我國企業(yè)資產(chǎn)證券化運作機制研究.pdf

1、分類號分類號密級UDC學校代碼學校代碼專業(yè)碩士研究生學位論文我國企業(yè)資產(chǎn)我國企業(yè)資產(chǎn)證券化證券化運作機制運作機制研究研究學院（部、所）：學院（部、所）：金融學院金融學院專業(yè)：業(yè)：金融專碩金融專碩姓名：名：馮春蕓馮春蕓導師：師：陳曉丹陳曉丹（副教授）（副教授）論文起止時間：2014年3月2015年3月摘要I摘要2014年中國證監(jiān)會提出券商專項資產(chǎn)管理計劃采用事后備案制及負面清單管理，并頒布了《證券公司及基金管理公司子公司資產(chǎn)證券化業(yè)務管理

2、規(guī)定》，為國內企業(yè)資產(chǎn)證券化的發(fā)展提供了強有力的政策支持，企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務進入快速發(fā)展階段。然而目前國內企業(yè)資產(chǎn)證券化的運作機制尚不完善，其運作的具體環(huán)節(jié)仍存在諸多問題，一定程度上限制了我國企業(yè)資產(chǎn)證券化的發(fā)展。本文主要圍繞企業(yè)資產(chǎn)證券化的運作機制進行研究，共分為五個部分。第一部分為導論，主要介紹本文的研究背景、研究意義及文獻綜述。第二部分介紹企業(yè)資產(chǎn)證券化的基本運作流程，并對我國企業(yè)資產(chǎn)證券化發(fā)展的市場背景、發(fā)展的必要性及發(fā)展現(xiàn)狀進

3、行分析。第三部分和第四部分是本文的重點，其中第三部分詳細分析企業(yè)資產(chǎn)證券化運作機制的各個環(huán)節(jié)的操作要點及國內實踐情況；第四部分結合國內第一單房地產(chǎn)物業(yè)租金證券化產(chǎn)品——中信啟航專項資產(chǎn)管理計劃，對企業(yè)資產(chǎn)證券化運作機制各個環(huán)節(jié)進行詳細分析，并選用美國經(jīng)典案例——波多馬克愛迪生公司環(huán)境排放資產(chǎn)支持證券作對比，分析我國企業(yè)資產(chǎn)證券化運作機制的創(chuàng)新及不足。第五部分結合前兩部分對企業(yè)資產(chǎn)證券化運作機制的詳細分析，提出我國企業(yè)資產(chǎn)證券化運作機制存

4、在的問題及完善建議。本文主要采用理論分析與案例分析相結合的方法，對企業(yè)資產(chǎn)證券化運作機制的具體環(huán)節(jié)進行詳細分析，并選用美國經(jīng)典案例與國內案例作對比分析，分析發(fā)現(xiàn)，我國企業(yè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品創(chuàng)新主要是在運作機制的具體環(huán)節(jié)進行創(chuàng)新，然而由于我國企業(yè)資產(chǎn)證券化的發(fā)展歷程較短，相關法律框架尚不完善，其運作機制、特別是產(chǎn)品結構設計環(huán)節(jié)仍然存在諸多漏洞，如基礎資產(chǎn)的選擇范圍較局限、信托法的要求與SPV的設計原則相矛盾等。通過本文的分析，希望能為我國企業(yè)