企業(yè)信用評級中的財務(wù)評價問題研究.pdf

1、隨著市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，企業(yè)信用評級也得到了長足的發(fā)展，但目前的企業(yè)信用評級中的財務(wù)狀況分析部分仍然是以傳統(tǒng)的財務(wù)指標(biāo)體系作為評價基礎(chǔ)，構(gòu)建財務(wù)指標(biāo)的財務(wù)數(shù)據(jù)也皆來源于資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表，卻很少考慮現(xiàn)金流量因素的影響，本文深入剖析了傳統(tǒng)財務(wù)指標(biāo)體系存在的缺陷，并嘗試提出將現(xiàn)金流量的分析引入企業(yè)信用評級中，以提高信用評級的準(zhǔn)確性。現(xiàn)金流量的分析主要包括：現(xiàn)金流量指標(biāo)分析、現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析、趨勢分析和未來現(xiàn)金流量預(yù)測分析四個方面。本文重點(diǎn)研究了

2、現(xiàn)金流量的指標(biāo)分析方法。首先，在傳統(tǒng)的財務(wù)指標(biāo)體系中增加現(xiàn)金流量指標(biāo)，與原有的指標(biāo)一起構(gòu)成新的財務(wù)指標(biāo)評價體系，并通過實例分析進(jìn)行定性研究，論證了新體系的合理性；其次，運(yùn)用因子分析法，使用四個上市公司從99年到06年的數(shù)據(jù)，對基于傳統(tǒng)指標(biāo)體系和新的指標(biāo)體系分別進(jìn)行了定量研究，對定性研究的結(jié)論進(jìn)行了驗證，發(fā)現(xiàn)二者保持了高度的一致性，據(jù)此得出以下結(jié)論：1、傳統(tǒng)的財務(wù)指標(biāo)體系因其所選取指標(biāo)的會計基礎(chǔ)皆是權(quán)責(zé)發(fā)生制，存在固有的局限性，對企業(yè)財務(wù)

3、狀況的變化敏感性差，指標(biāo)反映的結(jié)果存在一定的滯后性，與企業(yè)的實際狀況形成了錯位，降低了信用評級的準(zhǔn)確度；2、在企業(yè)信用評級的財務(wù)指標(biāo)體系中增加現(xiàn)金流量指標(biāo)可以彌補(bǔ)原有財務(wù)指標(biāo)體系的不足，提高整個指標(biāo)體系的敏感性，在企業(yè)的經(jīng)營狀況、資金狀況發(fā)生改變時立即獲得預(yù)警信息，及時反映可能出現(xiàn)的風(fēng)險，從而提高信用評級的準(zhǔn)確度；3、現(xiàn)金流量指標(biāo)中現(xiàn)金到期負(fù)債比率、現(xiàn)金負(fù)債總額比率、經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量增長率三個指標(biāo)同時為負(fù)時企業(yè)未來發(fā)生虧損的可能性大，