股價信號下企業(yè)投資決策研究.pdf

1、市場價值發(fā)現(xiàn)作為證券市場核心功能，敦促上市企業(yè)提高資金的使用效率，但不合理的市場定價往往又被企業(yè)管理者加以利用。我國上市企業(yè)在證券市場股價高估時期增資擴股、大上項目就不為少見。公司治理研究在世界范圍內(nèi)的深入和行為公司財務(wù)理論的興起，不僅重塑和發(fā)展了傳統(tǒng)公司財務(wù)研究的理論假設(shè)，而且越來越呈現(xiàn)出在治理機制與財務(wù)決策主體行為特征相結(jié)合的框架內(nèi)探索企業(yè)投資行為機理的嶄新研究視角。
　　 本文充分借鑒了公司治理理論和行為公司財務(wù)理論的最新

2、研究成果，立足于我國上市公司特有的股權(quán)制度安排和投融資制度，從我國股票市價起伏不定的現(xiàn)狀、再融資政策所形成的市場融資條件、股權(quán)分置二元結(jié)構(gòu)下的股票定價差異及低現(xiàn)金分紅特征出發(fā)，較為深入和細致地分析和檢驗了股價信號下上市企業(yè)投資決策特征，結(jié)合我國上市公司的股權(quán)特征等，實證考察了不同類上市企業(yè)基于股價信號下的投資決策動機。以期為規(guī)范上市公司治理現(xiàn)狀下的投資決策模式，改善股票市場融資條件對公司投資決策的傳導機制，提供更為深入、更為貼近當前市場