EVA在投資項目經(jīng)濟評價中的應(yīng)用研究——以重慶數(shù)字電視整體轉(zhuǎn)換項目為例.pdf

1、項目投資決策是現(xiàn)代企業(yè)管理工作中最重要的任務(wù)之一，因為項目投資往往會對企業(yè)的生存與發(fā)展產(chǎn)生長期深遠的影響，有的甚至對企業(yè)的命運有著決定性作用。因此，在進行投資決策之前，必須對擬投資的項目進行科學的評價和可行性論證，以提供可靠的決策依據(jù)。在對投資項目進行可行性論證的工作中，對項目進行經(jīng)濟評價是必不可少的重要內(nèi)容。 投資項目經(jīng)濟評價作為應(yīng)用經(jīng)濟學的一門應(yīng)用學科，其理論和方法都已日趨完善，目前已有較多的方法和指標可供選擇使用。其中又以

2、凈現(xiàn)值法(NPV)采用最為廣泛，其理論基礎(chǔ)也較其他方法更完善。在許多企業(yè)，進行項目投資決策時通常根據(jù)貼現(xiàn)現(xiàn)金流量模型，采用凈現(xiàn)值法(NPV)來進行經(jīng)濟評價，以此判斷項目投資的可行性。而在投資項目實施以后，企業(yè)卻往往很少使用凈現(xiàn)金流量指標來進行業(yè)績評價，在業(yè)績評價時一般采用基于利潤的完全不同的另一類指標(如每股收益，投資報酬率等)。顯然，進行投資決策時的評價方法和決策執(zhí)行結(jié)果的評價方法之間存在矛盾，采用的評價指標不一致，這樣就違背了事前預(yù)

3、算與事后評價要采用同一指標的原則。在這種情況下，不僅容易引起企業(yè)內(nèi)部管理上的目標混亂，而且公司的各項經(jīng)營活動也難以保持一致。 從績效考核指標的歷史進程來看，經(jīng)濟增加值(EVA)是迄今最為完善的一個考核指標。本文嘗試將EVA應(yīng)用到對投資項目的經(jīng)濟評價中，使用貼現(xiàn)EVA模型來對投資項目進行經(jīng)濟評價。本項研究主要采用實例分析法，從投資項目經(jīng)濟評價的基本理論和方法入手，對傳統(tǒng)的經(jīng)濟評價方法進行分析，指出其存在的問題和不足。在此基礎(chǔ)上引入

4、了經(jīng)濟增加值(EVA)方法，將EVA方法與投資項目經(jīng)濟評價結(jié)合起來，論證了將EVA方法應(yīng)用到投資項目的經(jīng)濟評價中的可行性和優(yōu)勢，并在實踐中應(yīng)用經(jīng)濟增加值(EVA)方法對重慶數(shù)字電視整體轉(zhuǎn)換項目進行投資項目經(jīng)濟評價，將EVA方法與傳統(tǒng)的NPV方法進行了比較分析。研究的重點在于理論在實踐中的應(yīng)用，將抽象的方法和指標運用到實踐中，并對將EVA指標運用到投資項目經(jīng)濟評價中提出自己的看法和認識。 通過運用EVA方法進行投資項目的經(jīng)濟評價，

5、并將其作為投資項目實施后的業(yè)績考核指標，可以將投資項目的事前可行性評價與項目實施后的實際業(yè)績評價有機結(jié)合起來，解決前述使用凈現(xiàn)值(NPV)等傳統(tǒng)貼現(xiàn)現(xiàn)金流量模型進行投資項目的經(jīng)濟評價時引起的事前投資預(yù)算與事后業(yè)績考核采用的評價指標不一致的問題，使管理者更加審慎、盡責地進行投資決策，有利于建立科學完善的投資決策和業(yè)績評價體系，建立有效的激勵約束機制，有利于加強投資項目決策的有效性和準確性，對于豐富和完善投資項目經(jīng)濟評價理論與實踐具有重要的