環(huán)境規(guī)制下企業(yè)投資決策研究.pdf

1、近年來，中國環(huán)境問題日益惡化。這與企業(yè)沒有充分考慮環(huán)境因素的投資決策息息相關。但隨著我國環(huán)境規(guī)制制度日趨嚴格，利益相關者對環(huán)保日益關注。企業(yè)在做投資決策時必將充分考慮環(huán)境因素。因此，本文將研究環(huán)境規(guī)制下企業(yè)投資決策，并提出了若干運用環(huán)境規(guī)制引導企業(yè)投資決策的建議。
　　 本文首先梳理了環(huán)境規(guī)制與企業(yè)投資決策相關的國內外文獻。在文獻調研的基礎上，歸納了環(huán)境規(guī)制對企業(yè)投資決策影響的理論基礎。在環(huán)境負外部性、利益相關者、創(chuàng)新補償?shù)壤碚?/p>

2、基礎上，在Larry和Jiangfeng(2001)的研究基礎上，分別在沒有環(huán)境規(guī)制，環(huán)境稅規(guī)制，可交易許可權規(guī)制，減排補貼規(guī)制以及環(huán)境規(guī)制組合工具規(guī)制五種情況下，建立企業(yè)投資決策模型，并且使用MATLAB對模型進行模擬。得出環(huán)境規(guī)制強度越強，企業(yè)投資水平越高的結論。在模型結論的基礎上，提出了系列假設。用綜合指標來度量環(huán)境規(guī)制強度，使用837個樣本數(shù)據(jù)進行實證分析。在模型一中，以企業(yè)投資水平為被解釋變量，環(huán)境規(guī)制強度為解釋變量，實證研究

3、表明環(huán)境規(guī)制越嚴格，企業(yè)的投資水平也就越高。在模型二中，以企業(yè)的技術創(chuàng)新水平為被解釋變量，以環(huán)境規(guī)制強度為解釋變量進行實證分析，實證研究表明環(huán)境規(guī)制越嚴格，企業(yè)技術創(chuàng)新水平越高。在模型三中，以企業(yè)技術創(chuàng)新水平為被解釋變量，以政府補貼為解釋變量，實證研究表明政府補貼越多，企業(yè)技術創(chuàng)新水平越高。在模型四中，以企業(yè)生產性設備投資為被解釋變量，以環(huán)境規(guī)制強度為解釋變量，環(huán)境規(guī)制越強，企業(yè)生產性設備投資越少，但沒有通過顯著性水平檢驗。最后根據(jù)前文