我國(guó)商業(yè)銀行介入企業(yè)并購(gòu)業(yè)務(wù)的探討.pdf

1、兼并(Merger)和收購(gòu)(Acquisition)，簡(jiǎn)稱并購(gòu)(M&A)，是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中資產(chǎn)重組的重要形式。在西方國(guó)家，由于允許實(shí)行混業(yè)經(jīng)營(yíng)，企業(yè)并購(gòu)有關(guān)的投資銀行業(yè)務(wù)在商業(yè)銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)中具有舉足輕重的地位，原本一直被投資銀行所壟斷，但近年來(lái)商業(yè)銀行大舉進(jìn)軍，成效顯著。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1998年在全美最大的15家并購(gòu)顧問(wèn)中有6家屬于商業(yè)銀行，其中國(guó)民銀行名列第7位，其市場(chǎng)份額占8.6％。 雖然我國(guó)金融業(yè)實(shí)行分業(yè)經(jīng)營(yíng)的限制，但目前企業(yè)重組在

2、我國(guó)方興未艾，對(duì)專業(yè)機(jī)構(gòu)的投資銀行業(yè)務(wù)產(chǎn)生了強(qiáng)大的需求，為商業(yè)銀行介入企業(yè)并購(gòu)業(yè)務(wù)提供了良好的發(fā)展契機(jī)。其實(shí)，分業(yè)經(jīng)營(yíng)并不等于商業(yè)銀行與投資銀行的分離，不能因不允許商業(yè)銀行從事證券承銷、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，而排斥商業(yè)銀行從事諸如企業(yè)并購(gòu)、財(cái)務(wù)顧問(wèn)、資產(chǎn)評(píng)估、投資管理和咨詢等其他投資銀行業(yè)務(wù)。在目前我國(guó)銀行業(yè)面臨巨大的競(jìng)爭(zhēng)和挑戰(zhàn)的時(shí)候，介入企業(yè)并購(gòu)業(yè)務(wù)是一條可以嘗試的創(chuàng)新之路。本文通過(guò)對(duì)交易費(fèi)用經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的引入，在理論和實(shí)務(wù)上論證了我國(guó)商業(yè)銀行開展