eva與平衡計(jì)分卡

1、EVAEVA與平衡計(jì)分卡與平衡計(jì)分卡創(chuàng)越平衡計(jì)分卡進(jìn)階五創(chuàng)越平衡計(jì)分卡進(jìn)階五:EVA:EVA與平衡計(jì)分卡與平衡計(jì)分卡背景隨著公司治理結(jié)構(gòu)的日益完善、資本市場(chǎng)的快速發(fā)展以及對(duì)資本稀缺性問題的深刻領(lǐng)悟，將企業(yè)價(jià)值最大化作為企業(yè)經(jīng)營管理的最終目標(biāo)已經(jīng)成為股東、企業(yè)管理者和經(jīng)營者的共識(shí)，這也使得企業(yè)把關(guān)注的焦點(diǎn)從傳統(tǒng)意義上的增加市場(chǎng)份額、增加盈利逐步演化為如何增加股東價(jià)值上來?；趦r(jià)值管理理念，接下來的核心問題是：如何衡量?jī)r(jià)值創(chuàng)造能力和成效，以

2、及如何建立以價(jià)值創(chuàng)造為核心的激勵(lì)約束機(jī)制，從而引導(dǎo)企業(yè)管理者和員工根據(jù)價(jià)值最大化目標(biāo)要求從事經(jīng)營活動(dòng)。對(duì)此，美國西北大學(xué)克洛格商學(xué)院名譽(yù)教授埃弗雷.拉帕波特在其所著的《創(chuàng)造股東價(jià)值》一書中提出了著名的評(píng)價(jià)股東價(jià)值的公式：“股東價(jià)值=公司價(jià)值債務(wù)=公司現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出資本加權(quán)平均成本債務(wù)”。從這一理論出發(fā)，產(chǎn)生了多種股東價(jià)值計(jì)算模型，主要有現(xiàn)金增加值、投資的現(xiàn)金流收益和經(jīng)濟(jì)增加值等。其中，經(jīng)濟(jì)增加值方法即EVA方法應(yīng)用最為廣泛，已在全球4

3、00多家公司中應(yīng)用，其中包括可口可樂，西門子，索尼，花旗銀行等著名的企業(yè)。下面我們從某國內(nèi)A銀行的案例來說明。A銀行從2002年末在國內(nèi)幾大銀行率先導(dǎo)入以EVA為核心的激勵(lì)體系，一年以來A銀行的各項(xiàng)業(yè)務(wù)指標(biāo)及整體經(jīng)營狀況上都發(fā)生了較大的轉(zhuǎn)變，全行業(yè)務(wù)快速健康發(fā)展、管理手段不斷創(chuàng)新、經(jīng)營績(jī)效穩(wěn)步提高，發(fā)展速度明顯超過與其經(jīng)營環(huán)境、規(guī)模幾近相同的其他幾大銀行，以EVA為核心的管理體系在銀行的管理實(shí)踐中取得了較大的成功。EVAEVA的內(nèi)涵與發(fā)

4、展歷程的內(nèi)涵與發(fā)展歷程EVA的原型是西方經(jīng)濟(jì)學(xué)中的經(jīng)濟(jì)收益。早在一百多年前著名的經(jīng)濟(jì)學(xué)家阿爾弗雷德馬歇爾提出經(jīng)濟(jì)收益的概念其定義是減去資本成本后的稅后經(jīng)營凈利。20世紀(jì)5060年代美國通用電氣公司曾采用過類似的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)系統(tǒng)。經(jīng)濟(jì)收益的概念在吸收了諾貝爾獎(jiǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家默頓米勒和弗蘭科莫迪利亞尼關(guān)于公司價(jià)值的模型之后經(jīng)由StemStewart&Company提出成為如今所說的EVA。從1993年9月20日美國《財(cái)富》雜志發(fā)表文章(Tully，1

5、993)盛贊EVA，稱稅后凈營業(yè)利潤(rùn)(NOPAT)=營業(yè)利潤(rùn)財(cái)務(wù)費(fèi)用十當(dāng)年計(jì)提的壞帳準(zhǔn)備十當(dāng)年計(jì)提的存貨準(zhǔn)備跌價(jià)準(zhǔn)備十當(dāng)年計(jì)提的長(zhǎng)短期投資委托貸款減值準(zhǔn)備投資收益一EVA稅收調(diào)整EVA稅收調(diào)整=利潤(rùn)表上的所得稅一(財(cái)務(wù)費(fèi)用一營業(yè)外支出一固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)在建工程準(zhǔn)備一營業(yè)外收入一補(bǔ)貼收入)x稅率稅率=33%資本的計(jì)算債務(wù)資本=短期借款十一年內(nèi)到期長(zhǎng)期借款十長(zhǎng)期借款十應(yīng)付債券股本資本=股東權(quán)益合計(jì)少數(shù)股東權(quán)益約當(dāng)股權(quán)資本=存貨跌價(jià)準(zhǔn)備長(zhǎng)短期

6、投資委托貸款減值準(zhǔn)備固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備累計(jì)稅后營業(yè)外支出一累計(jì)稅后營業(yè)外收入一累計(jì)稅后補(bǔ)貼收入一累計(jì)稅后固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)在建工程準(zhǔn)備計(jì)算EVA的資本=債務(wù)資本股本資本約當(dāng)股權(quán)資本一在建工程(凈值)一現(xiàn)金和銀行存款通過對(duì)EVA計(jì)算原理的分析，我們了解到EVA是經(jīng)過調(diào)整后的公司營業(yè)凈利潤(rùn)減去公司現(xiàn)有資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)價(jià)值的資本成本費(fèi)用后的余額，它反映的是一個(gè)公司在經(jīng)濟(jì)意義而非會(huì)計(jì)意義上是否盈利。但相對(duì)抽象的公式不便于清晰地理解EVA的具體內(nèi)容。