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文檔簡介
1、隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展,企業(yè)信用評級也得到了長足的發(fā)展,但目前的企業(yè)信用評級中的財務狀況分析部分仍然是以傳統(tǒng)的財務指標體系作為評價基礎,構(gòu)建財務指標的財務數(shù)據(jù)也皆來源于資產(chǎn)負債表和利潤表,卻很少考慮現(xiàn)金流量因素的影響,本文深入剖析了傳統(tǒng)財務指標體系存在的缺陷,并嘗試提出將現(xiàn)金流量的分析引入企業(yè)信用評級中,以提高信用評級的準確性?,F(xiàn)金流量的分析主要包括:現(xiàn)金流量指標分析、現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析、趨勢分析和未來現(xiàn)金流量預測分析四個方面。本文重點研究了
2、現(xiàn)金流量的指標分析方法。首先,在傳統(tǒng)的財務指標體系中增加現(xiàn)金流量指標,與原有的指標一起構(gòu)成新的財務指標評價體系,并通過實例分析進行定性研究,論證了新體系的合理性;其次,運用因子分析法,使用四個上市公司從99年到06年的數(shù)據(jù),對基于傳統(tǒng)指標體系和新的指標體系分別進行了定量研究,對定性研究的結(jié)論進行了驗證,發(fā)現(xiàn)二者保持了高度的一致性,據(jù)此得出以下結(jié)論:1、傳統(tǒng)的財務指標體系因其所選取指標的會計基礎皆是權責發(fā)生制,存在固有的局限性,對企業(yè)財務
3、狀況的變化敏感性差,指標反映的結(jié)果存在一定的滯后性,與企業(yè)的實際狀況形成了錯位,降低了信用評級的準確度;2、在企業(yè)信用評級的財務指標體系中增加現(xiàn)金流量指標可以彌補原有財務指標體系的不足,提高整個指標體系的敏感性,在企業(yè)的經(jīng)營狀況、資金狀況發(fā)生改變時立即獲得預警信息,及時反映可能出現(xiàn)的風險,從而提高信用評級的準確度;3、現(xiàn)金流量指標中現(xiàn)金到期負債比率、現(xiàn)金負債總額比率、經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量增長率三個指標同時為負時企業(yè)未來發(fā)生虧損的可能性大,
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