實踐中理解風險投資在民營中小企業(yè)發(fā)展中所起的作用.pdf

1、文章通過介紹上海華科科技發(fā)展有限公司所經歷過的實踐案例，試分析風險投資對新技術企業(yè)的發(fā)展起到了積極的促進作用。 文章的第一部分主要是介紹了與本文相關的一些背景內容。風險投資方面，主要介紹了目前國內外研究領域對風險投資的研究現狀。中小企業(yè)方面重點介紹了目前在中小企業(yè)融資方面的一些研究依據和理論，比較典型的如：權衡理論、戰(zhàn)略公司財務理論等等。這些理論由于其存在的特定的歷史時期和經濟環(huán)境的不同，而具有一定的局限性?？傊?，小企業(yè)的特殊性

2、決定了傳統(tǒng)資本結構理論對其融資決策解釋力度的缺乏，在充分考慮小企業(yè)特征，并對經典理論進行深度檢驗和積極修正的基礎之上，有關小企業(yè)融資需求的理論逐漸發(fā)展了起來。 文章的第二部分開始介紹風險投資的相關內容。從風險投資的內涵，運作特點到風險投資的主要特征：風險性和逐利性。即風險投資是有風險的，它的風險主要在投資主體的發(fā)展趨勢和無抵押這兩方面。但同時，風險投資不是慈善事業(yè)，它是一種純粹的商業(yè)行為，存在明確的以逐利為目的的動機，這也決定了

3、風險投資對其投資主體的選擇性。而這幾方面的特點，給高科技的中小企業(yè)提供了一個解決融資問題的契機。最后，文章大概地介紹了國外成熟的風險資本市場的概況。 文章的第三部分介紹中小企業(yè)的相關內容。中小企業(yè)的內涵，我國的中小企業(yè)現狀，我國民營中小企業(yè)的主要特征。并且，在這種特征作用下，我國中小企業(yè)在實際運作中所面臨的種種問題，其中最主要的問題是融資問題和亟待提高的管理、治理結構問題。最后，大概介紹了國外政府，尤其是美、日政府對其中小企業(yè)的

4、融資問題所采取的政策和措施。了解一下發(fā)達國家是如何扶持其中小企業(yè)的。 文章的第四部分概括了風險資本在中小企業(yè)運作和發(fā)展中所起的作用。尤其是在融資方面的作用，在管理和結構治理方面的作用，以及風險資本在中小企業(yè)長期發(fā)展戰(zhàn)略方面所起到的作用和意義。作為一種股權投資和特殊的融資形式，風險投資不僅僅對高科技公司產生作用，同樣對民營中小企業(yè)的發(fā)展可以提供巨大的推動力。文章的第五部分主要是實證案例的呈現。前半部分先介紹了上海華科公司的概況，主

5、營業(yè)務，組織框架及該行業(yè)的行業(yè)背景。繼而重點介紹了華科公司在經營中所面臨的種種困難和困惑。這其中主要有華科這類中小型企業(yè)所面臨的共性的資金問題，由于資金壓力帶來的發(fā)展后勁不足，市場推動力不足，企業(yè)流動資金緊張，原材料采購沒有優(yōu)勢，等等問題；另一方面，這類中小企業(yè)還共性地面臨管理、治理結構上的問題，諸如中小企業(yè)所特有的決策簡單或者混亂，管理人員整體素質較低，管理手段較差，公司的戰(zhàn)略發(fā)展缺乏堅定的長期發(fā)展方針等等。后半部分重點介紹了華科與風

6、險投資的合作以及合作后在資金及管理上帶來的改變，這些改變，對上海華科起到了脫胎換骨的作用，對上海華科的長期可持續(xù)發(fā)展給予了極大的保障作用。 文章的第六部分概括了風險投資和中小企業(yè)這兩者的關系。風險投資既是中小企業(yè)的有力的資金后盾，同時，二者又是唇齒相依、生死與共的。風險投資在對中小企業(yè)提供了資金保障的同時，還可以明晰中小企業(yè)的產權，完善中小企業(yè)的治理結構，促進技術進步和產品創(chuàng)新，提升中小企業(yè)的核心競爭力；反過來，中小企業(yè)的高速、