我國民營高新技術(shù)企業(yè)融資問題研究.pdf

1、我國民營高新技術(shù)企業(yè)的融資問題研究第一章高新技術(shù)企業(yè)概述當(dāng)今是知識經(jīng)濟的時代，生產(chǎn)以高新技術(shù)為依托，消費以高新技術(shù)產(chǎn)品為對象，經(jīng)濟發(fā)展以高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)為核心和第一支柱，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展直接導(dǎo)致知識經(jīng)濟的發(fā)展。以美國為例，1993年至1995年，美國GDP增長的27％歸功于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，而多年來被人們視為經(jīng)濟增長重要推進(jìn)器的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)部門則相形見絀，如同期對GDP增長的貢獻(xiàn)率，建筑業(yè)只占14％，汽車業(yè)僅占4％1。高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)在知識經(jīng)濟時代扮

2、演著主要角色。當(dāng)今世界經(jīng)濟競爭、科技競爭激烈。誰占領(lǐng)高新技術(shù)這一戰(zhàn)略制高點，誰就掌握了未來競爭的主動權(quán)。在一些高新技術(shù)領(lǐng)域，發(fā)達(dá)國家的跨國公司你追我趕、爭先恐后，競爭如火如荼。1978年以后，我國實行了以經(jīng)濟建設(shè)為中心的經(jīng)濟體制改革。為了趕上世界高新技術(shù)發(fā)展的步伐，中央政府啟動和實施了一系列的高新技術(shù)及其產(chǎn)業(yè)發(fā)展計劃。經(jīng)過20多年的努力，我國在高新技術(shù)開發(fā)領(lǐng)域已經(jīng)取得了世界矚目的成績，在某些技術(shù)領(lǐng)域甚至以處于領(lǐng)先地位。但是我國在高新技術(shù)

3、成果商品化、產(chǎn)業(yè)化方面始終落后于西方發(fā)達(dá)國家。這說明，我國高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展普遍存在問題，因為高新技術(shù)企業(yè)是具有轉(zhuǎn)化高新技術(shù)成果這一功能的特殊經(jīng)濟細(xì)胞。解決好高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展的問題對于加速我國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化步伐具有重要意義。一、何謂高新技術(shù)企業(yè)高新技術(shù)企業(yè)是將高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化、商品化的以盈利為目的的組織。這里關(guān)鍵是要確定何為高新技術(shù)。對于這個問題，世界各國的定義都不盡相同。這是由于各個國家的科技發(fā)展水平不同導(dǎo)致的；而在每個國家的不同發(fā)展階

4、段上，對于高新技術(shù)的定義也是隨著科學(xué)技術(shù)的發(fā)展而不斷變化的。所以，各國都是以列舉的方法來定義高新技術(shù)的。例如，當(dāng)今被美國政府列為高新技術(shù)的領(lǐng)域有：信息技術(shù)、航空航天技術(shù)、生物技術(shù)等2。被我國政府列為高新技術(shù)范圍共11項，涉及電子與信息技術(shù)、生物工程和新醫(yī)藥技術(shù)、新材料及應(yīng)用技術(shù)、先進(jìn)制造技術(shù)、航空航天技術(shù)、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)技術(shù)、新能源與高效節(jié)能技術(shù)、環(huán)境保護新技術(shù)、海洋工程技術(shù)、核應(yīng)用技術(shù)及其他在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造中應(yīng)用的新工藝、新技術(shù)。據(jù)了解，目前

5、我國經(jīng)國家認(rèn)定的高新技術(shù)企業(yè)已達(dá)2萬多家。二、高新技術(shù)企業(yè)的特點高新技術(shù)企業(yè)相對于其它傳統(tǒng)類型的企業(yè)的特點就集中體現(xiàn)在“高新技術(shù)”四個字上。正由于高新技術(shù)與傳統(tǒng)工業(yè)技術(shù)相比有很多獨特之處，高新技術(shù)企業(yè)也相應(yīng)具有區(qū)別于傳統(tǒng)工業(yè)企業(yè)的諸多特點。(一)智力密集，資金密集高新技術(shù)是在現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的。其發(fā)展需要大量的知識儲備和智力投入，需要一批想象豐富、敢于開拓、充滿熱情和事業(yè)心強的科技“弄潮兒”。據(jù)統(tǒng)計，高新技術(shù)企業(yè)研究開發(fā)所需

6、科技人員數(shù)量為傳統(tǒng)企業(yè)的5‘葉進(jìn)勇、王超、淺議高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)風(fēng)險投資、投資銀行大師網(wǎng)站、2001、1、l2郭勵弘、張承惠、李志軍、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)：發(fā)展規(guī)律和風(fēng)險投資、中國發(fā)展出版社、2000、1、63f、卒我國民營高新技術(shù)企業(yè)的融資問題研咒倍。高資本是高新技術(shù)充分發(fā)展的另一支撐條件。據(jù)統(tǒng)計，高新技術(shù)產(chǎn)品開發(fā)的成本一般要高于傳統(tǒng)產(chǎn)品的1020倍，高新技術(shù)企業(yè)研究開發(fā)費用占銷售額的比重一般為515％，比一般企業(yè)高28倍。以美國微軟公司為例，19

7、86至[995年間，公司的研究與開發(fā)費用占銷售額的百分比一直維持在13％h箝(見表l—1)。銷售收入(千銷售收雇員增經(jīng)營利潤經(jīng)營利經(jīng)營R＆伊支R＆DR＆D年份1入增長雇員(人)長率潤增長利潤出(千美支出占銷美元)(千美元)增長售收率(％)(％)率％搴％元)率％入％1975163無3無無無無無1976223≯571333無無無無無無1977382163649286無無無無無無19781356255013444無無無無無無1979239C7

8、63281154無無無無無無19踟g00q234738357無無無無無無19跗16OOC10001302421無無無無無無1粥224486530220692無無無無無無1粥350，06510454761164無無無無無無198497，479947778634無無無無無無198E140，417440l，001287無無無無無無19蹦197514401，44244161，2293121727ll19873459807522，25856612

9、8，013109l3738058752ll1988590，8277082，793237189，06547732708鯽863121989803，5303604，03744524105927530112，49458714199日1，183，00047256353963903906193317745C5771519911843，0005588，226460645，050652352395903501319922，759，00q4971154

10、240，399324054036358’67(J4971319933，75300d360144302501313。550322354878903601319944，649，00023，915，257571，720，1303l旬376043硼2391319955，93700(]277178耐1672，13732C2433683118037514資料來源：從1986年到1995的微軟年度報告；以前年份來自菲利浦M羅森伯格：《比爾蓋茨與微軟的

11、管理》(哈佛商學(xué)院，案例#9—392—019，1992年10月9日)。(二)企業(yè)擴張迅速，產(chǎn)品滲透性極強高新技術(shù)產(chǎn)品一旦開發(fā)成功，其市場滲透能力極強，市場份額迅速擴大。這是由于高新技術(shù)產(chǎn)品所依賴的高新技術(shù)具有勢能高、滲透性強的特點。高新技術(shù)作為一種先導(dǎo)技術(shù)群，與其它傳統(tǒng)技術(shù)之間存在一種單向的技術(shù)思想、技術(shù)手段和技術(shù)方法的轉(zhuǎn)移，即高新技術(shù)一旦成熟，它的思想、手段和方法就會源源不斷地擴散到其他傳統(tǒng)技術(shù)中去，引起傳統(tǒng)技術(shù)的連鎖變革。同樣，這些