國際黃金價(jià)值研究——兼議我國黃金儲(chǔ)備水平.pdf

1、我國自匯改啟動(dòng)以來，外匯儲(chǔ)備從1994年的516.2億美元猛增至2011年的31811.48億美元，并于2006年超過日本，成為世界上最大的外匯儲(chǔ)備國。外匯儲(chǔ)備對(duì)于彌補(bǔ)國際收支逆差，穩(wěn)定本國匯率以及防范經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)等都具有重要的作用。長期以來我國都把相當(dāng)一部分外匯儲(chǔ)備投放于美國國債和大公司證券等美元資產(chǎn)。但近幾年美元趨向走弱，持續(xù)貶值，使得我國以美元資產(chǎn)為主的外匯儲(chǔ)備價(jià)值大幅減少，隱含著較大的風(fēng)險(xiǎn)，怎樣減小風(fēng)險(xiǎn)，加大儲(chǔ)備多元化勢在必行。

2、
　　 本文以國際黃金價(jià)值出發(fā)，以美元貶值為背景，分析我國適度的黃金儲(chǔ)備水平。首先分析了黃金的雙重屬性以及黃金作為國際儲(chǔ)備的歷史變遷，從而引出黃金作為國際儲(chǔ)備的價(jià)值；然后沿著黃金儲(chǔ)備的風(fēng)險(xiǎn)以及收益分析，我國黃金儲(chǔ)備的現(xiàn)狀以及最優(yōu)儲(chǔ)備水平的確定，到增加黃金儲(chǔ)備的現(xiàn)實(shí)意義以及實(shí)現(xiàn)途徑。
　　 本文主要分為五個(gè)部分，第一部分介紹研究背景、意義、國內(nèi)外的相關(guān)文獻(xiàn)以及本文的創(chuàng)新點(diǎn)；第二部分主要介紹國際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)管理的相關(guān)理論；第三部

3、分通過回顧黃金在國際貨幣金融體系中的變遷，引出黃金作為國際儲(chǔ)備的價(jià)值，在分析黃金內(nèi)在價(jià)值優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，運(yùn)用馬克維茨的資產(chǎn)組合理論對(duì)黃金作為國際黃金儲(chǔ)備的風(fēng)險(xiǎn)、收益進(jìn)行了定量分析，得出黃金價(jià)格變動(dòng)與美元匯率的波動(dòng)具有負(fù)相關(guān)性，通過在資產(chǎn)組合中加入黃金儲(chǔ)備，能夠有效的降低組合的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)從黃金供求的角度分析了黃金作為國際儲(chǔ)備的收益性；第四部分分析了我國黃金儲(chǔ)備的現(xiàn)狀，通過橫向比較，發(fā)現(xiàn)我國國際黃金儲(chǔ)備不管是總體的規(guī)模還是占外匯儲(chǔ)備的比例都遠(yuǎn)