我國高技術(shù)產(chǎn)業(yè)風險投資的融資研究.pdf

1、高技術(shù)產(chǎn)業(yè)風險投資亦稱創(chuàng)業(yè)投資，是指通過股本方式，投入到高技術(shù)領(lǐng)域，同時提供管理資源，經(jīng)過一段時期后，以期獲得高收益的冒險投資。風險投資行為從頭至尾始終體現(xiàn)了收益與風險的辯證統(tǒng)一，風險與收益是客觀存在的，是不以投資者的意志為轉(zhuǎn)移的；風險與收益又是對稱的，在風險資本的流動過程中，風險與收益是永遠相伴隨的，風險與收益的對立統(tǒng)一正是風險資本不斷聚集、始終循環(huán)的動力。 現(xiàn)代高技術(shù)產(chǎn)業(yè)風險投資作為一種新資源配置方式下的投資方式，產(chǎn)生于20

2、世紀40年代的美國，它把投資者、風險資本家和創(chuàng)業(yè)家的目標統(tǒng)一起來，使資金、創(chuàng)業(yè)家、高技術(shù)三者有機結(jié)合，從而產(chǎn)生高投資效益。它造就了“硅谷奇跡”，20世紀高技術(shù)領(lǐng)域內(nèi)的許多成果，從50年代的半導(dǎo)體硅材料，70年代的微型計算機，80年代的生物工程技術(shù)，一直到90年代的以微軟為代表的信息產(chǎn)業(yè)的興起，都是在風險投資的推動下完成產(chǎn)業(yè)化并創(chuàng)造出巨大經(jīng)濟效益的典型。 我國的風險投資起步于20世紀80年代中后期，但其發(fā)展相對緩慢，對高技術(shù)的促進

3、作用也相對有限。1998年民建中央向全國政協(xié)提出“關(guān)于加快發(fā)展我國風險投資事業(yè)”的“一號提案”之后，我國的風險投資進入了一個大發(fā)展的時期，隨著風險投資公司的紛紛建立，風險資本在市場經(jīng)濟中的作用開始顯現(xiàn)出來。但是與美歐發(fā)達國家相比，我國的風險資本相對弱小，仍處于培育和發(fā)展階段。如何借鑒發(fā)達國家的經(jīng)驗，突破我國風險投資發(fā)展的“瓶頸”，探索出適合我國風險投資的環(huán)境已是當務(wù)之急。 本文綜合運用宏觀和微觀的研究方法，從系統(tǒng)與環(huán)境的相互作用

4、及系統(tǒng)內(nèi)部結(jié)構(gòu)來考察風險資本系統(tǒng)的特性，用分析和綜合相結(jié)合的方法，把風險投資運動作為一個系統(tǒng)來考察，從不同層面和視角對風險資本的融資行為進行了分析。本文第1章在考察、探討國內(nèi)外專家對風險投資的研究基礎(chǔ)上，提出高技術(shù)產(chǎn)業(yè)風險投資的涵義，歸納了風險投資的特征并盡力對其作出客觀地評價；第2章從系統(tǒng)理論出發(fā)，對西方發(fā)達國家尤其是美國、英國、以色列的風險投資作了比較研究，探視道德、文化、政策、法律等諸多子系統(tǒng)在風險投資發(fā)展中的作用，進而總結(jié)出上述