我國發(fā)展ETF的可行性研究及產(chǎn)品設計構想.pdf

1、中國科學技術大學碩士學位論文我國發(fā)展ETF的可行性研究及產(chǎn)品設計構想姓名：吳帆申請學位級別：碩士專業(yè)：工商管理（MBA）指導教師：胡達沙20030901中國科學技術大學M B A 學位論文 我國發(fā)展E T F 的可行性研究及產(chǎn)品設計構想A b s t r a c tE T F , w h i c hm e a n s E x c h a n g eT r a d e dF u n d s ．f i r s ta p p e a r e

2、d i nU ．S i n1 9 9 3 ．B e c a u s eE T Fh a s m o r ef l e x i b l e t r a d i n g a d v a n t a g ea n d l o w e r t r a d i n g c o s t ，a l s o c o m b i n e dw i t h f e a t u r e s o fc l o s e d —e n df u n d sa n

3、do p e n - e n d e df u n d s ，t h e n e wp r o d u c th a sr e s u l t e di n g r e a t S u c c e s si ng l o b a ls c o p e ．T h ea s s e ts c a l eo f E T F r e a c h e d1 4 0b i l l i o n i n2 0 0 2 ．T h ep r i c e a

4、 t w h i c ha E T F t r a d e i n a s t o c k e x c h a n g e k e e p sr o u g h l y w i t h i t s n e ta s s e tv a l u e s ( N A V ) ．T h u s ，t h ec h a r a c t e r i s t i c c a ns o l v e t h e p r o b l e mo f t h

5、ec l o s e - e n df u n d s ’y i e l d f a l lb e h i n d t h eg r o w t h o f t h e i r N A V , w h i c h l a r g e l yh e l d b y i n s u r a n c e c o m p a n i e s T h eu n i q u em e c h a n i s m o fE T F 7 Sc r e

6、a t i o n ／r e d e m p t i o n c o u l da v o i d i m p a c tO nt h eo p e r a t i o na n d t r a d i n go f a nE T F , a n dm a k eE T Fm o r el i q u i d ．M e a n w h i l e ，E T Fc o u l d m e e t t h en e e d s o f t

7、h ei n v e s t o r s ，l i k eQ F l la n d t h ep e n s i o nf l m d s ，w h ow a n tt Os h a r e t h eg r o w t ho f C h i n a l Se c o n o m yi nt h el o n g t e r m ．N o w t h es t o c ke x c h a n g ei nS h a n g h a i

8、a n dS h e n z h e na r e c a r r y i n go u tr e s e a r c ha n d d e s i g no f E T F ’St r a c k i n g i n d e x ，t r a d i n gs o f t w a r ea n d h a r d w a r eT h e p a p e r i s d i v i d e di n t os i xc h a p t

9、 e r s ．C h a p t e r I ：A n O v e r v i e wt o E T F T h i s c h a p t e rg i v e sa d e f i n i t i o no fE T Fa n de x p l a i n s t h ed i f f e r e n c e a m o n gE T Fa n dc l o s e d ／o p e n 。e n df u n d s ．w h

10、i c hi sab a s i cp r e p a r a t i o no f t h i s p a p e r ．C h a p t e r I I ：D e v e l o p m e n t a n dN e w T r e n d s o f E T F ．C h a p t e rI I I ：T h eN e c e s s i t yo fD e v e l o p i n gE T F i nC h i n a

11、．T h i sc h a p t e ri l l u m i n a t e sO n p o s i t i v em e a n i n g o f E T F t oC h i n a ’Ss e c u r i t ym a r k e t ．C h a p t e r I V ：T h eF e a s i b i l i t yo f D e v e l o p i n gE T F i nC h i n a ．T h

12、i sc h a p t e ra n a l y z e s t h e f e a s i b i l i t y o fd e v e l o p i n g E T F , w i t hp u t m a j o re m p h a s i so ns u p p l ya n d d e m a n df a c t o r s o fa n E T F p r o d u c t C h a p t e r V ：T h

13、 eD e s i g no fa n E T F p r o d u c t ，T h i sc h a p t e rp u tf o r w a r d a p l a n f o r a n E T F p r o d u c ta c c o r d i n g t on o w a d a y ss i t u a t i o no f C h i n a ’Ss e c u r i t ym a r k e t ，i no

14、 r d e rt op r o v i d ef u n dm a n a g e m e n t c o r p o r a t i o n a n d s t o c ke x c h a n g e w i t h s o m et h i n k i n gi nd e v e l o p i n gE T F p r o d u c t s C h a p t e rV I ：P r o b l e m s a n d S

15、o l u t i o n si nD e v e l o p i n gE T FT h i sC h a p t e r d i s c u s s e ds o m ep r o b l e m a n d t h e i r s o l u t i o n so f t h e E T F p r o d u c t ．K e y w o r d s ：E T F , O p e n —e n dF u n d ，C l o s