資產證券化操作風險研究.pdf

1、資產證券化是20世紀70年代全球金融市場最具活力的金融創(chuàng)新之--。我國在2005年11月以建行建元和開元一期為試點項目的信貸資產證券化標志著我國資產證券化的正式實施，在這兩年的時間里，項目進展舉步唯艱，究其原因：除了市場因素，不乏操作風險的影響。為了讓資產證券化各流程機構充分重視操作風險、感知操作風險，監(jiān)管機構充分認識到證券化結構上的操作風險，本文基于操作風險管理理論，對我國資產證券化的操作風險進行了風險識別、風險評估和風險管理建議。

2、 ⑴根據我國資產證券化各業(yè)務流程的工作內容和制度要求，按照巴塞爾委員會對操作風險的劃分標準，對資產證券化的業(yè)務流程：發(fā)起機構、受托機構、貸款服務機構、資金保管機構以及其他為證券化交易提供服務的機構進行了風險點的識別；選取了113起我國金融機構的實際操作風險案例，對資產證券化操作風險進行了統(tǒng)計分析。其分析結論為：操作風險廣泛存在于我國的銀行、證券，保險、資產證券化等金融機構；內部欺詐、過程管理和工作狀況是資產證券化可能面臨的主要操作

3、風險；會融高層領導是導致操作風險損失發(fā)生的主要因素。 ⑵以我國資產證券化的試點項目－建行建元與開元一期的實際運作情況，運用CAPM理論模型，對證券化的操作風險進行了定量研究，并通過實際風險分析給予了檢驗。研究結論認為：以收入為被解釋變量的CAPM模型可以在某種程度上反映操作風險值的大?。粡?005年12月到2007年4月，我國資產證券化試點項目所產生的操作風險在合理范圍內；目前，開元一期的操作風險小于建行建元。 ⑶分析了