我國推出股指期貨的可行性研究.pdf

1、我國證券市場(chǎng)經(jīng)過多年的發(fā)展,為股指期貨的推出創(chuàng)造了良好的條件:證券市場(chǎng)的發(fā)展保證了股指期貨對(duì)規(guī)模與流動(dòng)性的要求;股指的頻繁波動(dòng)提供了巨大的套期保值需求;機(jī)構(gòu)投資者的擴(kuò)大提供了眾多的投資主體;期貨市場(chǎng)的發(fā)展為股指期貨的推出提供了豐富的經(jīng)驗(yàn).目前制約股指期貨推出的主要因素是立法和監(jiān)管體系的建立,根本問題在于法的缺失.現(xiàn)有的有關(guān)期貨的法律法規(guī)主要針對(duì)商品期貨,缺乏對(duì)股指期貨等金融衍生品的正面規(guī)定,需對(duì)推出股指期貨的開發(fā)、上市、交易、風(fēng)險(xiǎn)控制、

2、監(jiān)管等一系列問題作出規(guī)定,解決推出股指期貨的客體、主體以及交易場(chǎng)所等法律障礙,否則股指期貨無法運(yùn)行.目前,國內(nèi)對(duì)推出股指期貨的呼聲很高,但股指期貨的推出仍然遙遙無期,主要原因在于股票全流通問題未能得到妥善解決,股指期貨的推出一直未列入議事日程.有鑒于此,本文將總結(jié)國外股指期貨發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn),闡述我國推出股指期貨的可行性、論述推出股指期貨面臨的主要問題,指出現(xiàn)階段推出股指期貨的制約因素主要是立法和監(jiān)管體系的建立與完善,全流通的問題不是股指

3、期貨推出的根本障礙,而且,股指期貨的推出還有助于投資者規(guī)避全流通帶來的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn).在此基礎(chǔ)上,本文指出股指期貨的推出須立法先行,我國股指期貨市場(chǎng)的開設(shè)應(yīng)當(dāng)盡早提上議事日程.本文共分七部分,第一部分起步介紹股指期貨的發(fā)展史以及股指期貨的發(fā)展現(xiàn)狀;第二部分分析股指期貨對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格、資金的影響,以及與金融危機(jī)的關(guān)系;第三部分分析我國推出股指期貨的必要性;第四部分講述新興市場(chǎng)股指期貨的發(fā)展戰(zhàn)略,總結(jié)其成功的經(jīng)驗(yàn);第五部分從股票現(xiàn)貨市場(chǎng)與商品期貨