我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模的再探析.pdf

1、外匯儲(chǔ)備是國(guó)際貨幣體系的核心，也是國(guó)際金融領(lǐng)域的重要問(wèn)題。外匯儲(chǔ)備的充足與否直接關(guān)系到一國(guó)的國(guó)際經(jīng)濟(jì)信用度和金融安全，因而也一直是我國(guó)學(xué)術(shù)界關(guān)注的焦點(diǎn)之一。我國(guó)自1994年實(shí)施外匯體制改革以來(lái)，外匯儲(chǔ)備一直保持快速的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，到2005年6月底已達(dá)到7109.73億美元。足夠的外匯儲(chǔ)備表明一國(guó)干預(yù)外匯市場(chǎng)和維持匯價(jià)的能力，對(duì)穩(wěn)定匯率具有一定的作用；然而，儲(chǔ)備規(guī)模過(guò)大往往會(huì)抑制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，阻礙經(jīng)濟(jì)發(fā)展。因此適度的外匯儲(chǔ)備規(guī)模對(duì)一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)

2、安全至關(guān)重要。 本文是以外匯儲(chǔ)備的規(guī)模為研究對(duì)象，從外匯儲(chǔ)備規(guī)模的基本理論入手，研究我國(guó)當(dāng)前外匯儲(chǔ)備適度規(guī)模的界定，測(cè)算了我國(guó)外匯儲(chǔ)備的最優(yōu)規(guī)模，并對(duì)我國(guó)外匯儲(chǔ)備的政策提出相關(guān)建議。論文在分析了我國(guó)外匯儲(chǔ)備的基本現(xiàn)狀，以及對(duì)我國(guó)外匯儲(chǔ)備近年來(lái)快速增長(zhǎng)的原因進(jìn)行剖析之后，從外匯儲(chǔ)備的需求角度出發(fā)，以影響外匯儲(chǔ)備需求的主要經(jīng)濟(jì)因素為基礎(chǔ)，構(gòu)建了一個(gè)和外匯儲(chǔ)備量相關(guān)的計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型，并運(yùn)用協(xié)整理論對(duì)1982-2003年我國(guó)外匯儲(chǔ)備量和

3、基本經(jīng)濟(jì)因素進(jìn)行了實(shí)證分析。實(shí)證結(jié)果表明，我國(guó)外匯儲(chǔ)備量和匯率波動(dòng)、外債償還、外商直接投資利潤(rùn)回流、外貿(mào)依存以及國(guó)內(nèi)外利率差之間存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的協(xié)整關(guān)系。在實(shí)證的基礎(chǔ)上，論文構(gòu)建了一個(gè)最優(yōu)外匯儲(chǔ)備規(guī)模的簡(jiǎn)單線性函數(shù)，先測(cè)算了1982-2000年我國(guó)最優(yōu)外匯儲(chǔ)備規(guī)模，2000年以后還考慮了為防范金融風(fēng)險(xiǎn)所需要的外匯儲(chǔ)備量，以此測(cè)算出最優(yōu)外匯儲(chǔ)備量。通過(guò)將所測(cè)算的最優(yōu)外匯儲(chǔ)備量與實(shí)際外匯儲(chǔ)備規(guī)模進(jìn)行對(duì)比，結(jié)果表明近年來(lái)我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模處于過(guò)量