城市基礎(chǔ)設(shè)施融資新方式——集合委托貸款研究.pdf

1、鑒于日益加快的城市化進(jìn)程和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的巨大資金需求,我國(guó)正在重新審視城市基礎(chǔ)設(shè)施融資體制.基礎(chǔ)設(shè)施的巨大融資需求和國(guó)內(nèi)金融部門的逐步自由化也不斷推動(dòng)著市場(chǎng)的金融創(chuàng)新活動(dòng).在2002年,一種城市基礎(chǔ)設(shè)施融資新渠道已經(jīng)出現(xiàn).部分商業(yè)銀行開始牽頭集合委托貸款項(xiàng)目,充當(dāng)社會(huì)資金和城建項(xiàng)目的融資中介.通過(guò)商業(yè)銀行和官方發(fā)起人的各種支持和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)安排,投資者可以參與較為復(fù)雜而透明度較低的城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目.本文在對(duì)國(guó)內(nèi)城市基礎(chǔ)設(shè)施投融資體制和融資現(xiàn)狀進(jìn)

2、行深入分析的基礎(chǔ)上,結(jié)合我國(guó)城市基礎(chǔ)設(shè)施資金匱乏和居民儲(chǔ)蓄持續(xù)增長(zhǎng)的現(xiàn)狀,認(rèn)為集合委托貸款模式正好可以作為一種有效的融資方式.在國(guó)內(nèi)目前尚不允許地方政府發(fā)行市政債券的情況下,通過(guò)集合委托貸款方式募集項(xiàng)目建設(shè)資金的積極影響將是相當(dāng)深遠(yuǎn)的.文章在此基礎(chǔ)上,根據(jù)委托貸款的自身特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì),系統(tǒng)地探討了在當(dāng)前國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)不太發(fā)達(dá)的背景下切實(shí)可行的集合委托貸款融資模式及運(yùn)作機(jī)制.同時(shí),本文還對(duì)集合委托貸款的定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)管理作了初步的研究,進(jìn)而提出了相