我國外匯儲備規(guī)模的再探析.pdf

1、外匯儲備是國際貨幣體系的核心，也是國際金融領(lǐng)域的重要問題。外匯儲備的充足與否直接關(guān)系到一國的國際經(jīng)濟信用度和金融安全，因而也一直是我國學術(shù)界關(guān)注的焦點之一。我國自1994年實施外匯體制改革以來，外匯儲備一直保持快速的增長態(tài)勢，到2005年6月底已達到7109.73億美元。足夠的外匯儲備表明一國干預(yù)外匯市場和維持匯價的能力，對穩(wěn)定匯率具有一定的作用；然而，儲備規(guī)模過大往往會抑制經(jīng)濟增長，阻礙經(jīng)濟發(fā)展。因此適度的外匯儲備規(guī)模對一個國家的經(jīng)濟

2、安全至關(guān)重要。 本文是以外匯儲備的規(guī)模為研究對象，從外匯儲備規(guī)模的基本理論入手，研究我國當前外匯儲備適度規(guī)模的界定，測算了我國外匯儲備的最優(yōu)規(guī)模，并對我國外匯儲備的政策提出相關(guān)建議。論文在分析了我國外匯儲備的基本現(xiàn)狀，以及對我國外匯儲備近年來快速增長的原因進行剖析之后，從外匯儲備的需求角度出發(fā)，以影響外匯儲備需求的主要經(jīng)濟因素為基礎(chǔ)，構(gòu)建了一個和外匯儲備量相關(guān)的計量經(jīng)濟學模型，并運用協(xié)整理論對1982-2003年我國外匯儲備量和

3、基本經(jīng)濟因素進行了實證分析。實證結(jié)果表明，我國外匯儲備量和匯率波動、外債償還、外商直接投資利潤回流、外貿(mào)依存以及國內(nèi)外利率差之間存在長期穩(wěn)定的協(xié)整關(guān)系。在實證的基礎(chǔ)上，論文構(gòu)建了一個最優(yōu)外匯儲備規(guī)模的簡單線性函數(shù)，先測算了1982-2000年我國最優(yōu)外匯儲備規(guī)模，2000年以后還考慮了為防范金融風險所需要的外匯儲備量，以此測算出最優(yōu)外匯儲備量。通過將所測算的最優(yōu)外匯儲備量與實際外匯儲備規(guī)模進行對比，結(jié)果表明近年來我國外匯儲備規(guī)模處于過量