我國(guó)券商并購(gòu)研究.pdf

1、該論文采用實(shí)證研究與規(guī)范研究相結(jié)合的研究方法,系統(tǒng)地對(duì)中國(guó)券商并購(gòu)的動(dòng)因、類(lèi)型、方式、整合以及存在的一些問(wèn)題進(jìn)行了研究.在第一章中,對(duì)券商并購(gòu)的基礎(chǔ)理論進(jìn)行了一般的分析.首先,研究了股東財(cái)富最大化假說(shuō)、經(jīng)營(yíng)管理層擴(kuò)張動(dòng)機(jī)論、控制代理成本論、差別效率理論、經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)理論、多樣化經(jīng)營(yíng)理論、避稅效應(yīng)假說(shuō)等并購(gòu)動(dòng)因理論對(duì)于券商并購(gòu)的適用性.在第二章中,對(duì)中國(guó)券商并購(gòu)的動(dòng)因進(jìn)行了實(shí)證分析.論文認(rèn)為,股東利益和經(jīng)營(yíng)管理層的利益追求是引起中國(guó)券商并

2、購(gòu)的內(nèi)因,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力和政府干預(yù)以及政策的變化是引起中國(guó)券商并購(gòu)的外因.在第三章中,對(duì)中國(guó)券商并購(gòu)的類(lèi)型進(jìn)行了實(shí)證研究.在該論文中,券商橫向并購(gòu)是指券商與券商之間的并購(gòu);券商縱向并購(gòu)是指券商與其他金融企業(yè)如銀行、保險(xiǎn)、信托投資公司之間的并購(gòu);券商混合并購(gòu)是指券商與非金融業(yè)企業(yè)之間的并購(gòu).在第四章中,對(duì)中國(guó)券商并購(gòu)的方式進(jìn)行了實(shí)證研究.在第五章中,對(duì)中國(guó)券商并購(gòu)后的管理整合、業(yè)務(wù)整合、組織結(jié)構(gòu)整合、企業(yè)文化整合做了實(shí)證研究,分析了這些整合

3、的主要內(nèi)容、重點(diǎn)、特點(diǎn)、存在的主要問(wèn)題以及解決辦法.在第六章中,對(duì)中國(guó)券商并購(gòu)在并購(gòu)法律環(huán)境、并購(gòu)市場(chǎng)環(huán)境、并購(gòu)理念等方面存在的問(wèn)題進(jìn)行了分析,并提出了相應(yīng)的改進(jìn)措施;對(duì)中國(guó)券商跨國(guó)并購(gòu)和反并購(gòu)問(wèn)題也做了展望.券商跨國(guó)并購(gòu)既包括外國(guó)券商對(duì)中國(guó)券商的并購(gòu),也包括中國(guó)券商到國(guó)外或境外的并購(gòu).隨著中國(guó)證券業(yè)漸進(jìn)式對(duì)外開(kāi)放的進(jìn)程,外國(guó)券商對(duì)中國(guó)券商的并購(gòu)將逐步開(kāi)展起來(lái).目前國(guó)內(nèi)券商還沒(méi)有資本實(shí)力到國(guó)際證券市場(chǎng)上并購(gòu)他國(guó)券商,只有在國(guó)內(nèi)券商實(shí)現(xiàn)了