我國電力生產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)證券化融資探討.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、資產(chǎn)證券化是一種結(jié)構(gòu)化融資方式,通過嚴(yán)謹(jǐn)、有效的交易結(jié)構(gòu)來保證融資的成功.這項融資技術(shù)起源于70年代美國的住房抵押貸款證券化,隨后證券化技術(shù)被廣泛應(yīng)用于抵押債權(quán)以外的非抵押債權(quán)資產(chǎn),并于80年代在歐美市場獲得蓬勃發(fā)展.90年代起,資產(chǎn)證券化開始出現(xiàn)在亞洲市場上,特別是東南亞金融危機爆發(fā)以后,在一些亞洲國家得到迅速發(fā)展.由于中國電力生產(chǎn)項目投資規(guī)模巨大,占用資金期限長,僅靠國家財政撥款或企業(yè)自有資金建設(shè)電力項目是不現(xiàn)實的.依靠國內(nèi)外銀行貸

2、款的間接融資方式籌集資金建設(shè)項目,勢必會造成電力生產(chǎn)企業(yè)負(fù)債比例過高,增加電力企業(yè)負(fù)擔(dān),銀行資產(chǎn)也很有可能形成不良資產(chǎn).因此,論文進行電力生產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)證券化探討,試圖開拓新的融資渠道.論文首先從經(jīng)濟角度論述了資產(chǎn)證券化融資結(jié)構(gòu)可以降低企業(yè)融資過程中的信息成本、管制成本,實現(xiàn)低成本融資;然后分析了中國建立資產(chǎn)證券化市場的約束條件以及電力生產(chǎn)企業(yè)進行資產(chǎn)證券化融資的可行性;之后提出了中國電力生產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)證券化融資的框架結(jié)構(gòu)模型及運作程序:由

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