上市公司經(jīng)營業(yè)績評價指標(biāo)體系研究——基于投資者視角.pdf

1、自滬深交易所成立以來,我國證券市場的發(fā)展已有10余年歷史,隨著我國市場經(jīng)濟(jì)體系和證券市場的不斷發(fā)展,上市公司已成為國民經(jīng)濟(jì)的一支有生力量。但是,為數(shù)不少的上市公司近年在經(jīng)營中出現(xiàn)的問題,已嚴(yán)重?fù)p害了投資者的利益,同時也不利于我國證券市場的健康發(fā)展。對上市公司經(jīng)營業(yè)績進(jìn)行客觀、公正地評價成為一個倍受關(guān)注的課題,國內(nèi)外許多專家學(xué)者和機(jī)構(gòu)對此做出研究,但由于多方面原因,并未被廣大投資者所接受。
　　評價指標(biāo)體系的確定是經(jīng)營業(yè)績評價的基礎(chǔ)

2、,任何評價內(nèi)容都需要一定的評價指標(biāo)來體現(xiàn),評價行為必須借助一定的指標(biāo)來進(jìn)行。在實(shí)踐中大多數(shù)投資者將每股收益、每股凈資產(chǎn)、每股經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額、主營收入凈利潤、凈資產(chǎn)收益率等財務(wù)指標(biāo)作為評價上市公司經(jīng)營業(yè)績的尺度,或者參考相關(guān)研究機(jī)構(gòu)制定的綜合業(yè)績評價體系的評價結(jié)果,由于存在許多不確定因素,其效果是否理想,我們不得而知。
　　本文研究的目的,就是在國內(nèi)外企業(yè)業(yè)績評價理論和實(shí)踐研究成果的基礎(chǔ)上,從保障投資者利益的角度來研究我

3、國上市公司經(jīng)營業(yè)績評價指標(biāo)體系。
　　本文共分為五個部分:
　　第一部分,對上市公司經(jīng)營業(yè)績評價的概念和內(nèi)涵進(jìn)行界定,并闡述與業(yè)績評價有關(guān)的理論,為后續(xù)的分析和論證奠定理論基礎(chǔ);
　　第二部分,分析我國上市公司經(jīng)營業(yè)績評價指標(biāo)體系的現(xiàn)狀和存在的不足,并總結(jié)出獲得的啟示;
　　第三部分,在前一章分析的基礎(chǔ)上,從證券市場投資者的投資目的入手,設(shè)計一套保障投資者利益的經(jīng)營業(yè)績評價指標(biāo)體系;
　　第四部分,根據(jù)財務(wù)

4、指標(biāo)自身的特點(diǎn),選擇因子分析作為本文的綜合評價模型,選用安徽省上市公司2006年年報的財務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析,使本文的研究具有實(shí)踐上的指導(dǎo)意義;
　　第五部分,闡述文章的研究結(jié)論,再分析文章的局限性,最后提出未來研究展望。
　　本文研究的最大創(chuàng)新點(diǎn)是從保障投資者的利益出發(fā),以財務(wù)指標(biāo)對證券市場投資者的影響程度作為指標(biāo)選取標(biāo)準(zhǔn),篩選有用指標(biāo)以完善上市公司經(jīng)營業(yè)績財務(wù)指標(biāo)體系;其次在經(jīng)營業(yè)績評價體系的權(quán)重確定方面,以評價指標(biāo)的因子

5、分析方差解釋度為權(quán)重,以避免常用的主觀確定權(quán)重方式(如專家打分法)的影響;最后運(yùn)用本文建立的業(yè)績評價指標(biāo)體系,采用SPSS13.0統(tǒng)計分析軟件作為資料分析的工具,運(yùn)用因子分析法對安徽省上市公司的經(jīng)營業(yè)績進(jìn)行實(shí)證分析,對現(xiàn)有的投資者和潛在投資者的投資決策有一定的參考價值。
　　本文從上市公司投資者的視角來研究經(jīng)營業(yè)績評價指標(biāo)體系本身是一種新的嘗試,盡管通過實(shí)證分析,證明了該評價指標(biāo)體系的科學(xué)性和合理性,但仍然有待以后作進(jìn)一步補(bǔ)充和完