黃金日報-多空爭奪下金價震蕩上行20110211

1、《黃金周報黃金周報》2011年02月11日黃金周報黃金周報聲明：本報告中的觀點(diǎn)和預(yù)測僅代表安高咨詢的判斷，僅供參考，不對任何實(shí)際投資結(jié)果負(fù)責(zé)。聲明：本報告中的觀點(diǎn)和預(yù)測僅代表安高咨詢的判斷，僅供參考，不對任何實(shí)際投資結(jié)果負(fù)責(zé)。咨詢電話:010－82850959，客戶服務(wù)電話：010－828404131北京中匯安高信息咨詢有限公司北京中匯安高信息咨詢有限公司市市場場評評述述多空爭奪下金價震蕩上行多空爭奪下金價震蕩上行一、基本面分析部分一、

2、基本面分析部分回顧本周金價走勢，在多空雙方力量大體平衡的狀態(tài)之下，進(jìn)價短線呈現(xiàn)出震蕩走高的格局。金價于周一在1346美元盎司附近開盤，周一周二兩天均出現(xiàn)小幅拉升，主要的上漲動力與上一周相似，依然是受到亞洲國家旺盛實(shí)物金買盤的需求。但是，從周三開始，金價上漲開始乏力，在隨后的周三和周四，金價始終不能形成有效的向上突破，始終震蕩于13501370區(qū)間。周四晚間，主導(dǎo)金價走勢的主要因素來自于美國公布的重要數(shù)據(jù)，因當(dāng)期的初請失業(yè)金人數(shù)大幅好轉(zhuǎn)以

3、及1月份財政赤字低于預(yù)期，導(dǎo)致美元匯率走強(qiáng)進(jìn)而抑制了金價，金價周四晚間一度下跌至1351.1美元盎司。但是，投資和消費(fèi)需求目前尚保持平衡，使得金價仍能在大區(qū)間內(nèi)保持相對的穩(wěn)定，周四收盤前，金價重新回到1360上方，并以1361.7美元盎司的價格報收?？偟膩砜矗诮刂林芩谋局苓^去的時間里，國際金價保持相對穩(wěn)定的上漲，只是這中上漲因較強(qiáng)的壓力而在后期受到了一定的抑制。金價之所以形成上述描述的走勢，原因在于當(dāng)前金價處于大的多空爭奪的均衡當(dāng)中，

4、主要的影響因素有三個方面，一方面是中國需求的持續(xù)對金價的支撐。另一方面是避險情緒的減弱對金價的打壓，避險情緒的減弱源自于大多數(shù)國家經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)以及地緣政治趨勢的緩和，而美國經(jīng)濟(jì)的反彈和美元潛在的走強(qiáng)可能性就是這種因素之一。另外一個支撐金價潛在動力的因素目前并不明確，那就是全球的通脹形勢，全面通脹的爆發(fā)會增加黃金避險性投資需求的增長。下面，我們來系統(tǒng)探討一下上述三種因素與金價的關(guān)系。首先，我們看看中國需求對金價的影響，首先看下圖。下圖反

5、應(yīng)的是近年來國際金價與中國經(jīng)濟(jì)增長率之間的回歸，從曲線的斜率來看，中國GDP增長率與金價之間的關(guān)系是正向的，這種關(guān)系也表明，隨著近年來中國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，中國國內(nèi)消費(fèi)能力的增強(qiáng)客觀上帶動了黃金總體消費(fèi)需求的增長，這對金價形成了《黃金周報黃金周報》2011年02月11日黃金周報黃金周報聲明：本報告中的觀點(diǎn)和預(yù)測僅代表安高咨詢的判斷，僅供參考，不對任何實(shí)際投資結(jié)果負(fù)責(zé)。聲明：本報告中的觀點(diǎn)和預(yù)測僅代表安高咨詢的判斷，僅供參考，不對任何實(shí)際投

6、資結(jié)果負(fù)責(zé)。咨詢電話:010－82850959，客戶服務(wù)電話：010－828404133北京中匯安高信息咨詢有限公司北京中匯安高信息咨詢有限公司價之間的關(guān)系，我們可以得出如下結(jié)論。首先，當(dāng)美國的CPI數(shù)值小于2%，時，通脹并沒有導(dǎo)致金價上揚(yáng)。我們分兩步解釋這一現(xiàn)象，當(dāng)CPI小于0值時，說明美國面臨的是通縮，這往往與經(jīng)濟(jì)衰退相適應(yīng)，衰退期，處于對經(jīng)濟(jì)體系系統(tǒng)風(fēng)險增加的擔(dān)憂導(dǎo)致的避險需求會支撐金價，因此，通脹的急劇下降對應(yīng)的反而是金價的快速

7、上漲。當(dāng)CPI大于0值，但小于3%的階段，這是一個溫和的通脹期，往往處于經(jīng)濟(jì)周期的開始階段，通脹與金價之間的關(guān)聯(lián)性并不是那么的明確。因此，我們看到U形曲線的底部。當(dāng)通脹大于3%時，金價隨著通脹的增加迅速上漲，二者又呈現(xiàn)出正向關(guān)系（這是通常理解的合理情況），對這種現(xiàn)象解釋是，這個階段往往處于經(jīng)濟(jì)周期高漲期，物價上行壓力快速增加且潛在的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險也增加，這會增加黃金作為投資品種的吸引力，進(jìn)而會支撐金價的走勢情況。通過對上面三個困擾金價當(dāng)前走勢

8、的主要因素的分析，我們可以得知，在兩個支撐金價的因素中，通脹從全球范圍內(nèi)將至多處于周期的復(fù)蘇期，因此，對金價的影響還需進(jìn)一步觀察，但是這次面臨的通脹原因可能是前期刺激政策的附屬品，因此，不排除斜率比正常的歷史情況要大一些的可能性。美元短期可能會繼續(xù)波動，但從中期講，或是一個筑底的過程，因此，從中期角度上講，對金價不算是好消息。從亞洲的消費(fèi)需求角度上講，印度和中國的消費(fèi)會慢慢轉(zhuǎn)入淡季，這會使得金價少一個支撐當(dāng)前走勢的因素。通過上面的綜合分

9、析，我們可以得出如下結(jié)論。目前三方力量的總體結(jié)果是相對均衡的，消費(fèi)需求的暫時維持和通脹的潛在憂慮支撐著金價，但是由于美國經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)以及隨后可能的緊縮預(yù)期對美元的支撐成為抑制金價大幅走高的掣肘。新趨勢的出現(xiàn)需要現(xiàn)有因素平衡被打破和新的力量的介入。一段時期以內(nèi)，金價仍會圍繞著較大的區(qū)間波動，短期看，存在突破1370甚至1380區(qū)間的可能性，但不宜看得過高。二、技術(shù)分析部分二、技術(shù)分析部分從形態(tài)的角度來看，金價仍處于大的上行通道當(dāng)中，但是短線