中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的信息經(jīng)濟(jì)學(xué)研究.pdf

1、本文在信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的基礎(chǔ)上，對(duì)中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)進(jìn)行了深入研究和系統(tǒng)論述。在回顧中小企業(yè)融資理論和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)理論的研究脈絡(luò)和發(fā)展途徑的基礎(chǔ)上，給出了帕累托有效風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)原則及其重要性質(zhì)。本文從信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度對(duì)完全信息條件下和信息不對(duì)稱(chēng)條件下的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)問(wèn)題進(jìn)行了全面的解釋。在完全信息的條件下，首先必須預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)分配均衡的存在性，我們定義了帕累托最優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的充分必要條件。在均衡解具有帕累托最優(yōu)特性的情況下，確定風(fēng)險(xiǎn)的有效配置如何導(dǎo)致剩余在成員

2、之間分配。在融資市場(chǎng)上，企業(yè)經(jīng)營(yíng)者和投資者對(duì)企業(yè)的信息經(jīng)常是不對(duì)稱(chēng)的。信號(hào)傳遞博弈是一種比較簡(jiǎn)單但有廣泛應(yīng)用意義的不完全信息動(dòng)態(tài)博弈，可以清晰地解釋中小企業(yè)融資過(guò)程。本文把風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的信息經(jīng)濟(jì)學(xué)思想與模型運(yùn)用在中小企業(yè)融資領(lǐng)域，對(duì)含有兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)偏好不同的投資者(銀行和擔(dān)保公司)的融資風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)契約進(jìn)行了針對(duì)性研究，并建立帕累托最優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)模型。此外，本文還把信號(hào)傳遞模型運(yùn)用在中小企業(yè)融資體系中，并指出，解決中小企業(yè)融資中消除投融資雙方信息的不