房地產(chǎn)市場，崩盤？拐點？

1、<p>　　房地產(chǎn)市場，崩盤？拐點？</p><p>　　近來的幾個動向，讓房地產(chǎn)市場備受矚目，議論紛紛。一是，今年的政府工作報告沒提“房價”，而是首次提出“針對不同城市情況分類調(diào)控”。這是自2005年以來，除去2009年，第一次未提“房價”。而這個時間節(jié)點正是市場對新一屆中央政府如何調(diào)控房地產(chǎn)市場最為期盼的時候。二是，有媒體報道，住房與城鄉(xiāng)建設(shè)部今年已不再要求各地政府上報并向社會公布房價調(diào)控目標(biāo)，這是

2、2009年以來政策上比較明顯的變化。事實上，今年一季度按國八條向社會公布房價調(diào)控目標(biāo)的城市不多。三是，杭州、北京等一線城市相繼有樓盤因為各種原因，房價定的比預(yù)期要低，市場觀望情緒增加。對此，有市場人士直呼“房價面臨全面失控”，甚至有“崩盤”論在坊間流傳。 </p><p>　　如何看待當(dāng)前的房地產(chǎn)市場？如何理解當(dāng)前的房地產(chǎn)相關(guān)政策？讓我們來聽聽專家和業(yè)內(nèi)人士的觀點。 </p><p>　　

3、“今年以來整個輿論對中國住房市場地討論和判斷與以往有了一些不同，有悲觀的認(rèn)為馬上要崩盤，也有樂觀的認(rèn)為還有長達(dá)十幾年甚至幾十年的高速增長。我們的觀點是，不能說出現(xiàn)了大的拐點，更不同意崩盤論，但是要正視現(xiàn)實。當(dāng)前中國的住房市場確實出現(xiàn)了一些新的階段性特征和趨勢。”國務(wù)院發(fā)展研究中心市場經(jīng)濟(jì)研究所所長任興洲觀點很鮮明。她及她的團(tuán)隊對此做過深入調(diào)研和分析。 </p><p>　　瑞士國家銀行前行長菲利普·希德

4、布蘭德也表示，“不能簡單地說中國樓市有泡沫，要區(qū)分一下中國的一線城市、二線城市、三四線城市的情況。”他認(rèn)為，一線城市和二線城市的基本面比較健康，房價較高的主要原因是供應(yīng)有限，以及市民財富增長、農(nóng)民工涌入等，不用太多擔(dān)心。同時，杠桿率相對不高，中國對首付有最低比例的要求，對于按揭也有相關(guān)規(guī)定。但是三四線城市情況就不一樣了，這些城市供應(yīng)過剩的情況可能性更高。 </p><p>　　很多人總是把中國和日本的房地產(chǎn)泡沫進(jìn)

5、行對比。瑞穗金融集團(tuán)總裁佐藤康博認(rèn)為，從數(shù)據(jù)上看，雖然中國城市之間存在著差異，但是整體上并沒有發(fā)生像日本上世紀(jì)80年代那樣強(qiáng)烈的價格上漲?，F(xiàn)在不能說是有明顯的泡沫，但如果不加以控制就有可能會成為泡沫。中國政府迄今實施的政策已經(jīng)見效，市場已經(jīng)有了趨穩(wěn)的跡象。 </p><p>　　按照任興洲及其研究團(tuán)隊的分析，中國的住房市場出現(xiàn)了新的階段性特征和趨勢。第一個特征是，房地產(chǎn)投資增速放緩或者說增速換擋。經(jīng)測算，1998

6、年到2011年房地產(chǎn)開發(fā)投資高速增長，年復(fù)合增長率為24.4%，而從2012年起這種高速增長出現(xiàn)了變化，2012年和2013年的增速分別為11.4%和19.4%，整體上明顯放緩。這種放緩是符合規(guī)律的，是房地產(chǎn)業(yè)持續(xù)十幾年高速增長以后規(guī)律性地回落。這種回落不僅表現(xiàn)在投資方面，還表現(xiàn)在銷售以及其他方面。 </p><p>　　房地產(chǎn)投資增速換擋的原因在于：一是經(jīng)濟(jì)增長進(jìn)入速度換擋期；二是供求關(guān)系發(fā)生了明顯變化。據(jù)推算

7、，截至2012年常住人口家庭戶均住房達(dá)到1套。從國際經(jīng)驗來看在這樣的供求關(guān)系下，住房市場會有比較大的階段性變化。十幾年來大規(guī)模建房，使得存量規(guī)模越來越大，存量房的交易量不斷增大，對新建房地投資也會產(chǎn)生影響。三是從客觀上來講，沒有一個國家，房地產(chǎn)是永遠(yuǎn)高歌猛進(jìn)的，到了一定的程度會規(guī)律性地回落，而這種回落并不是泡沫的破裂。 </p><p>　　第二個特征是，區(qū)域市場分化明顯。在東中西部各選一個省份所做的調(diào)查顯示，這

8、種明顯分化的特征不是偶然的，也不是局部的。分化有人口聚集的因素、產(chǎn)業(yè)布局的因素，也有供求的因素。 </p><p>　　第三個特征是，雙軌供給局面形成?！笆濉逼陂g保障房供給大幅度提高，到2015年保障家庭會達(dá)到20%左右。雙軌的一邊是市場化供給，另一邊是政府承擔(dān)起主導(dǎo)的保障功能。雙軌的形成特別是保障房占比增加，對商品房市場有影響。 </p><p>　　“房地產(chǎn)業(yè)已進(jìn)入到調(diào)整期。我相信

9、這個調(diào)整期是健康的，過了調(diào)整期中國房地產(chǎn)業(yè)會更加健康地發(fā)展?！比A潤集團(tuán)有限公司董事長宋林如此判斷。他的團(tuán)隊對房地產(chǎn)業(yè)也做過深度調(diào)研，其對房地產(chǎn)業(yè)新特征地判斷與任興洲吻合。 </p><p>　　基于這些新的特征，房地產(chǎn)調(diào)控思路必然會轉(zhuǎn)變，那就是分類調(diào)控?！暗玫牟皇且粯拥牟〔荒艹砸粯拥乃??！比闻d洲表示，要發(fā)揮地方政府的作用，還要保持中性的房地產(chǎn)金融政策，同時完善住房保障機(jī)制，特別是要加強(qiáng)預(yù)期管理?！俺霈F(xiàn)問題不是在房

10、地產(chǎn)市場快速增長的時候，反而是在供求趨向平衡的時候，所以這時候我們更要防范風(fēng)險。調(diào)控思路要從現(xiàn)實出發(fā)，要把握政策的邊界和力度，特別避免在投資規(guī)律性回落的時候盲目刺激，盲目地刺激會帶來更多的房地產(chǎn)過剩，過剩的話泡沫的風(fēng)險可能會增加。”任興洲強(qiáng)調(diào)說。 </p><p>　　佐藤康博也建議，要避免采用過度的刺激政策，也要避免突然收緊貨幣政策或者過度控制銀行對于房地產(chǎn)的放貸，操之過急的緊縮可能引發(fā)長期的經(jīng)濟(jì)疲軟。宋林也強(qiáng)