基于經(jīng)濟(jì)增加值的企業(yè)財(cái)務(wù)困境預(yù)測(cè)研究.pdf

1、隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制改革的深化和資本市場(chǎng)的快速發(fā)展，對(duì)公司財(cái)務(wù)困境預(yù)測(cè)研究的要求日益迫切，急需通過完善的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)方法，建立起有效的經(jīng)濟(jì)預(yù)警系統(tǒng)。它已不單單是一個(gè)學(xué)術(shù)問題，而且成為影響我國(guó)資本市場(chǎng)順利發(fā)展的重要因素。正確預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)困境，對(duì)于監(jiān)控企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、防范潛在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、保護(hù)投資者和債權(quán)人的利益具有重大現(xiàn)實(shí)意義。 財(cái)務(wù)困境是指企業(yè)償付能力的喪失。即企業(yè)因喪失償還到期債務(wù)的能力而無法支付到期債務(wù)或費(fèi)用的一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。所謂財(cái)務(wù)困境預(yù)

2、測(cè)是指根據(jù)系統(tǒng)外部環(huán)境條件的變化，對(duì)系統(tǒng)未來的不利事件或風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè)，是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)困境發(fā)生的可能性進(jìn)行多角度的分析判斷，及時(shí)發(fā)出危機(jī)警告的過程。它包括企業(yè)外部環(huán)境變化的危機(jī)和企業(yè)個(gè)體內(nèi)在財(cái)務(wù)狀況惡化的危險(xiǎn)期預(yù)計(jì)兩個(gè)方面，其主要目的都是督促企業(yè)盡早做好預(yù)防和應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)困境的準(zhǔn)備。本論文探討的主要是針對(duì)企業(yè)個(gè)體內(nèi)在財(cái)務(wù)狀況惡化而進(jìn)行的財(cái)務(wù)困境預(yù)測(cè)。財(cái)務(wù)困境的預(yù)測(cè)研究是以現(xiàn)有的財(cái)務(wù)指標(biāo)為基礎(chǔ)，通過建立數(shù)學(xué)模型來預(yù)測(cè)企業(yè)財(cái)務(wù)困境發(fā)生的可能性。

3、 財(cái)務(wù)困境預(yù)測(cè)研究在西方擁有近70年的歷史和許多研究成果，由于其重要的實(shí)用價(jià)值和廣泛的市場(chǎng)應(yīng)用，所以無論是學(xué)術(shù)界還是實(shí)務(wù)界仍在不懈地探索和改進(jìn)研究方法，以期提高預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性。本論文通過對(duì)財(cái)務(wù)困境預(yù)測(cè)理論和方法以及EVA(Economic Value Added，經(jīng)濟(jì)增加值)理論進(jìn)行研究，提出了基于EVA的財(cái)務(wù)困境預(yù)測(cè)模型，對(duì)單純依靠會(huì)計(jì)利潤(rùn)進(jìn)行危機(jī)預(yù)測(cè)提供了有益的補(bǔ)充，完善了財(cái)務(wù)困境預(yù)測(cè)指標(biāo)體系。 首先，本論文簡(jiǎn)要介紹了財(cái)務(wù)

4、困境理論和財(cái)務(wù)困境預(yù)測(cè)理論的概念、理論和研究方法，分析了財(cái)務(wù)困境的內(nèi)部成因，并對(duì)財(cái)務(wù)困境的性質(zhì)、顯性表現(xiàn)及實(shí)質(zhì)進(jìn)行了歸納總結(jié)：并簡(jiǎn)要介紹了單變量模式、多變量模式財(cái)務(wù)困境預(yù)測(cè)模型及多變量模式中的多元判別分析、Logistic模型和人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)等方法。 其次，本論文對(duì)EVA理論進(jìn)行了闡述，分析了EVA的計(jì)算方法，對(duì)EVA的用途進(jìn)行了合理的擴(kuò)展，試圖在EVA與財(cái)務(wù)困境預(yù)測(cè)之間建立某種聯(lián)系，提出將EVA引入財(cái)務(wù)困境預(yù)測(cè)指標(biāo)體系，建立基于

5、EVA的企業(yè)財(cái)務(wù)困境預(yù)測(cè)模型。EVA是公司稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)減去全部資本成本后的凈值，它較為準(zhǔn)確的反映了一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)創(chuàng)造的價(jià)值。由于考慮了股權(quán)資本的成本，EVA定量地衡量了每個(gè)報(bào)告期內(nèi)企業(yè)創(chuàng)造或損失的價(jià)值：此外，通過在計(jì)算過程中對(duì)部分會(huì)計(jì)報(bào)表科目的調(diào)整，EVA還可以減輕會(huì)計(jì)報(bào)表信息對(duì)企業(yè)真實(shí)狀況反映的失真。因此通過引入EVA，使財(cái)務(wù)困境預(yù)測(cè)模型能幫助企業(yè)更有效的發(fā)現(xiàn)和預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)困境，減少和避免企業(yè)財(cái)務(wù)困境的發(fā)生，促進(jìn)企業(yè)健康有序地發(fā)展。