我國股權制度變遷中的利益集團博弈.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、本文運用制度變遷的有關理論與動態(tài)博弈分析方法，以利益為誘因，以利益集團為主線，研究股權制度變遷過程中各利益集團的利益博弈。 本文首先運用制度變遷有關理論分析處在非均衡狀態(tài)股權制度下的利益博弈，研究表明：由于國家主導的股權制度變遷表現(xiàn)過于政治強制性，片面強調(diào)政府與中小股東爭利，從而剝奪了流通股股東用手投票的權利。流通股股東因此采取“用腳投票”的消極博弈方式反對股權制度改革，使以往幾次股權制度變遷均告失敗。在新一輪的股改利益分配機制

2、下，流通股股東獲得了“用手投票”的權利，國家政治強制性過強的弊端在一定程度上得到糾正。 本文進一步以動態(tài)博弈模型分析新一輪股權制度變遷過程中的利益博弈。在新一輪的股改利益分配機制下，股改是否順利通過，關鍵在于類別股東對公司未來發(fā)展前景預期所形成的對價水平可否為雙方接受。運用模型研究表明：要保證流通股東利益得以實現(xiàn)和股權制度變遷能夠順利進行，流通股股東應該珍惜“用手投票”的權利，積極與非流通股東博弈，以使自身效用最大化；非流通股股

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