基于經(jīng)濟(jì)增加值的A科技公司企業(yè)價(jià)值評估研究.pdf

1、近幾年，為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，緩解經(jīng)濟(jì)面臨的融資成本高、財(cái)務(wù)杠桿高的問題，我國正在大力健全資本市場體系，完善資本市場結(jié)構(gòu)，發(fā)揮資本市場的資源配置功能。在當(dāng)今知識(shí)經(jīng)濟(jì)條件下，資本市場和技術(shù)創(chuàng)新的互動(dòng)關(guān)系會(huì)越來越強(qiáng)。A科技公司所在的新三板市場作為經(jīng)濟(jì)中最重要、最有活力、最有希望的主體，吸引了大量具有很強(qiáng)成長性的中小企業(yè)和高新技術(shù)企業(yè)掛牌，隨著其市場規(guī)模和影響力的迅速提升，新三板市場在中國資本市場中扮演愈發(fā)重要的角色，市場影響力和覆蓋面顯著擴(kuò)大，也

2、吸引了大量投資者的關(guān)注。作為一個(gè)理性的投資者，應(yīng)該注重一個(gè)企業(yè)創(chuàng)造長期價(jià)值的潛力，通過更合理的評估方法，對投資對象的整體價(jià)值有個(gè)理性和合理的評估，從而在一個(gè)有限的市場里尋找價(jià)值被低估企業(yè)，進(jìn)行有效、理性的價(jià)值投資，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。而對于企業(yè)的管理者來說，掌握一套科學(xué)的企業(yè)價(jià)值評估方法同樣意義深遠(yuǎn)。為了追求企業(yè)的長期生存與發(fā)展而提升企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值,實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大化，才是一個(gè)企業(yè)管理者真正需要達(dá)成的目標(biāo)。
　　傳統(tǒng)評估方法(資產(chǎn)基礎(chǔ)法

3、、現(xiàn)金流折現(xiàn)法、相對價(jià)值法和期權(quán)定價(jià)法)在應(yīng)用于A科技公司所在的新三板企業(yè)價(jià)值評估時(shí)均有其不適用性，相較而言，經(jīng)濟(jì)增加值評估法則具有更強(qiáng)的可操作性和科學(xué)性。經(jīng)濟(jì)增加值評估法與傳統(tǒng)評估方法相比最大的特點(diǎn)是考慮了股東權(quán)益資本成本，將其從稅后凈營業(yè)利潤中扣除，并且對會(huì)計(jì)項(xiàng)目做了一些必要的調(diào)整，更加科學(xué)、準(zhǔn)確地衡量了企業(yè)的價(jià)值，為企業(yè)的投資者、管理者以及監(jiān)管人員提供了更有價(jià)值的決策依據(jù)。
　　本文以在新三板掛牌的A科技公司做為研究對象，通