我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)融資體系研究.pdf

1、今天世界的競(jìng)爭(zhēng)已成為以經(jīng)濟(jì)為基礎(chǔ)，以科技特別是高科技為先導(dǎo)綜合國(guó)力的競(jìng)爭(zhēng)。高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)具有重要的戰(zhàn)略意義。從金融視角來(lái)看，高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展是一個(gè)資本籌措與運(yùn)用的過(guò)程即金融過(guò)程；高新技術(shù)企業(yè)實(shí)質(zhì)是技術(shù)和金融的有機(jī)結(jié)合體。 我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)已有長(zhǎng)足的發(fā)展，但由于缺乏有效的融資體系的支持，其發(fā)展速度和規(guī)模不盡如人意。本論文以金融發(fā)展理論、制度經(jīng)濟(jì)學(xué)理論、企業(yè)融資的基本理論為指導(dǎo)思想，從合理滿足高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展過(guò)程中的

2、融資要求出發(fā)，借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)融資體系的經(jīng)驗(yàn)，試圖設(shè)計(jì)一個(gè)能進(jìn)一步促進(jìn)和支持我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展的融資體系。 本文首先致力于高新技術(shù)企業(yè)融資體系總體框架的研究。分析了高新技術(shù)企業(yè)不同發(fā)展階段資金需求特征及其對(duì)融資體系的需求和我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)融資體系的現(xiàn)狀，并且對(duì)美國(guó)和印度高新技術(shù)企業(yè)融資體系進(jìn)行剖析，吸取其經(jīng)驗(yàn)為我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)融資體系提供有益的借鑒，在此基礎(chǔ)上構(gòu)建了我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)三重一主兩翼的融資體系總體框架，即以多

3、層次資本市場(chǎng)體系為主體，以競(jìng)爭(zhēng)性銀行體系和政府支持體系為兩翼；在多層次資本市場(chǎng)體系中，以創(chuàng)業(yè)資本市場(chǎng)為主體，以主板市場(chǎng)和產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)為兩翼；在創(chuàng)業(yè)資本市場(chǎng)中，以創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)為主體，以非正式的創(chuàng)業(yè)資本市場(chǎng)和有組織的創(chuàng)業(yè)資本市場(chǎng)為兩翼的融資體系框架，并進(jìn)一步分析了高新技術(shù)企業(yè)融資體系的復(fù)雜系統(tǒng)特征。 然后，對(duì)建立我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)融資體系的基本途徑進(jìn)行了研究。提出了我國(guó)構(gòu)建適應(yīng)高新技術(shù)企業(yè)融資的多層次資本市場(chǎng)體系的基本途徑，特別是對(duì)創(chuàng)業(yè)

4、板市場(chǎng)的構(gòu)建，場(chǎng)外交易市場(chǎng)的整合與發(fā)展，以及非正規(guī)市場(chǎng)的規(guī)范和發(fā)展進(jìn)行了詳細(xì)論述。提出了構(gòu)建適應(yīng)高新技術(shù)企業(yè)融資的競(jìng)爭(zhēng)性銀行體系的基本構(gòu)想，探討了發(fā)展中小商業(yè)銀行以及中小商業(yè)銀行與中小高科技企業(yè)的關(guān)系型融資，建立和完善中小高科技企業(yè)的信用擔(dān)保和中小高科技企業(yè)動(dòng)態(tài)信用評(píng)價(jià)機(jī)制，使銀行信貸資金更好地服務(wù)于高科技企業(yè)融資。進(jìn)而，又從政府支持的必要性分析入手，主要從法律稅收以及政策性金融兩方面論述和構(gòu)建了高新技術(shù)企業(yè)融資的政策支持體系。