我國社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的籌資與投資模式研究.pdf

1、文中起筆處從中國社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的歷史沿革中找到了中國社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的癥結(jié)所在.中國的社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)體系自50年代初期建立以來,先后經(jīng)歷了數(shù)次改革,1995年"社會(huì)統(tǒng)籌與個(gè)人賬戶"相結(jié)合的改革思路被提出,1997年統(tǒng)一了企業(yè)和職工的繳費(fèi)比例和個(gè)人賬戶規(guī)模,中國社會(huì)統(tǒng)籌和個(gè)人賬戶相結(jié)合的社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度框架初步建立起來,社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的運(yùn)作問題隨即提上議事日程,在運(yùn)作中遇到的主要問題是籌資與投資問題.從籌資角度,根據(jù)對社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金三

2、種資金籌集模式優(yōu)缺點(diǎn)的分析,考慮到養(yǎng)老保險(xiǎn)項(xiàng)目的支出特點(diǎn)、中國人口老齡化的必然趨勢以及中國目前的社會(huì)現(xiàn)狀和經(jīng)濟(jì)承受能力,該文有充分理由認(rèn)為中國社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)宜采用部分積累模式.文中采用定性和定量的分析方法對中國社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)隱性債務(wù)的結(jié)構(gòu)和規(guī)模進(jìn)行分析.文中單僻章節(jié)定性分析了國有資產(chǎn)變現(xiàn)的途徑和社會(huì)保險(xiǎn)稅的構(gòu)成要素,并定量分析出中國國有股減持為社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金籌資的數(shù)量空間.該文對于如何縮減隱性債務(wù)規(guī)模進(jìn)行了有益的探索,并認(rèn)為政府可以通過調(diào)

3、整財(cái)政支出結(jié)構(gòu)、逐步提高退休年齡、養(yǎng)老金調(diào)整的規(guī)范化、降低替代率、擴(kuò)大社會(huì)保障制度的覆蓋面以及完善資本市場保證社會(huì)保險(xiǎn)基金的保值增值等方式縮減隱性債務(wù)規(guī)模.從投資角度,文中詳細(xì)分析了社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的四大風(fēng)險(xiǎn)特征,替代率風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)及償付能力風(fēng)險(xiǎn),并且具體分析了社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資對安全性、收益性和流動(dòng)性的要求.該文利用1993年至2002年間的數(shù)據(jù),對《全國社會(huì)保障基金投資管理暫行辦法》中的投資限制進(jìn)行了實(shí)證分析,認(rèn)為