中國證券公司盈利模式創(chuàng)新研究.pdf

1、2001年以來，中國證券市場發(fā)生了深刻變化，導(dǎo)致股票市場持續(xù)低迷，證券市場深層次的問題日益顯現(xiàn)，行業(yè)壟斷壁壘逐漸被打破，證券市場逐步走向市場化，競爭日益加?。C券公司的經(jīng)營狀況持續(xù)惡化，連續(xù)多年出現(xiàn)了系統(tǒng)性、行業(yè)性的虧損。股市在經(jīng)歷四年熊市之后的2005年，證券行業(yè)面臨全行業(yè)虧損的局面。不少證券公司倒閉，被接管．這種情況和我國證券行業(yè)所處的產(chǎn)業(yè)周期以及證券市場的發(fā)展現(xiàn)狀并不匹配，也和國外證券公司發(fā)展的實(shí)踐有很大差異。表面上看這種情況是受

2、外部環(huán)境變化的影響，但是本質(zhì)上卻是由于我國證券公司的盈利模式不能適應(yīng)市場的變化和發(fā)展所造成的。盈利模式是企業(yè)賴以盈利的業(yè)務(wù)經(jīng)營模式，是在任何行業(yè)經(jīng)營的企業(yè)最核心的商業(yè)模式。證券業(yè)原來的盈利模式受到了經(jīng)營環(huán)境變化帶來的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，必須構(gòu)建一種適合經(jīng)營環(huán)境變化和時(shí)代發(fā)展特點(diǎn)的新型盈利模式，從而避免市場變化對(duì)證券公司的過分沖擊，幫助證券公司形成持續(xù)盈利的能力。 本文主要運(yùn)用了對(duì)比分析方法和案例研究方法分析了我國證券公司的總體盈利現(xiàn)狀和利

3、潤構(gòu)成，在我國證券公司20多年的發(fā)展過程中，證券公司一直是通過為客戶提供各種通道來獲取收入，實(shí)現(xiàn)利潤。這種模式使得我國證券公司業(yè)務(wù)明顯同質(zhì)化，證券公司之間缺乏業(yè)務(wù)分工?，F(xiàn)實(shí)的狀況是競爭激烈，成本較高，收入下降，產(chǎn)品與服務(wù)無差異化．本文在指出了傳統(tǒng)的盈利模式在新形勢下所顯露的種種弊端之后，對(duì)影響我國證券公司盈利模式的原因做了詳細(xì)的論述：在此基礎(chǔ)上，分析了證券公司實(shí)行新盈利模式的環(huán)境上的可行性，并介紹了國外投資銀行的歷史演進(jìn)，比較分析了中國

4、和外國證券公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)盈利模式，通過比較可以開拓思路，借鑒先進(jìn)的經(jīng)驗(yàn)。 由于傳統(tǒng)盈利模式受到經(jīng)營環(huán)境變化的挑戰(zhàn)，本身也存在著諸多不足，所以構(gòu)建新型盈利模式是證券公司的必然選擇。本文對(duì)新盈利模式進(jìn)行詳細(xì)的論述，從證券公司組織創(chuàng)新，業(yè)務(wù)創(chuàng)新等角度探討了我國證券公司盈利模式的轉(zhuǎn)變的切入點(diǎn)和對(duì)策，在業(yè)務(wù)創(chuàng)新中探討了如何在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，投行業(yè)務(wù)，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)方面創(chuàng)新的具體措施并在此基礎(chǔ)上提出改善我國證券公司外部和內(nèi)部環(huán)境的建