國(guó)有保險(xiǎn)公司治理研究.pdf_第1頁(yè)
已閱讀1頁(yè),還剩54頁(yè)未讀, 繼續(xù)免費(fèi)閱讀

下載本文檔

版權(quán)說明:本文檔由用戶提供并上傳,收益歸屬內(nèi)容提供方,若內(nèi)容存在侵權(quán),請(qǐng)進(jìn)行舉報(bào)或認(rèn)領(lǐng)

文檔簡(jiǎn)介

1、西南財(cái)經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位論文國(guó)有保險(xiǎn)公司治理研究姓名:張悅申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別:碩士專業(yè):金融學(xué)指導(dǎo)教師:孫蓉趙德武20040401第三節(jié)從企業(yè)組織形式的發(fā)展角度指出了公司治理的核心是保障股東權(quán)利和降低代理成本。在資本主義的不同發(fā)展階段,占據(jù)主導(dǎo)地位的企業(yè)組織形式按先后順序分別是:私人業(yè)主制、合伙制、兩合制、股份公司及上市公司。公司組織形式的演變體現(xiàn)在效率的提高:一是企業(yè)融資的能力大大增強(qiáng)了。二是風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步地分散,使得企業(yè)能夠承受更大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。由

2、于不斷分散化的股權(quán)使得個(gè)人所有者越來越遠(yuǎn)離了企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。公司治理就是確立一種權(quán)力配置框架,以保障股東的利益、制約代理人的行為,最大限度地降低代理成本。第二部分分析了公司治理的外部機(jī)制。公司治理的外部機(jī)制是指資本市場(chǎng)的收購(gòu)、兼并機(jī)制。在資本市場(chǎng)上形成了企業(yè)的控制權(quán)市場(chǎng)。收購(gòu)方獲取公司控制權(quán)后,往往實(shí)施對(duì)公司的資產(chǎn)重組或董事會(huì)、經(jīng)理層的改組,形成一個(gè)重要的外部激勵(lì)和約束因素??刂茩?quán)市場(chǎng)也是對(duì)公司高級(jí)管理層一個(gè)強(qiáng)大的外部壓力??刂茩?quán)市

3、場(chǎng)發(fā)生作用的形式主要存在兩種情況:敵意接管和積極股東行動(dòng)。敵意接管實(shí)質(zhì)是出資人實(shí)施其對(duì)企業(yè)家的監(jiān)督控制和篩選的職能。敵意接管反映了資本所有者對(duì)企業(yè)家的選擇機(jī)制。敵意接管是公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)能夠發(fā)揮作用、不斷促進(jìn)企業(yè)制度創(chuàng)新的外部環(huán)境和條件,也是保證市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)順利運(yùn)轉(zhuǎn)的重要經(jīng)濟(jì)機(jī)制。積極股東行動(dòng)是資本市場(chǎng)發(fā)展比較成熟后產(chǎn)生的一種接管方式。這種接管方式發(fā)生作用的前提,是機(jī)構(gòu)投資者在資本市場(chǎng)占據(jù)主要的或者是相當(dāng)重要的地位,由于機(jī)構(gòu)投資者掌握上市公

4、司相當(dāng)大的份額,從而有能力影響公司決策??刂茩?quán)市場(chǎng)對(duì)企業(yè)制度創(chuàng)新的作用及影響需要通過資本市場(chǎng)來實(shí)現(xiàn)。資本市場(chǎng)對(duì)企業(yè)制度具有兩方面的功能:一是正確地反映并評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效二是具有一種內(nèi)在機(jī)制使得劣質(zhì)企業(yè)能夠被逐出市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。資本市場(chǎng)對(duì)企業(yè)的上述作用主要通過股價(jià)機(jī)制和接管機(jī)制來完成對(duì)企業(yè)的篩選取和調(diào)控。股票定價(jià)機(jī)制是對(duì)企業(yè)的面向未來,動(dòng)態(tài)的考核機(jī)制。股價(jià)反映的是市場(chǎng)對(duì)公司潛力(未來收益能力)的評(píng)價(jià),它所包含的信息是著眼于未來,是資本市場(chǎng)對(duì)公

溫馨提示

  • 1. 本站所有資源如無特殊說明,都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請(qǐng)下載最新的WinRAR軟件解壓。
  • 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等,如果需要附件,請(qǐng)聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶所有。
  • 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙,網(wǎng)頁(yè)內(nèi)容里面會(huì)有圖紙預(yù)覽,若沒有圖紙預(yù)覽就沒有圖紙。
  • 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
  • 5. 眾賞文庫(kù)僅提供信息存儲(chǔ)空間,僅對(duì)用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護(hù)處理,對(duì)用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯,并不能對(duì)任何下載內(nèi)容負(fù)責(zé)。
  • 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當(dāng)內(nèi)容,請(qǐng)與我們聯(lián)系,我們立即糾正。
  • 7. 本站不保證下載資源的準(zhǔn)確性、安全性和完整性, 同時(shí)也不承擔(dān)用戶因使用這些下載資源對(duì)自己和他人造成任何形式的傷害或損失。

評(píng)論

0/150

提交評(píng)論