關(guān)于國(guó)有股減持辦法的探討.pdf

1、國(guó)家股、法人股的分類(lèi)與不流通是我國(guó)資本市場(chǎng)的特有股權(quán)結(jié)構(gòu)現(xiàn)象，它所導(dǎo)致的上市公司法人治理結(jié)構(gòu)不完善和“內(nèi)部人控制”等諸多問(wèn)題使國(guó)有股減持成為必要。針對(duì)我國(guó)國(guó)有股減持辦法所涉及的相關(guān)方面進(jìn)行綜合分析和比較研究，對(duì)國(guó)有股減持任務(wù)的順利實(shí)施和資本市場(chǎng)的健康發(fā)展都具有重要的意義。本文主要采用實(shí)證案例分析和比較研究的方法，以重慶市滬、深兩地17家國(guó)有股為第一大股東的上市公司作為考察對(duì)象進(jìn)行實(shí)證分析，從中發(fā)現(xiàn)國(guó)有股的持股比例對(duì)公司效益存在一定程度的

2、負(fù)面影響，并且這種影響還較為顯著；另外借鑒國(guó)外國(guó)有企業(yè)民營(yíng)化過(guò)程中國(guó)有股減持的思路和具體做法，總結(jié)以往國(guó)有股減持的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)。尋得我國(guó)國(guó)有股減持應(yīng)遵循“有效市場(chǎng)”、“市場(chǎng)規(guī)律”等重要原則；減持目標(biāo)應(yīng)把長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)和近期目標(biāo)相結(jié)合，并統(tǒng)一于社會(huì)創(chuàng)造財(cái)富能力最大化的最終目標(biāo)；從形式和實(shí)質(zhì)上完善減持的組織實(shí)施；國(guó)有股應(yīng)分類(lèi)、分期和分批減持；減持方式可選擇市場(chǎng)方式和非市場(chǎng)方式，即多樣化方式減持；國(guó)有股減持應(yīng)遵循異類(lèi)股票不同價(jià)和同類(lèi)股票不異價(jià)的定價(jià)原