商業(yè)銀行流動性管理——民生銀行資產(chǎn)負債實證分析.pdf

1、我國商業(yè)銀行對流動性管理，包括流動性日常管理和流動性風險管理認識不足。商業(yè)銀行流動性管理處于較低層次，一是因為缺乏銀行破產(chǎn)清算等方面的相關(guān)法律法規(guī)，這樣人們潛意識認為銀行不會破產(chǎn)；二是長期以來國有商業(yè)銀行承擔著經(jīng)濟增長的宏觀功能，因此人們總是將銀行的命運與政府的支持聯(lián)系在一起，認為政府會為銀行買單，承擔銀行的所有風險，銀行將永遠不會倒閉，也不會發(fā)生流動性危機；三是我國是儲蓄性社會的歷史淵源，長期以來家庭居民源源不斷的儲蓄存款為商業(yè)銀行提

2、供了充足的流動性。 這樣，相對西方發(fā)達國家，我國商業(yè)銀行的流動性管理就顯得十分簡單。一是指標過少，沒有形成指標體系；二是忽視資產(chǎn)負債的需求預(yù)測；三是資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)單一、以存貸款為主，期限匹配不甚合理等。 2006年國際金融市場發(fā)展良好，中國雖然沒有實行資本全流通，但受全球流動性充裕的影響，我國的金融市場總體運行活躍。人民幣匯率彈性增強，升值預(yù)期較大。M2增長16.9％，金融機構(gòu)人民幣貸款增長15.1％、人民幣存款增長16.

3、8％；股票市場股權(quán)分置改革基本完成，新股恢復(fù)發(fā)行，市場交易規(guī)模大幅提升，全年融資規(guī)模達2,204億元；債券市場的發(fā)行與成交規(guī)模呈現(xiàn)顯著的快速增長勢頭，全年債券融資金額達到56,766億元。這些都充分說明了我國民眾投資欲望將快速增長，進而貨幣和資本市場將面臨充裕的流動資金的“沖擊”。 此時，為防止投資過熱與加大流動性管理，中國人民銀行以及兩次調(diào)整存貸款利率、三次提高存款準備金率、四次定向發(fā)行票據(jù)，希望以此減緩我國流動性過剩導(dǎo)致的C

4、PI、樓市、股市的持續(xù)高速攀升。 展望2007年，中國經(jīng)濟仍將繼續(xù)高速增長，人民幣升值預(yù)期繼續(xù)攀高，資本市場繼續(xù)深化發(fā)展；政府將繼續(xù)采取緊縮性貨幣政策來抑制通貨膨脹并加強對資本市場的宏觀調(diào)控。流動性過剩問題將繼續(xù)成為影響中國資本市場乃至整個國民經(jīng)濟穩(wěn)定、健康、持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。而對于商業(yè)銀行這個特殊市場主體來說，如何保持合理的流動性頭寸，保證資產(chǎn)負債的結(jié)構(gòu)和期限的合理，應(yīng)對客戶的投資貸款需求，將成為考驗我國商業(yè)銀行的重大課題。因此

5、，本文就商業(yè)商業(yè)銀行如何進行流動性風險管理并保持一個合理的流動性頭寸建立模型，進行分析。 資產(chǎn)管理理論主要認為商業(yè)銀行流動性強弱取決于商業(yè)銀行資產(chǎn)的迅速變現(xiàn)能力，因此保持資產(chǎn)流動性的最好方法是持有可轉(zhuǎn)換資產(chǎn)，尤其是政府債券、短期貸款、匯票、商業(yè)票據(jù)等。其主張商業(yè)銀行應(yīng)多持有短期流動性資產(chǎn)，來保證商業(yè)銀行的流動性和安全性。但忽略了負債的作用，同時與商業(yè)商業(yè)銀行盈利為目標的宗旨相背離，因為機會成本太高。 負債管理理論強調(diào)以負

6、債為主來保證商業(yè)銀行的流動性頭寸。基本思想是商業(yè)銀行通過在金融市場上借入資金，特別是短期負債，來增加資金，滿足商業(yè)銀行清償、貸款或其它投資需要。這樣既增強了商業(yè)銀行的主動性和靈活性，又實現(xiàn)了商業(yè)銀行的負債結(jié)構(gòu)合理化以及利潤最大化。但該理論暗含了該商業(yè)銀行在面臨風險時能從市場上借入足夠多的資金<'1>，同時忽略了商業(yè)銀行的流動性和安全性。 針對資產(chǎn)管理、負債管理的優(yōu)缺點，資產(chǎn)負債綜合管理應(yīng)運而生。該理論以資產(chǎn)負債表的各科目之間的“

7、對稱原則”為基礎(chǔ)，通過計算資產(chǎn)和負債項目的成本和收益水平，以利潤最大化為目標，對資產(chǎn)負債的存量和期限的對稱關(guān)系進行替代配置，以調(diào)整資產(chǎn)與負債結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)優(yōu)化配置，緩和商業(yè)商業(yè)銀行流動性、盈利性和安全性三性之間的矛盾。資產(chǎn)負債綜合管理理論強調(diào)對商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債進行全面管理，確保資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)、存量和期限的合理性，使商業(yè)銀行在儲備流動性的同時能夠從外部購入流動性，既增加資產(chǎn)盈利性又降低負債管理的風險性。 并且，本文研究期間發(fā)現(xiàn)國內(nèi)部分

8、學(xué)者就商業(yè)商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債管理和股票市場的流動性做了一些實證研究，而對于商業(yè)商業(yè)銀行流動性管理定量研究則稍顯不足：一是國內(nèi)大多數(shù)學(xué)者的研究都沒有一個分析我國股份制商業(yè)商業(yè)銀行流動性風險管理的系統(tǒng)性框架；二是國內(nèi)大多學(xué)者都是泛泛而談，提出一些流動性風險管理方法，并沒有就這些方法和具體數(shù)據(jù)進行實證研究，檢驗其可行性和適用性；三是國內(nèi)大多學(xué)者都僅列出模型或指出有最優(yōu)解，卻不曾解出最優(yōu)解，或給出詳細的數(shù)據(jù)說明；四是國內(nèi)大多數(shù)學(xué)者或者是僅列出模

9、型或者是理論分析商業(yè)銀行流動性管理策略，沒有把模型和股份制商業(yè)商業(yè)銀行流動性日常及風險管理策略聯(lián)系起來分析。因此，本文針對上述國內(nèi)學(xué)者研究的不足之處，學(xué)習(xí)和借鑒國內(nèi)外理論分析和實證研究成果，結(jié)合邏輯分析、定性分析和定量分析，以比較適用的現(xiàn)在廣泛被業(yè)界證明和采用的資產(chǎn)負債綜合管理理論為基礎(chǔ)，結(jié)合最小成本論和流動性指示器法，來構(gòu)建股份制商業(yè)商業(yè)銀行保持合理的流動性風險頭寸的線性規(guī)劃模型。并利用線性規(guī)劃LINGO軟件編程求解模型，得到全局最優(yōu)

10、解。 最后數(shù)據(jù)分析表明，此模型對滿足假設(shè)條件的任何商業(yè)銀行都適用，對商業(yè)商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債流動性風險管理有理論和實踐作用，對開放式基金得流動性問題也有一定的借鑒作用。模型不但可以用于商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)優(yōu)化管理保持合理的流動性頭寸；而且還可以與商業(yè)銀行的其他管理相結(jié)合，提高商業(yè)銀行的總體管理水平和抗風險能力，有效防范流動性風險和其他風險。但是，由于相關(guān)假設(shè)和簡化，模型適用條件教苛刻，有待進一步完善。 本文結(jié)構(gòu)如下：

11、 第一部分前言，包括選題背景和意義，及論文的主要研究思路和方法。 第二部分文獻綜述，對國內(nèi)外就流動性管理方面主要的研究和模型進行剖析。 第三部分商業(yè)銀行流動性管理模型——民生銀行資產(chǎn)負債實證分析，根據(jù)第二部分的分析結(jié)論，選擇主要研究手段——資產(chǎn)負債綜合管理理論，建立一般性的商業(yè)銀行資產(chǎn)負債頭寸模型，以線性規(guī)劃法為主，引入民生銀行的具體數(shù)據(jù)，利用LINGO軟件編程求解。根據(jù)求解結(jié)果來調(diào)整約束條件，以使模型更加優(yōu)化，便于