制度變遷中的金融中介發(fā)展與創(chuàng)新研究.pdf

1、金融中介產(chǎn)生和發(fā)展的原因在于其擁有利用規(guī)模效應(yīng)降低包括信息搜尋費(fèi)用在內(nèi)的交易費(fèi)用功能,以及利用自身的制度、技術(shù)優(yōu)勢在信息管理基礎(chǔ)上進(jìn)行集約化風(fēng)險管理功能.從制度變遷過程看,隨著生產(chǎn)和分工的發(fā)展,金融制度總是在朝著金融中介功能演進(jìn)方向變遷的,風(fēng)險管理逐漸成為了金融中介的核心功能,而且中介這一核心功能在與資本市場的比較競爭中得到不斷強(qiáng)化.反過來,金融中介功能的進(jìn)化要求金融制度向高效率變遷.金融中介發(fā)展包括其規(guī)模外在擴(kuò)張型和功能內(nèi)在深化型兩種

2、,現(xiàn)代金融中介的發(fā)展越來越傾向于后者.中國金融經(jīng)濟(jì)發(fā)展對提高銀行業(yè)資金風(fēng)險管理效率的要求誘致著未來金融制度的變遷即金融中介的發(fā)展,因為金融中介的發(fā)展能為其提供多層次的有一定風(fēng)險管理功能的主要風(fēng)險承受主體,多樣化的風(fēng)險配置工具--金融產(chǎn)品,也為培育有效的市場化利率等風(fēng)險管理核心機(jī)制奠定了基礎(chǔ).中國金融中介發(fā)展模式應(yīng)該是兩元結(jié)構(gòu)發(fā)展模式,即發(fā)展寡頭主導(dǎo)、大、中、小共生的銀行中介體系與發(fā)展基金和資本市場并重的模式.整個金融體制改革應(yīng)遵循這樣的

3、變遷規(guī)律:以資本市場建設(shè)為重點(diǎn),以大力發(fā)展金融中介為先導(dǎo),立足于長遠(yuǎn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、金融風(fēng)險管理效率與金融發(fā)展之間的內(nèi)在聯(lián)系,走一條促進(jìn)兩者風(fēng)險管理功能協(xié)調(diào)互補(bǔ)的次優(yōu)路徑.當(dāng)前促進(jìn)中國金融中介發(fā)展的關(guān)鍵是金融對內(nèi)改革的深化,其次才是對外金融制度的創(chuàng)新.中國金融中介改革創(chuàng)新的總體目標(biāo)應(yīng)是發(fā)揮金融中介體系優(yōu)化配置資金風(fēng)險這一核心功能,為此,要通過資本市場的創(chuàng)新促進(jìn)金融體系的競爭性,從而激勵以風(fēng)險配置為基礎(chǔ)的金融中介創(chuàng)新和金融產(chǎn)品創(chuàng)新.就中國現(xiàn)在的