商業(yè)銀行參與并購業(yè)務(wù)模式的探討.pdf

1、我國正經(jīng)歷著從工業(yè)化高速增長(zhǎng)向后工業(yè)化中速增長(zhǎng)的過渡階段。隨著“跑馬圈地”粗放式經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)時(shí)代的結(jié)束，環(huán)境約束日益增強(qiáng)，資源（礦產(chǎn)、勞動(dòng)力、資金）緊張狀況開始凸顯，已不能依靠要素大量投入來推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，資源的優(yōu)化配置逐漸成為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重點(diǎn)。因此，國家一直將產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整放在戰(zhàn)略層面，并大力提倡資源的優(yōu)化配置，作為實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置方法之一的企業(yè)之間并購業(yè)務(wù)也越來越受到重視。在微觀層面，2015年及以后，國企混改、新三板分流、注冊(cè)制越來越近，更

2、多的上市公司走上市值管理的道路。并購重組為上市公司的外延式擴(kuò)張和跨界轉(zhuǎn)型提供了技術(shù)層面的支持，在促進(jìn)企業(yè)制度創(chuàng)新、引導(dǎo)資源優(yōu)化配置和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略調(diào)整方面起著越來越重要的作用。綜上所述，企業(yè)兼并重組不僅是調(diào)整結(jié)構(gòu)、促轉(zhuǎn)型的重要手段，也是中國企業(yè)發(fā)展壯大、實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展的一條重要途徑，這些宏觀和微觀層面的訴求均為并購市場(chǎng)的繁榮提供了有利條件。
　　并購業(yè)務(wù)的迅猛發(fā)展，離不開資金的有效支持。近幾年，國家在政策上鼓勵(lì)商業(yè)銀行支持企業(yè)的并購

3、行為，《商業(yè)銀行并購貸款風(fēng)險(xiǎn)指引》的推出就顯示了政策層面的明確支持，從而打通了商業(yè)銀行從資金市場(chǎng)走向了資本市場(chǎng)的通道。商業(yè)銀行以融資方式支持并購業(yè)務(wù)的發(fā)展，既能有效提高銀行資金的使用效益，又能密切銀行與企業(yè)之間的關(guān)系，借以充分了解企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)，掌握企業(yè)信息，把握商業(yè)契機(jī)，擴(kuò)大銀企合作深度。
　　在政策壁壘逐漸減少的情況下，商業(yè)銀行在并購業(yè)務(wù)中的發(fā)展也并非一馬平川，主要難點(diǎn)有兩個(gè)：一是并購業(yè)務(wù)所需資金量巨大，依靠商業(yè)銀行以自身營運(yùn)

4、資金參與并購的動(dòng)力不足。根據(jù)巴塞爾協(xié)議要求，商業(yè)銀行的信貸規(guī)模不能無限制的擴(kuò)張，受到資本充足率的硬性限制。二是并購業(yè)務(wù)是較為復(fù)雜的業(yè)務(wù)，實(shí)際操作中并購結(jié)果未能達(dá)到如期效果的情況多有發(fā)生，甚至直接拖累母公司的經(jīng)營和盈利，因此并購業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)高于傳統(tǒng)的信貸業(yè)務(wù)，這對(duì)商業(yè)銀行自身的風(fēng)險(xiǎn)控制能力提出了較高要求。本文旨在從以上兩個(gè)難點(diǎn)出發(fā)，探討商業(yè)銀行如何通過產(chǎn)品設(shè)計(jì)突破資本充足率約束，在不影響銀行資本充足率的情況下，又可以有效提高銀行收益。同時(shí)，