中國發(fā)展公共基礎設施投資基金問題研究.pdf

1、公共基礎設施建設是當今世界各國可持續(xù)發(fā)展能力建設的一項極其重要的內容，公共基礎設施的發(fā)展與經濟增長、減少貧困、保護環(huán)境、人民生產生活條件的改善都密切相關。我國一直重視公共基礎設施建設，特別是98年后為了防止通貨緊縮的蔓延，我國政府實施了積極的財政政策，大規(guī)模發(fā)行長期建設國債用于公共基礎設施建設。這一政策大大改善了我國公共基礎設施的現狀。但總體來看，當前我國公共基礎設施領域存在著投資不足，結構失衡，供給效率和質量偏低的問題。這些問題的根源

2、在于現行的公共基礎設施投融資體制中存著融資渠道不暢，投資主體單一，政府主導投資的現象。要改變現狀，解決當前我國公共基礎設施建設和運營中的問題就必須引入新的投資主體和融資渠道。民間資金作為一種產權明晰的投資主體和資金渠道在我國有著巨大的存量，將民間資金引入我國公共基礎設施領域不僅可以解決建設資金短缺，投資不足的問題，而且還可以通過建立競爭機制，投資約束機制，從而提高公共基礎設施項目的投資和運營效率，改善產品和服務的提供質量。當前我國引導民

3、間資金進入公共基礎設施領域的主要方式是BOT和資本市場融資。由于BOT和資本市場融資方式自身的局限性，以及當前我國民間資金的存量特點，導制這兩種方式無法全面有效的動員我國民間資金。結合我國實際，尋求適合我國民間資金進入公共基礎設施領域的新模式和新途徑正是本文的出發(fā)點和歸宿點。 本文從理論上闡述了公共基礎設施的概念和經濟屬性；介紹了投資基金制度的內涵、制度本質和制度構成，分析了將投資基金制度應用于公共基礎設施投融資的可行性和優(yōu)勢；

4、指出了當前我國公共基礎設施領域存在的問題，剖析了造成這些問題的原因；闡述了民間資金對于我國公共基礎設施建設和運營的作用；指出了當前我國民間資金進入公共基礎設施領域的主要模式和途徑的局限性；闡述了公共基礎設施投資基金的經濟功能；論述我國發(fā)展公共基礎設施投資基金的可行性；在總結國際經驗的基礎上，結合我國實際對我國公共基礎設施投資基金進行了設計，形成了完整的公共基礎設施投資基金框架；分析了我國公共基礎設施投資基金發(fā)展可能存在的問題，提出了對策

5、建議；最后論述了政府在我國公共基礎設施投資基金體系中的作用。 1、投資基金制度是一種“集合投資，專家運營”的金融制度，能夠實現聚集和分配資源，促進資源在時間和空間上的轉移、管理和分散風險、解決激勵問題的金融功能。由于其在實現金融功能時所呈現的特點和公共基礎設施的投融資特點和需求相適應，因此將投資基金制度應用于公共基礎設施領域是可行的。公共基礎設施投資基金作為一種投融資方式在公共基礎設施投融資體系中具有其自身的優(yōu)勢。 2、

6、當前我國公共基礎設施領域存在著投資不足，結構失衡，供給效率和質量偏低的問題。這些問題的根源在于現行的公共基礎設施投融資體制中存著融資渠道不暢，投資主體單一，政府主導投資的現象。要改變現狀，解決當前我國公共基礎設施建設和運營中的問題就需要引入民間資金。當前我國引導民間資金進入公共基礎設施領域的主要方式是BOT和資本市場融資。由于BOT和資本市場融資方式自身的局限性，以及當前我國民間資金的存量特點，導制這兩種方式無法全面有效的動員我國民間資

7、金。為此，我國必須尋求新的模式引導民間資金進入公共基礎設施領域。 3、我國發(fā)展公共基礎設施投資基金不僅可以有效引導民間資金進入公共基礎設施領域，解決當前我國公共基礎設施存在的資金短缺、供給不足、投資和運營效率較低等問題，而且對于我國公共基礎設施投融資體制改革的深化、維護金融系統(tǒng)安全、促進公平分配都具有積極的作用。 4、在吸取國際經驗的基礎上，結合我國的實際情況本文提出：我國公共基礎設施投資基金的組織形態(tài)應為公司型投資基金