風險投資價值評估和風險防范.pdf

1、復旦大學碩士學位論文風險投資價值評估和風險防范姓名：吳海波申請學位級別：碩士專業(yè)：工商管理指導教師：司春林2000.11.1風險投資價值評估和風險防范1 風險投資概況1 ．1 風險投資原理風險投資，叉叫創(chuàng)業(yè)投資，是由職業(yè)金融家投入到新興的，迅速發(fā)展的，有巨大競爭潛力的小企業(yè)中的一種權益資本。風險投資在現(xiàn)代經濟發(fā)展中起了舉足輕重的作用。高科技企業(yè)啟動階段資金短缺，他們既無廠房儀器可作抵押，又無貸款資信可供查詢，很難獲得銀行借款。他們往往只

2、能求助于風險投資，沒有風險投資就沒有新興科技企業(yè)的蓬勃發(fā)展。據(jù)美國曼斯菲爾德1 9 8 1 年的一項統(tǒng)計，高新技術項目只有6 0％的研究開發(fā)計劃在技術上獲得成功，其中只有3 0 ％能夠推向市場，在推向市場的產品中僅有1 2 ％是有利可圖的，風險之大可見一斑。所以對高新技術產業(yè)進行的投資被稱為風險投資。風險投資不同于消極的賭博，這是因為經過半個世紀的發(fā)展，已經建立起一套良性運行機制，使投資風險降低，投資收益率提高。盡管投資于高新技術產業(yè)風

3、險很大，但只要管理得當，完全可以有效降低風險，獲取最大投資收益。1 ．2 風險投資歷史高科技風險投資事業(yè)起源于美國，美國高科技風險投資業(yè)不但創(chuàng)造其在高科技及尖端科技的發(fā)展上居世界領先地位，也帶動其國內相關工業(yè)的發(fā)展，對美國經濟發(fā)展有很大貢獻。美國一批商學院教授與新英格蘭地區(qū)的企業(yè)家在1 9 4 6 年籌組的 “美國研究發(fā)展公司”，可視為現(xiàn)代風險投資事業(yè)的始祖，該公司專注于與國防科技有關的事業(yè)投資，當年曾以7 萬美元投資D E C公司，1