我國(guó)開(kāi)發(fā)性金融支持科技型中小企業(yè)作用機(jī)制及實(shí)施途徑研究.pdf

1、科技型中小企業(yè)是自主創(chuàng)新隊(duì)伍中最具活力的生力軍，在高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展中發(fā)揮著重要作用，是推動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量。但由于“麥克米倫缺口”(Macmillan Gap)現(xiàn)象的存在，融資難是中小企業(yè)面臨的最突出困難，而在我國(guó)獨(dú)特的體制和環(huán)境下，科技型中小企業(yè)面臨著“機(jī)會(huì)不均”和“競(jìng)爭(zhēng)欠公平”的外部環(huán)境，市場(chǎng)失靈(Market Failure)更甚于大企業(yè)，融資難的問(wèn)題更加突出。
　　一般認(rèn)為，開(kāi)發(fā)性金融(Developmental f

2、inance)是政策性金融的高級(jí)階段，不同于一般的政策性金融。開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)(Developmental financial Institutions，DFIs)以金融手段解決市場(chǎng)缺失和體制落后為己任，與政策性金融相比，開(kāi)發(fā)性金融更多地帶有市場(chǎng)建設(shè)的色彩，目前我國(guó)開(kāi)發(fā)性金融在基礎(chǔ)設(shè)施、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和支柱產(chǎn)業(yè)等原來(lái)的非商業(yè)性領(lǐng)域進(jìn)行的市場(chǎng)化開(kāi)發(fā)運(yùn)作取得了巨大的成功，積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)。而科技型中小企業(yè)的融資困境是恰恰信貸領(lǐng)域的市場(chǎng)缺失的體現(xiàn)，在

3、這種情況下，結(jié)合科技型中小企業(yè)的融資特點(diǎn)、開(kāi)發(fā)性金融的成功實(shí)踐和一些國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，探討開(kāi)發(fā)性金融在支持技術(shù)創(chuàng)新上的適用性以及我國(guó)開(kāi)發(fā)性金融支持下的科技型中小企業(yè)融資的作用機(jī)制具有一定的現(xiàn)實(shí)意義?，F(xiàn)有文獻(xiàn)大都研究利用風(fēng)險(xiǎn)投資來(lái)解決科技型中小企業(yè)的融資問(wèn)題，專(zhuān)門(mén)針對(duì)利用開(kāi)發(fā)性金融與科技型中小企業(yè)融資的問(wèn)題研究基本處于空白。
　　本文即是在已有研究成果的基礎(chǔ)上，重點(diǎn)從三個(gè)方面研究開(kāi)發(fā)性金融在科技型中小企業(yè)融資方面的支持。首先，DFIs在支持

4、科技型中小企業(yè)融資的適用性。在當(dāng)前融資體系下，科技型中小企業(yè)很難通過(guò)商業(yè)銀行貸款，上市融資發(fā)展還不夠成熟;在一些主流經(jīng)濟(jì)學(xué)理論下，結(jié)合DFIs自身特點(diǎn)及實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，可以把其看作是解決市場(chǎng)失靈的有效金融手段，國(guó)際上通過(guò)DFIs支持中小企業(yè)已經(jīng)有成功的經(jīng)驗(yàn);同時(shí)論文對(duì)DFIs支持技術(shù)創(chuàng)新的作用進(jìn)行了分析。其次，探討了DFIs支持科技興中小企業(yè)的作用機(jī)制。結(jié)合開(kāi)發(fā)性金融在“兩基一支”等非商業(yè)化領(lǐng)域進(jìn)行市場(chǎng)開(kāi)發(fā)和制度建設(shè)的經(jīng)驗(yàn)，對(duì)開(kāi)發(fā)性金融支持科