基于灰色多層次評估模型的風(fēng)險投資系統(tǒng)評估研究.pdf

1、世紀(jì)之交，世界經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了新的發(fā)展階段，即知識經(jīng)濟(jì)時代。在知識經(jīng)濟(jì)時代，經(jīng)濟(jì)發(fā)展以高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)為核心和第一支柱。風(fēng)險投資作為高科技產(chǎn)業(yè)的催化劑和孵化器，日益引起了人們的廣泛關(guān)注和重視。世界各國都在積極發(fā)展自己的風(fēng)險投資業(yè)，以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和國家的繁榮。風(fēng)險投資完整的運作過程一般包括風(fēng)險投資公司的建立、投資項目的取得、風(fēng)險項目進(jìn)行篩選、風(fēng)險投資系統(tǒng)評估簽訂協(xié)議并參與管理、風(fēng)險投資的退出及再投資等階段。其中風(fēng)險投資系統(tǒng)評估是風(fēng)險投資運作過程中

2、的重要階段，它起著承上啟下的作用，是風(fēng)險投資運作成功與否的關(guān)鍵一環(huán)。因此，風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)需要有一套有效的系統(tǒng)評估方法，指導(dǎo)其恰當(dāng)評估風(fēng)險企業(yè)的增長潛力，從而實現(xiàn)投資收益，降低風(fēng)險。本論文緊緊圍繞這一主題，從風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)的角度出發(fā)，選取風(fēng)險投資系統(tǒng)評估這一環(huán)節(jié)為研究對象，對風(fēng)險投資系統(tǒng)評估的理論和方法進(jìn)行了理論分析和實證研究。 本研究所做的工作主要有：1概述了“風(fēng)險投資”的涵義、生命周期、風(fēng)險投資與高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的關(guān)系、風(fēng)險投資的基本

3、特征等，從而對其有一個宏觀的輪廓。2明確了風(fēng)險投資的運作過程及系統(tǒng)評估在風(fēng)險投資運作過程中的重要地位。3通過對相關(guān)文獻(xiàn)的分析，本著評價指標(biāo)體系建立的原則，對風(fēng)險投資項目從經(jīng)營管理因素、市場因素、財務(wù)因素、產(chǎn)品因素和技術(shù)因素進(jìn)行了深入分析，構(gòu)建了包括5個子系統(tǒng)、33個因素的評估指標(biāo)體系，在此基礎(chǔ)上，運用AHP法(層次分析法)確定指標(biāo)權(quán)重，并指出不同發(fā)展階段指標(biāo)權(quán)重各不相同。同時，利用灰色系統(tǒng)理論對風(fēng)險投資進(jìn)行系統(tǒng)評估，建立了灰色多層次評價