13企業(yè)財務與投資統(tǒng)計分析

1、13,企業(yè)財務與投資統(tǒng)計分析,13.1 企業(yè)資產與負債分析13.2 企業(yè)收入、成本與利潤分析13.3 企業(yè)投融資與項目分析,13 企業(yè)財務與投資統(tǒng)計分析,引子,獲取經濟效益是企業(yè)生產經營活動的最終目標。 評價企業(yè)經濟效益主要是根據企業(yè)的財務報表。 企業(yè)財務報表綜合反映了企業(yè)的財務狀況和經營成果。包括： 資產負債表 損益表 現金流量表等。,企業(yè)財務報表的構成,資產負

2、債表： 提供的信息主要用于分析企業(yè)的資產負債狀況， 反映企業(yè)的償債能力； 損益表： 主要用于分析企業(yè)的成本與收入狀況， 反映企業(yè)的盈利能力等； 現金流量表： 可以分析、評價企業(yè)的投融資項目。,財務與經濟效益統(tǒng)計分析,在實際工作中，使用原始的財務報表已經遠遠不能滿足企業(yè)的發(fā)展需求了。 企業(yè)財務與投資統(tǒng)計分析就是根據企業(yè)財務

3、報表提供的數據，運用現代統(tǒng)計技術，系統(tǒng)反映企業(yè)的經營活動狀況和規(guī)律。 進行統(tǒng)計分析時，應根據企業(yè)經濟效益評價所需的信息充分挖掘、利用財務數據，運用各種統(tǒng)計方法將大量的財務報表數據轉換成為對特定決策有用的信息。,財務與經濟效益統(tǒng)計分析的意義,企業(yè)財務與投資統(tǒng)計分析結果 不僅可用于企業(yè)內部生產經營管理， 還對企業(yè)以下決策起著重要作用： 外部投資決策 貸款決策

4、 賒銷決策等。,13.1 企業(yè)資產與負債分析,13.1.1 企業(yè)資產狀況與效益分析13.1.2 企業(yè)負債狀況與效益分析13.1.3 企業(yè)股東權益分析,企業(yè)資產負債分析與資產負債表,企業(yè)資產與負債分析主要是根據資產負債表上提供的數據進行統(tǒng)計分析。 資產負債表： 是反映企業(yè)在某一特定日期的全部資產、負債及所有者權益狀況的報表，是根據資產、負債及所有者權益之間的平衡關系和構成關系，綜合反映企業(yè)財務狀況和經營成

5、果的基本會計報表。 是企業(yè)財務狀況的靜態(tài)表現。,企業(yè)資產負債分析中的平衡關系和構成關系,平衡關系： 是指資產總額等于負債總額加上權益總額。 構成關系： 是指資產、負債與權益均由具體指標所組成。,年 月 日 （單位：萬元）,表13-1 某公司資產負債表,資產負債表的主要內容與指標,資產負債表的主要內容： 是某一特定日期企業(yè)控制的資產、承擔的債務和投資人所擁有權益

6、的存量指標的匯合。 資產負債表中的所有指標分為： 資產類 負債類 所有者權益類。,資產負債表中的指標分類,資產類指標分為兩類： 流動資產 固定資產 負債類指標分為兩類： 流動負債 長期負債 所有者權益類指標包括： 資本（股本） 資本公積 盈余公積

7、 未分配利潤等,企業(yè)資產負債分析的目的,資產負債分析主要是為了深入分析企業(yè)特定日期的： 資產總量及其構成水平 負債總量及其構成水平 所有者權益總量及其構成水平 企業(yè)的償債能力水平 企業(yè)的獲利能力水平 以了解、掌握企業(yè)生產經營的基本情況。,13.1.1 企業(yè)資產狀況與效益分析,資產： 是企業(yè)擁有或控制的能以貨幣

8、計量的經濟資源。 包括： 各種資產 債權 其他權利。,企業(yè)資產的內容,凡是對企業(yè)經營有用的東西，無論形式如何，只要關系到企業(yè)將來的經營發(fā)展，企業(yè)有權利用且無需在利用時負擔額外的費用，均應作為資產統(tǒng)計。 包括： 貨幣性或非貨幣性的 有形的或無形的 企業(yè)擁有的或非擁有的,企業(yè)資產狀況評價的內容,企業(yè)資產狀況評價主要

9、從三方面進行評價： 流動資產 固定資產 股東權益。,1）流動資產狀況與效益分析,流動資產： 一般是指企業(yè)可以在一年內或者超過一年的一個營業(yè)周期內轉化為貨幣，或被銷售，或被耗用的資產。 按各流動資產變現能力的強弱，依次為： 貨幣資金 短期投資 應收帳款 存貨等。,流動資產狀況與效益分析指標,企業(yè)流

10、動資產運用效率如何，可以用下列指標來衡量： （1）流動資產周轉率 （2）存貨周轉率 （3）單位流動資產提供的總產值 （4）應收帳款周轉率分析,（1）流動資產周轉率,流動資產周轉率（流動資產周轉次數）： 是指企業(yè)在一定時期銷售收入凈額同平均流動資產總額的比值。 它是評價企業(yè)流動資產利用效率的一個重要指標。 流動資產周轉次數：

11、 反映了企業(yè)流動資產的周轉速度。 該值越高，周轉速度越快，資產利用率越好。,,流動資產周轉率計算公式,,,,（2）存貨周轉率,存貨周轉率（存貨利用率）： 是指企業(yè)一定時期產品銷售成本與平均存貨成本的比值。 它是反映企業(yè)運營能力的效益指標。 存貨周轉率是對流動資產周轉率指標的補充。 用來反映存貨的周轉速度。 即，存貨的流動性及存貨資金占用量合理與否。

12、,,存貨周轉率的計算公式,,,,（3）單位流動資產提供的總產值,加速流動資產周轉的目的，就是為了使企業(yè)以較少資金提供較多的生產成果。 企業(yè)在一定時期內，在其他條件不變的情況下， 流動資產周轉越快，利用越充分， 單位流動資產所生產的產品就越多， 單位流動資產提供的總產值就越大。 單位流動資產提供的總產值指標可以反映流動資產的利用情況。,,,,單位流動資產提供的總產值

13、的計算公式,,,,,（4）應收帳款周轉率分析,應收帳款周轉率： 是指銷貨額與平均應收賬款余額的比率。 銷貨額反映了企業(yè)應收賬款的周轉速度。 可以是銷售收入， 也可以是賒銷收入凈額。 還可以用應收賬款平均收賬期，反映應收賬款周轉一次所需的天數。,,,,,應收帳款周轉率指標,,,,,2）企業(yè)固定資產狀況及效益分析,固定資產： 是指使用年限在一年以上，單位價

14、值在規(guī)定標準以上，并在使用過程中保持原來物質形態(tài)的有形資產。 企業(yè)使用期限在一年以上的房屋、建筑物、機器、設備、器具、工具等資產應作為固定資產。 對于不屬于生產經營主要設備的物品，單位價值在2000元以上，且使用期限超過兩年的，也應作為固定資產。,企業(yè)固定資產狀況及效益分析指標,（1）固定資產構成分析 （2）固定資產規(guī)模變動分析 （3）固定資產狀態(tài)變動分析 （4）固定資產利用情況分析

15、 （5）固定資產周轉率分析,（1）固定資產構成分析,固定資產構成分析： 計算各類固定資產在全部固定資產中所占的比重。 以提高固定資產的利用率。,,,,,（2）固定資產規(guī)模變動分析,,,,,（3）固定資產狀態(tài)變動分析,,（4）固定資產利用情況分析,固定資產利用情況分析： 一般以百元固定資產提供的產值來反映。,,,,,（5）固定資產周轉率分析,固定資產周轉率（固定資產利用率）： 企業(yè)銷售收

16、入與固定資產平均凈值的比率。 是反映企業(yè)運營能力的效益指標。,,,,3）企業(yè)總資產狀況及效益分析,（1）總資產周轉率分析 （2）資產報酬率 （3）總資產貢獻率,,,,（1）總資產周轉率分析,總資產周轉率（總資產利用率）： 企業(yè)銷售收入與資產平均總額的比率。 是反映企業(yè)運營能力的效益指標。,,,,（2）資產報酬率,資產報酬率（資產收益率、資產利潤率）：

17、 企業(yè)在一定時期內額凈利潤與資產平均總額的比率。,資產現金流量回報率,資產現金流量回報率是分析企業(yè)資產利用效率的另一個重要指標。 用來分析企業(yè)經營活動中，利用資產獲得現金的能力。,（3）總資產貢獻率,總資產貢獻率： 是一個效益指標。 是評價企業(yè)盈利能力和資產保值增值的核心指標。 用來反映企業(yè)全部資產的獲利能力， 是企業(yè)經營業(yè)績和管理水平的集中體現。,,,,總資

18、產貢獻率公式說明,總資產貢獻率的計算公式中： 按月度計算時，等于月初資產總額與月末資產總額之和除于2。 按季度計算時，等于3個月的平均資產額相加除于3。 按年度計算時，等于12個月的平均資產額相加除于12。 公式中乘一個系數（12/累計月份），目的是把月度水平換算成年度水平。是評價企業(yè)盈利能力和資產保值增值的核心指標。 用來反映企業(yè)全部資產的獲利能力，

19、是企業(yè)經營業(yè)績和管理水平的集中體現。,,,,13.1.2 企業(yè)負債狀況與效益分析,1）企業(yè)負債的種類 2）企業(yè)負債狀況分析,1）企業(yè)負債的種類,企業(yè)負債的種類，按照償還期的長短，可以分為： （1）流動負債 （2）長期負債,（1）流動負債,流動負債： 是指將在1年內或超過1年的一個營業(yè)周期內償還的債務。 流動負債包含的項目有： （1）應付帳款：是主要項目

20、 （2）應付票據 （3）應付利潤 （4）預提費用,（2）長期負債,長期負債： 是指償還期在1年或超過1年的一個營業(yè)周期以上的債務。 與流動負債相比，它具有金額較大，償還期限較長的特點。 長期負債包含的主要項目有： （1）長期借款 （2）應付債券 （3）長期應付款,2）企業(yè)負債狀況分析,（1）負債結構

21、（2）資產負債率 （3）流動比率 （4）速動比率,,,,（1）負債結構,在分析企業(yè)負債結構時，應把長期負債和流動負債結合起來考察。,,,,（2）資產負債率,資產負債率（負債比率、舉債經營比率）： 是企業(yè)負債總額與企業(yè)資產總額的比率。用來反映企業(yè)的 負債水平 償債能力,,,,（3）流動比率,流動比率：企業(yè)一定時期流動資產總額與流動負債總額的比率。 若流動資產大于流

22、動負債，表明企業(yè)償還短期債務的能力較強。 一般為2：1，表明企業(yè)的償債能力較好。,,,,流動比率的不足,流動比率用于衡量企業(yè)的短期償債能力。 流動比率只說明企業(yè)流動資產總額與流動負債總額之間的關系，并沒有考慮流動資產項目中流動性——變現能力的強弱。 如果流動比率較高，而流動資產的流動性卻很低，則企業(yè)的償債能力仍然不會高。 因此，需要使用速動比率指標。,,（4）速動比率,速動比率：

23、 是企業(yè)一定時期的速動資產同流動負債的比率。 考慮了資產項目中的流動性——變現能力的強弱。 衡量企業(yè)實際的短期債務償還能力。,,速動比率的作用,速動比率用是對流動比率的補充。 考慮了流動資產項目中的流動性——變現能力的強弱。 在分子中剔除了流動資產中變現能力最差的存貨后，計算企業(yè)實際的短期償債能力， 較為準確。 國際公認為100%。 我國目前為90%，但各行業(yè)之間有

24、差異。,,13.1.3 企業(yè)股東權益分析,（1）產權比率 （2）權益乘數 （3）股東權益比率 （4）股東權益報酬率 （5）資本保值增值率,,,,（1）產權比率,產權比率（債務股權比率、權益負債率）： 企業(yè)負債總額與所有者權益總額的比率。 是負債比率的另一種表現形式。,,,,有形凈值債務率,有形凈值債務率： 是企業(yè)負債總額與所有者權益總額扣除無形資產后的比率。

25、 該指標更保守。,,,,（2）權益乘數,,,,（3）股東權益比率,,,,（4）股東權益報酬率,股東權益報酬率（凈資產收益率、凈值報酬率、權益凈利率）： 一定時期企業(yè)的凈利潤與股東權益平均總額的比率。 是評價企業(yè)獲利能力的一個重要財務比率。 反映企業(yè)股東獲取投資報酬的高低。,,,股東權益報酬率計算公式,,,（5）資本保值增值率,資本保值增值率： 是指企業(yè)本年末所有者權益扣除客觀增減因素后同年初

26、所有者權益的比率。 計算公式為：,,,資本保值增值率的意義,資本保值增值率表示企業(yè)當年資本在企業(yè)自身努力下的實際增減變動情況，是評價企業(yè)效益狀況的輔助指標。 該指標反映了投資者投入企業(yè)資本的保全性和增長性，指標越高，表明企業(yè)的資本保全狀況越好，所有者的權益增長越俠，企業(yè)的經濟效益越好。 該指標一般應大于100%。,,,13.2 企業(yè)收入、成本與利潤分析,13.2.1 企業(yè)收入分析13.2.2 企業(yè)

27、成本費用分析 13.2.3 企業(yè)利潤及稅金分析,損益表,企業(yè)收入、成本與利潤分析主要是根據損益表上提供的數據進行統(tǒng)計分析。 損益表： 是反映企業(yè)一定時期（月、季、半年、年）內盈利或虧損情況的會計報表。 它是了解企業(yè)經營成果，尤其是了解企業(yè)獲利水平的主要報表。,損益表的結構,損益表的主要內容是由兩部分流量指標構成（見表9-2）： 利潤形成 利潤分配 也可以單

28、獨由關于利潤形成的流量指標構成。 目前的損益表即由“利潤表”一表構成。 利潤表——利潤形成表 附表 ——利潤分配表。,損益表的指標,損益表包括8項指標，每項指標分若干個分流量指標： 主營業(yè)務收入 主營業(yè)務利潤 營業(yè)利潤 利潤總額 凈利潤總額 可分配利潤 可供股東分配的利潤

29、 未分配利潤。,收入、成本與利潤分析,企業(yè)收入、成本與利潤分析： 是以主營業(yè)務收入為基礎的獲利能力的分析。 從收入、成本與利潤等方面，通過對損益表提供的各個時期數據的對比，以分析： 企業(yè)長期發(fā)展趨勢 影響企業(yè)獲利能力的主要因素。,表13-5 某公司損益表（ 單位：萬元）,13.2.1 企業(yè)收入分析,1）收入及其分類 2）企業(yè)收入的評價,1）收入及其分類,

30、收入： 是指企業(yè)在銷售商品、提供勞務及讓渡資產使用權等日常經營業(yè)務中所形成的經濟利益的總流入。 按照企業(yè)經營業(yè)務的不同類型，企業(yè)的收入可分為： 主營業(yè)務收入 其他業(yè)務收入。,主營業(yè)務收入： 是指企業(yè)主要經營業(yè)務所發(fā)生的收入。 其他業(yè)務收入： 是指企業(yè)從事主營業(yè)務以外的其他業(yè)務或附營業(yè)務所發(fā)生的收入。,主營業(yè)務收入和其他業(yè)務收入,（1）收入變動

31、分析 （2）營業(yè)收入完成情況分析 （3）企業(yè)收入構成分析,2）企業(yè)收入的評價,收入變動分析主要是企業(yè)主營業(yè)務收入變動分析。 企業(yè)主營業(yè)務收入變動的影響因素： 銷售數量 單價變動,（1）企業(yè)收入變動分析,假設,設： 分別為去年和今年產品銷售數量， 分別為去年和今年產品銷售單價。,,,a、產品銷售數量變動對主營業(yè)務收入的影響,產

32、品銷售數量變動對主營業(yè)務收入的影響：,,,b、產品單價變動對主營業(yè)務收入變動的影響,產品單價變動對主營業(yè)務收入變動的影響：,,,營業(yè)收入完成情況分析。,,,（2）營業(yè)收入完成情況分析,企業(yè)收入構成分析。,,,（3）企業(yè)收入構成分析,13.2.2 企業(yè)成本費用分析,成本： 是衡量企業(yè)經營管理水平和經濟效益的重要指標。 根據研究目的的不同，需要使用不同的方法對成本進行分類，選擇適當的方法對成本進行統(tǒng)計分析。,企業(yè)費用及

33、其構成,企業(yè)在商品生產、銷售等日常活動中，必然要發(fā)生各種耗費，企業(yè)成本費用分析是通過對企業(yè)成本費用的變動情況進行分析，找出影響成本變動的因素，來尋求企業(yè)降低成本的途徑和方法。 根據經濟用途的不同，可將企業(yè)在生產經營過程中發(fā)生的費用分為兩大類： 產品成本： 記入主營業(yè)業(yè)務成本的費用； 經營管理費用：經營、管理等環(huán)節(jié)發(fā)生的費用，期間費用。,1）經營管理費用（期間費用）及其構成分析,（1）經營管理費用

34、的含義 （2）經營管理費用的構成 （3）經營管理費用構成及變動指標,（1）含義,經營管理費用： 是指企業(yè)在生產經營過程中的各種不記入主營業(yè)務（產品）成本的耗費。 只要是支出發(fā)生在生產經營過程中，并且是某種耗費，都應作為費用。,（2）經營管理費用的構成,經營管理費用包括： a、管理費用 企業(yè)行政部門為管理組織生產所發(fā)生的費用。 b、財

35、務費用 企業(yè)為籌集資金而發(fā)生的費用。 c、營業(yè)費用 企業(yè)銷售產品、提供勞務過程中發(fā)生的費用。,（3）經營管理費用構成及變動指標,計算各類費用在全部費用中所占的比重，分析研究費用的內部結構及其配置的合理程度，發(fā)現企業(yè)在費用的控制與節(jié)約方面存在的問題，以便采取措施，減少費用的支出，提高企業(yè)的效益。 費用結構指標的計算公式如下：,,經營管理費用構成及變動指標計算公式

36、,,2）成本性態(tài)分析,成本性態(tài)分析： 是從成本性態(tài)的角度對成本進行分類、統(tǒng)計分析。 這種分析方法可以 確定企業(yè)在一定期間內總成本的構成； 反映成本與業(yè)務量（產或銷量）之間的依存關系。 成本性態(tài)分析需要采用特定分析方法。,（1）成本性態(tài)的含義,在企業(yè)成本中，除了經營管理費用外，還有主營業(yè)務生產成本，包括： 原材料、燃料、動力、固定資產折舊等。

37、成本性態(tài)： 是指成本變動與業(yè)務量變動之間的依存關系。,成本分類,按成本性態(tài)可將成本分為： 固定成本： 是指一定時期內，業(yè)務量增加或減少，整體上保持不變的成本。 變動成本： 是指隨著業(yè)務量的變動呈一定比例變化的成本。,（2）成本性態(tài)分析的方法,一般的財務數據體現的是混合成本項目的總成本及相關的業(yè)務量，因此需要將總成本劃分為固定成本和變動成本。 分解混合成本的常用方法有三種

38、： 高低點法 散布圖法 最小二乘法。,a、高低點法,高低點： 是以某一期間內業(yè)務量的最高和最低點以及成本的最高、最低點之差，來推算出混合成本中的固定成本和單位變動成本的數值。,高低點法的模型假設,假設： y 代表一定期間某項混合成本總額 x 代表業(yè)務量 a 代表混合成本中的固定部分 b 代表單位變動成本

39、 （混合成本中依一定比例隨業(yè)務量變動的部分） 則， 對混合成本用高低點法進行分解的計算公式為：,,,高低點法的計算公式,對混合成本用高低點法進行分解的計算公式為：,,,高低點法的適用場合,當混合成本的變動部分與業(yè)務量存在正比例關系時，用高低點法進行分解最為簡便。 高低點法適用于經營活動比較正常、混合成本增減變動較小的企業(yè)。 由于只用最高點、最低點

40、兩組數據，代表性較差。,,,b、散布圖法,散布圖法： 是將觀察的歷史成本數據，在坐標上作圖，繪出各期成本點散布圖，在各成本點之間畫出一條反映成本變動趨勢的直線，其與縱軸的交點即為固定成本，然后再據此計算單位變動成本的一種方法。 基本步驟是：,散布圖法的基本步驟,①橫軸為業(yè)務量，縱軸為成本，繪制成本散布點； ②用目測畫出一條反映成本平均變動趨勢的直線。 注意應盡量使各點到直線的距離之和達到

41、最?。?③確定固定成本的平均值，所畫的直線與縱軸的交點即為固 定成本； ④計算單位變動成本。 在所畫直線上任取一點業(yè)務量，即可對應查出成本值。 計算公式為：,散布圖法的優(yōu)缺點,散布圖法全面考慮了所有歷史成本數據，計算結果精確度較高。 圖形直觀，便于掌握。 由于是目測，具有主觀性，不夠精確。,,,c、回歸分析法,回歸分析法： 是指通過建

42、立回歸方程式來確定混合成本中的固定成本和變動成本的方法。 該方法是 將業(yè)務量作為自變量， 混合成本作為因變量， 應用最小二乘法的原理， 算出最能代表業(yè)務量與混合成本關系的回歸直線。,,,回歸方程式,回歸方程式為： 通過求解參數a和b的值，即可將混合成本分解為固定成本和變動成本。 具體分為兩步： （a）判斷業(yè)務量與成本是否具有線

43、性關系 （b）求解參數a、b,,,（a）判斷業(yè)務量與成本是否具有線性關系,首先，判斷業(yè)務量x與成本y是否具有線性關系。 有兩種方法： 方法一：計算相關系數r 方法二：作散點圖,,判斷方法一：計算相關系數r,計算相關系數r： 由計算結果可以做出判斷：,,判斷方法二：作散點圖,根據散點圖判斷業(yè)務量x和成本y之間是否具有線性關系。,,（b）求解參數a、b,然后，運用最

44、小二乘法原理求得正規(guī)方程組： 求解得到： 將數據帶入求解計算得出a和b的值， 即將混合成本分解為固定成本和變動成本。,,回歸分析法的優(yōu)點,由于使用回歸分析法時，能使所有成本點的誤差平方和達到最小值，因此，計算結果更為精確。,,,（3）成本性態(tài)分析的結果,通過成本性態(tài)分析，我們將混合成本分解為： 固定成本 變動成本。 這樣我們就得到了兩個相互關聯的結果

45、：,,,,,,兩個相互關聯的結果,① 企業(yè)在一定期間內總成本的基本構成，即： ② 通過回歸方程式，確定了成本和業(yè)務量之間的依存關系。其中： 為不受業(yè)務量變動影響的固定成本， 為隨業(yè)務量增減而成正比例增減的成本變動率， 即單位業(yè)務量平均變動成本。,,,,,（4）成本性態(tài)分析的應用,成本性態(tài)分析在企業(yè)經營管理過程中可應用于財務預測和經營決策。 具體為：

46、 （1）財務預測 （2）經營決策 （3）成本控制,成本性態(tài)分析的應用,（1）財務預測 財務預測是企業(yè)內部事前管理的重要內容，同企業(yè)經營目標的確定和經營決策的制定具有密切關系。 （2）經營決策 經營決策是企業(yè)經常需要在眾多的方案中選擇最優(yōu)的方案。差量分析法和邊際分析法。 （3）成本控制 成本控制是企業(yè)獲取最大利潤的一個重要手段。在預測產品的成本變動趨勢及其結果時，

47、可根據成本性態(tài)分析的結果（總成本構成）確定符合企業(yè)發(fā)展要求的成本目標。,3）成本變動分析,反映產品成本水平的變動情況，進行對比的產品必須是可比產品。 可比產品：是指過去正式生產過，報告期繼續(xù)生產的產品。 產品成本變動分析包括： 單位產品成本變動分析 全部產品成本變動分析。,成本變動分析的指數,（1）單位產品實際成本指數 （2）全部產品成本指數 （3）產品成本

48、降低計劃完成程度,（1）單位產品實際成本指數,單位產品實際成本指數 是對企業(yè)某一種產品成本的變動進行分析。,,（2）全部產品成本指數,它是對企業(yè)全部可比產品成本總變動進行分析。,,,（3）產品成本降低計劃完成程度,產品成本降低計劃完成程度： 是對產品成本實際降低額和降低率與計劃降低額和降低率進行比較，找出差異程度并分析原因。 下式中， 為計劃產量。,,產品成本降低計劃完成程度指標

49、,,,影響產品成本降低的因素,（1）產量變動 其他不變，產量增加，成本降低額也增加。 （2）產品結構變動 產品降低率大的產品比重增加， 產品降低額和降低率都增加。 （3）單位成本變動 產品實際單位成本低于計劃單位成本， 產品降低額和降低率都增加。,13.2.3 企業(yè)利潤及稅金分析,1）企業(yè)利潤及其構成 2）企業(yè)利潤分析

50、 3）企業(yè)稅金分析,1）企業(yè)利潤及其構成,企業(yè)利潤（財務成果、經營成果）： 是指企業(yè)收入減去成本費用后的余額。 企業(yè)利潤總額的主要構成： 營業(yè)利潤 投資凈收益 營業(yè)外收支凈額 補貼收入,企業(yè)利潤的構成,營業(yè)利潤： 某一會計期間的營業(yè)收入扣除營業(yè)成本、期間費用和各種流轉稅及附加費后的余額。 分為：主營業(yè)務利潤

51、 其他業(yè)務利潤。 投資凈收益： 投資收益減去投資損失后的余額。 營業(yè)外收支凈額： 營業(yè)外收入扣減營業(yè)外支出后的凈額。 補貼收入： 企業(yè)因政策性虧損而獲得的財政補貼收入。,2）企業(yè)利潤分析,企業(yè)的利潤受企業(yè)生產經營規(guī)模大小的影響，不能直接用來分析各個企業(yè)的盈利程度。 因此，需要計算利潤比率指標： 成本利潤率

52、主營業(yè)務利潤率 資本收益率,（1）成本利潤率,成本利潤率： 一定時期內，企業(yè)實現的利潤總額與產品成本總額之間的比率。 表示企業(yè)為取得利潤而付出的代價。 從企業(yè)的支出方面補充評價企業(yè)的收益能力。 該指標的值越大越好。,,（2）主營業(yè)務利潤率,主營業(yè)務利潤率： 是指企業(yè)利潤與主營業(yè)務收入的比率。 該指標越大，說明企業(yè)的主營業(yè)務盈利能力越強。,,（3）資本收益率,資本收

53、益率： 用于衡量企業(yè)運用投資者投入資本獲得收益的能力。,,3）企業(yè)稅金分析,（1）利稅總額 （2）資金利稅率 （3）產值利稅率,,,（1）利稅總額,利稅總額： 是指企業(yè)產品銷售稅金及附加和利潤總額之和。,,,（2）資金利稅率,資金利稅率： 是指在一定時期內已實現的利潤、稅金總額與同期的資產（固定資產凈值和流動資產）之比。,,,（3）產值利稅率,產值利稅率： 是指企業(yè)報告期已

54、實現的利潤、稅金總額（包括利潤總額、產品銷售稅金及附加和應交增值稅）占同期全部總產值的百分比。,,銷售利稅率,銷售利稅率： 反映銷售收入的收益水平。 也反映企業(yè)的貢獻程度。,,13.3 企業(yè)投融資與項目分析,13.3.1 企業(yè)投資項目分析13.3.2 融資項目評價 13.3.3 投融資風險分析,企業(yè)投資項目分析,企業(yè)投融資與項目分析是根據反映企業(yè)投資財務狀況的財務分析指標，對企業(yè)重大的經營

55、決策進行評價和選擇。 包括： 投資項目分析 融資項目分析。 是企業(yè)經營決策分析的一項重要內容。,企業(yè)投資的分類,企業(yè)投資按投向不同，可以分為兩類： 用資金對實物進行投資； 以股票、債券為投資對象的投資。 分析時， 若用投資項目的報告期實際數據計算，為事后分析指標和 為下一次決策提供參考指標； 若用

56、投資項目的預期數據計算，為當期決策指標。,13.3.1 企業(yè)投資項目分析,投資項目評價是對企業(yè)資本支出項目的經濟可行性所進行的分析與選優(yōu)。 資本支出項目通常具有如下特點： （1）投資金額大 （2）涉及時間長 （3）投資風險大,企業(yè)投資項目分析應考慮的因素,因此，在進行投資項目評價時，應盡可能準確地分析預測項目 相關的收入 成本

57、 現金流量， 還必須考慮： 貨幣時間價值 投資風險報酬 資本成本等因素。,企業(yè)投資項目分析的內容,1）投資項目相關的現金流量 2）貨幣時間價值 3）投資項目評價方法,現金流有兩種： 現金流出 現金流入 內容包括： （1）現金流出的內容 （2）現金流入的內容 （3）現金凈流量,1）投資項目

58、相關的現金流量,現金流出就是指投資的現金支出，通常包括以下內容： a、建設性投資 b、墊支營運資本 c、經營支出 d、其他現金流出,（1）現金流出的內容,投資項目的現金流入是指投資的現金收入，即指該項目直接引起的企業(yè)現金流入的增加額，通常包括以下內容： a、經營收入 b、固定資產殘值收入 c、墊支營運資本的收回,（2）現金流入的內容,

59、現金凈流量：是現金流入量與現金流出量之間的差額。 可分為兩種情況： 其結果為正數時，表示為現金凈流入， 結果為負數時，表示為現金凈流出。 現金流量是投資項目相關的成本和收入以收付實現制反映時的直接表現，因而也是評價投資項目財務效益好壞的主要依據。,（3）現金凈流量,（1）貨幣時間價值的概念 （2）貨幣時間價值的計量,2）貨幣時間價值,貨幣的時間價值： 是指在不考

60、慮通貨膨脹情況下，同一貨幣量在不同時間的價值量的差額。 計算貨幣的時間價值的時候，強調了復利的效果，即現金流量的時間作用。,（1）貨幣時間價值的概念,在投資項目的經濟評估中，常常遇到不同時點各種時間價值的換算問題。 為了保證可比性，必須將不同時點上的各種時間價值換算成同一時點上的價值。 當把發(fā)生于各個不同時點的現金流量進行時間價值的計算，全部折算為同一時點上的值，就具有可比性。 這樣才

61、能比較投資項目經濟效益的優(yōu)劣，從而進行正確的投資決策。,貨幣時間價值的意義,從現象上看，貨幣時間價值非常類似于利息和利率。 因此，貨幣價值的計量 通常采用終值和現值的形式。 而且必須采用復利計息方法計算。 復利：復合利息。既算本金利息，也算利息的利息。 現值：現在的價值。類似于本金。 終值：指未來值。類似于本利和。,（2）貨幣時間價值的計量,貨幣時間價值的計量方式

62、通常有： 復利終值：適用于一次發(fā)生的現金流量 復利現值：適用于一次發(fā)生的現金流量 年金終值：適用于分期、等額方式發(fā)生的現金流量 年金現值：適用于分期、等額方式發(fā)生的現金流量,貨幣時間價值的計量方式,復利終值：就是復利計息時的本利總和。 P——本金（現值） i——利率 n——復利計息期 S——復利終值

63、 （1+i）n ——復利終值系數,（1）復利終值,復利現值： 是指一定時期后的一定貨幣量，按復利計息法折算所得的現在的價值。 在實際工作中通常把貨幣未來時刻的價值折算為現值稱為折現或貼現。 折現時所用的利率為折現率。,（2）復利現值,P——現值 i——折現率 n——復利計息期 S——未來的價值 1/（1+i）n ——復利現值系

64、數,復利現值計算公式,年金終值：若干期內連續(xù)收付的等額款項的復利本利和。 年金：按照相同時間間隔在連續(xù)若干期收入或付出的一系列數額相等的款項。 它必須同時具備兩個特征： 一是時間間隔相等； 二是每次收付的金額相等。,（3）年金終值,A——年金現值 SA——年金終值 n——期數 i——利率 〔（1+i）n -1〕/i——

65、年金終值系數,年金終值的計算公式,年金通常發(fā)生在年末，我們可以求出年金現值。 具體方法如下： 首先將年金中的現金流逐個按照已知的終值求出現值； 然后將所有的現值加起來； 最后就可得出這些現金流的現值總額，即年金現值。 公式如下：,（4）年金現值,SA——年金終值 PA——年金現值 n——期數 i——利率

66、〔（1+i）n -1〕/i（1+i）n ——年金現值系數,年金現值的計算公式,3）投資項目評價方法,常用的投資項目評價方法有兩類，即： 非折現法 折現法。,（1）非折現法,非折現法的特點是： 只考慮現金流量的發(fā)生數額， 而沒有考慮其發(fā)生時間，即未對其進行折現。 包括： 投資收益率法 投資回收期法,投資收益率：

67、 是投資收益額與投資成本額之比。 用公式表示為： 評價投資項目優(yōu)劣時，其評價標準是投資收益率越大越好。,,a、投資收益率法,投資回收期法： 通過比較投資回收期的長短來決策的方法。 對多個方案，選擇投資回收期最短的方案為最優(yōu)方案。 投資回收期是指從開始投資到收回全部初始投資所需要的時間，一般用年表示。計算公式如下：,,b、投資回收期法,現金流量折現法： 是通過研究投資項

68、目相關的所有現金流量的等現值進行投資項目評價的方法。 更科學。 包括： 凈現值法 現值指數法,（2）現金流量折現法,凈現值： 是指從投資項目籌劃開始直至項目終結，所有現金流量采用復利折現方法所計算的現金流入量現值總額與現金流出量現值總額之差。 計算公式如下：,a、凈現值法,凈現值法計算公式,,,現值指數： 是指經營期按資金成本折算的各年現金凈流量