當代中國風(fēng)險投資思想演變.pdf

1、從20世紀80年代中葉我國開始探索風(fēng)險投資發(fā)展到2004年5月27日深圳證券交易所正式開設(shè)中小企業(yè)板塊，伴隨著我國風(fēng)險投資產(chǎn)業(yè)發(fā)展的起起伏伏，我國風(fēng)險投資思想也經(jīng)歷了一個曲折發(fā)展的過程?！　?984年國家科委科技促進發(fā)展中心組織“新的技術(shù)革命與我國的對策”的研究到1996年底，風(fēng)險投資概念在我國逐步得到引入。風(fēng)險投資思想表現(xiàn)出以下特征：第一，風(fēng)險投資目的在于促進科技成果轉(zhuǎn)化和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化；第二，信貸作為風(fēng)險投資的重要實現(xiàn)方式，無法

2、有效支持風(fēng)險企業(yè)的發(fā)展；第三，政府直接參與風(fēng)險投資運作成為主導(dǎo)思想。　　從1997年底國家風(fēng)險投資機制研究課題組探索建立風(fēng)險投資體制到2000年，我國風(fēng)險投資研究逐步興起，主要表現(xiàn)為：第一，在總結(jié)各國風(fēng)險投資發(fā)展經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，分析了以證券市場為中心的風(fēng)險投資發(fā)展模式、以銀行為中心的風(fēng)險投資發(fā)展模式以及國家風(fēng)險資本市場模式，大力促進風(fēng)險投資業(yè)發(fā)展成為業(yè)內(nèi)共識；第二，構(gòu)建風(fēng)險投資宏觀體制框架、完善風(fēng)險投資微觀運行機制成為風(fēng)險投資業(yè)的主導(dǎo)思

3、想。　　從2000年到2004年，隨著網(wǎng)絡(luò)泡沫的破滅和國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板建設(shè)的遲滯不前，國內(nèi)風(fēng)險投資思想的發(fā)展到了一個新的階段。這主要表現(xiàn)為：第一，對風(fēng)險投資的職能、風(fēng)險投資體制框架建設(shè)、風(fēng)險企業(yè)契約性質(zhì)、風(fēng)險投資機構(gòu)契約性質(zhì)、風(fēng)險企業(yè)和風(fēng)險投資機構(gòu)的互動關(guān)系等方面的認識逐步深入；第二，風(fēng)險投資退出與風(fēng)險投資機構(gòu)控制權(quán)安排、風(fēng)險投資退出與風(fēng)險企業(yè)控制權(quán)安排、風(fēng)險投資退出機制中的聲譽機理、風(fēng)險投資退出機制中的利益沖突都成為學(xué)者們關(guān)注的焦點；第三