做出準(zhǔn)確全面的分析和評價。 </p><p>　　（2）不夠重視對非財務(wù)因素的分析。以往的財務(wù)分析體系注重對財務(wù)因素的分析，這樣得出的財務(wù)信息缺乏及時性和前瞻性，殊不知對非財務(wù)動因進(jìn)行分析往往能夠更好地預(yù)測企業(yè)將來財務(wù)狀況及經(jīng)營成果。 　　（3）靜態(tài)分析較多，動態(tài)分析較少。傳統(tǒng)的財務(wù)分析觀念往往習(xí)慣于對企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃、職工需求、市場占有率、企業(yè)經(jīng)營計劃等方面

14、進(jìn)行靜態(tài)分析；而缺乏對來自企業(yè)外部的經(jīng)營環(huán)境、行業(yè)威脅、競爭對手等動態(tài)因素的收集和處理，不能動態(tài)地去修正和完善企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃并及時調(diào)整運(yùn)行方案。 </p><p>　　三、企業(yè)財務(wù)分析改進(jìn)策略 </p><p>　?。ㄒ唬┩晟茣嫶_認(rèn)計量工作，適當(dāng)利用公允價值模式 會計工作的目標(biāo)任務(wù)是向有關(guān)各方提供真實、有用的會計信息，完善會計的確認(rèn)計量基礎(chǔ)可以說是對會計基本假設(shè)的有效補(bǔ)充，基于此我們可從

15、不同的會計計量基礎(chǔ)出發(fā)，充分利用資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、預(yù)提負(fù)債等方式來改善現(xiàn)行的貨幣計量基礎(chǔ)工作。特別是在當(dāng)今信息化社會的大潮中，各種不確定性因素隨時都可發(fā)生，所以，我們可在會計準(zhǔn)則允許的前提下因時因地充分發(fā)揮重置成本、公允價值、未來現(xiàn)金流折現(xiàn)等計量模式的作用。另外，在采用貨幣作為會計計量的基本單位的同時，也可適當(dāng)對于必要的項目進(jìn)行實物量度或勞動量度。 </p><p>　　（二）財務(wù)分析方法的改進(jìn) </p>

16、<p>　　（1）綜合分析與個性分析相結(jié)合。企業(yè)在進(jìn)行財務(wù)分析時對分析方法的選擇和運(yùn)用非常關(guān)鍵，要考慮各種分析方法的綜合運(yùn)用，而不能盲目地依靠唯一的分析方法來進(jìn)行分析。比如在運(yùn)用比較分析法時，除了保證進(jìn)行比較的各個時期的指標(biāo)在計算口徑上必須一致以外，還應(yīng)該注意多種分析方法的綜合使用，因為單一的比較方法對企業(yè)的經(jīng)營成果及財務(wù)狀況反映的不夠全面也不夠具體，應(yīng)將期間比較與企業(yè)間比較、橫向比較與縱向比較相結(jié)合一起利用。采用比率分析

17、法分析時也要將趨勢分析和比較分析一起考慮綜合運(yùn)用。趨勢分析法也必須結(jié)合有關(guān)資料全面考慮才能顯示出其自身價值。 </p><p>　　（2）定性分析與定量分析相結(jié)合。在財務(wù)分析過程當(dāng)中，我國的財務(wù)分析人員習(xí)慣于依靠成熟完善的量化資料進(jìn)行定量分析， 對財務(wù)的定性分析使用的較少， 實際上僅僅依靠定量分析是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。會計核算確實提供了大量的非常完善的量化信息資料， 然而對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動同樣有重要影響的一些非定量化信

18、息（例如員工素質(zhì)、產(chǎn)品質(zhì)量、管理能力、企業(yè)信譽(yù)等）反映的少之又少，所以，在對企業(yè)進(jìn)行財務(wù)分析時只有把定量分析和定性分析相結(jié)合，綜合分析、全面評價，充分發(fā)揮分析人員的主觀能動性和積極性，科學(xué)合理的進(jìn)行分析，才能達(dá)到預(yù)期的分析效果。 </p><p>　?。ㄈ┭a(bǔ)充與修正財務(wù)分析指標(biāo) 對財務(wù)分析指標(biāo)進(jìn)行改革應(yīng)當(dāng)做到：首先在指標(biāo)結(jié)構(gòu)設(shè)置上，應(yīng)該從傳統(tǒng)指標(biāo)與現(xiàn)金流量指標(biāo)兩條線來進(jìn)行設(shè)計，并考慮兩種財務(wù)指標(biāo)之間的相互對應(yīng)關(guān)

19、系。當(dāng)然這基于現(xiàn)金流量與會計盈余是不同維度變量的因素；其次，在對具體指標(biāo)進(jìn)行分析時，使之設(shè)計的更具合理性及針對性，對企業(yè)償債能力的分析要有針對性的選擇負(fù)債現(xiàn)金流量比率、超速動比率、現(xiàn)金支付保障率等，對運(yùn)營能力指標(biāo)的分析可適當(dāng)按照應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的不同權(quán)重進(jìn)行有效組合，企業(yè)盈利能力指標(biāo)的分析選用現(xiàn)金流量于營業(yè)收入比率、凈現(xiàn)金流量與凈利潤比率等。 </p><p>　?。ㄋ模┩晟曝攧?wù)報告體系

20、 傳統(tǒng)的財務(wù)分析報告主要從財務(wù)報表中提煉出的數(shù)據(jù)資料，大多反映企業(yè)的歷史情況，其可靠性受企業(yè)主觀因素及人為因素的影響，不能提供企業(yè)未來發(fā)展?fàn)顩r的信息，財務(wù)報告體系缺乏全面性。鑒于此，企業(yè)應(yīng)從以下方面完善報表分析體系：采取有效方法剔除或修正來自通貨膨脹、會計方法選用不得當(dāng)?shù)戎饔^因素的影響，充分發(fā)揮財務(wù)狀況說明書的作用，以對企業(yè)采用的會計政策、會計方法、或有事項等進(jìn)行詳細(xì)說明；完善表外信息披露模式，全面反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況、管理水準(zhǔn)、長期擁

21、有的市場份額等非貨幣性信息；加強(qiáng)企業(yè)與社會各界、政府部門長期良好的溝通渠道；充分利用來自國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)、政治、文化等利好因素對企業(yè)經(jīng)營成果及財務(wù)狀況的影響。據(jù)調(diào)查，美國公司的年度財務(wù)報表信息量增長速度明顯低于其附注的增長速度。可見充分反映和揭示表外信息是完善財務(wù)報告體系的關(guān)鍵，對此財務(wù)分析人員應(yīng)提高自身的職業(yè)判斷分析能力，有效鑒別報表及附注中的虛假信息、真實信息及敏感信息，提高財務(wù)分析的質(zhì)量。 </p><p>　　

22、四、企業(yè)財務(wù)分析體系展望 </p><p>　　從我國企業(yè)財務(wù)分析體系的發(fā)展歷程來看，由原來傳統(tǒng)的杜邦分析體系，后來加入了現(xiàn)金流量表的分析，這些分析領(lǐng)域的內(nèi)容大多是從靜態(tài)角度評價企業(yè)歷史的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果，注重企業(yè)自身財務(wù)因素的分析。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和競爭的日益激烈，這樣的分析已不能適應(yīng)企業(yè)發(fā)展的需要。實踐證明，企業(yè)財務(wù)分析還必須從動態(tài)角度，對影響企業(yè)發(fā)展的非財務(wù)因素進(jìn)行綜合分析，比如企業(yè)的供應(yīng)商、客戶、員工、創(chuàng)

23、新能力等，對企業(yè)未來財務(wù)狀況和經(jīng)營成果進(jìn)行預(yù)測，以提高企業(yè)的核心競爭力和抵抗風(fēng)險能力。為此、對財務(wù)分析體系的內(nèi)容進(jìn)行設(shè)想，以從理論上滿足實踐需要。在不影響財務(wù)經(jīng)濟(jì)分析本質(zhì)內(nèi)涵基礎(chǔ)上，適當(dāng)從企業(yè)自身、競爭者、行業(yè)分析、環(huán)境等方面拓展其外延部分。以形成一個動態(tài)分析與靜態(tài)分析相結(jié)合、財務(wù)因素分析和非財務(wù)因素相結(jié)合的更加科學(xué)、更加完整的財務(wù)分析系統(tǒng)框架。 </p><p><b>　　參考文獻(xiàn)： </b&

24、gt;</p><p>　　[1]彭淑蘭：《企業(yè)財務(wù)分析的意義及其重要性》，《企業(yè)導(dǎo)報》2010年第2期。 </p><p>　　[2]哈立東：《財務(wù)分析的局限性及改進(jìn)》，《齊魯珠壇》2010年第5期。 </p><p>　　[3]徐義華：《財務(wù)報表的局限性》，《才智》2011年第17期。 </p><p>　　[4]梁慧芝：《淺析企業(yè)財務(wù)分