eva與平衡計分卡

1、EVAEVA與平衡計分卡與平衡計分卡創(chuàng)越平衡計分卡進階五創(chuàng)越平衡計分卡進階五:EVA:EVA與平衡計分卡與平衡計分卡背景隨著公司治理結(jié)構(gòu)的日益完善、資本市場的快速發(fā)展以及對資本稀缺性問題的深刻領(lǐng)悟，將企業(yè)價值最大化作為企業(yè)經(jīng)營管理的最終目標已經(jīng)成為股東、企業(yè)管理者和經(jīng)營者的共識，這也使得企業(yè)把關(guān)注的焦點從傳統(tǒng)意義上的增加市場份額、增加盈利逐步演化為如何增加股東價值上來。基于價值管理理念，接下來的核心問題是：如何衡量價值創(chuàng)造能力和成效，以

2、及如何建立以價值創(chuàng)造為核心的激勵約束機制，從而引導企業(yè)管理者和員工根據(jù)價值最大化目標要求從事經(jīng)營活動。對此，美國西北大學克洛格商學院名譽教授埃弗雷.拉帕波特在其所著的《創(chuàng)造股東價值》一書中提出了著名的評價股東價值的公式：“股東價值=公司價值債務=公司現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出資本加權(quán)平均成本債務”。從這一理論出發(fā)，產(chǎn)生了多種股東價值計算模型，主要有現(xiàn)金增加值、投資的現(xiàn)金流收益和經(jīng)濟增加值等。其中，經(jīng)濟增加值方法即EVA方法應用最為廣泛，已在全球4

3、00多家公司中應用，其中包括可口可樂，西門子，索尼，花旗銀行等著名的企業(yè)。下面我們從某國內(nèi)A銀行的案例來說明。A銀行從2002年末在國內(nèi)幾大銀行率先導入以EVA為核心的激勵體系，一年以來A銀行的各項業(yè)務指標及整體經(jīng)營狀況上都發(fā)生了較大的轉(zhuǎn)變，全行業(yè)務快速健康發(fā)展、管理手段不斷創(chuàng)新、經(jīng)營績效穩(wěn)步提高，發(fā)展速度明顯超過與其經(jīng)營環(huán)境、規(guī)模幾近相同的其他幾大銀行，以EVA為核心的管理體系在銀行的管理實踐中取得了較大的成功。EVAEVA的內(nèi)涵與發(fā)

4、展歷程的內(nèi)涵與發(fā)展歷程EVA的原型是西方經(jīng)濟學中的經(jīng)濟收益。早在一百多年前著名的經(jīng)濟學家阿爾弗雷德馬歇爾提出經(jīng)濟收益的概念其定義是減去資本成本后的稅后經(jīng)營凈利。20世紀5060年代美國通用電氣公司曾采用過類似的業(yè)績評價系統(tǒng)。經(jīng)濟收益的概念在吸收了諾貝爾獎經(jīng)濟學家默頓米勒和弗蘭科莫迪利亞尼關(guān)于公司價值的模型之后經(jīng)由StemStewart&Company提出成為如今所說的EVA。從1993年9月20日美國《財富》雜志發(fā)表文章(Tully，1

5、993)盛贊EVA，稱稅后凈營業(yè)利潤(NOPAT)=營業(yè)利潤財務費用十當年計提的壞帳準備十當年計提的存貨準備跌價準備十當年計提的長短期投資委托貸款減值準備投資收益一EVA稅收調(diào)整EVA稅收調(diào)整=利潤表上的所得稅一(財務費用一營業(yè)外支出一固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)在建工程準備一營業(yè)外收入一補貼收入)x稅率稅率=33%資本的計算債務資本=短期借款十一年內(nèi)到期長期借款十長期借款十應付債券股本資本=股東權(quán)益合計少數(shù)股東權(quán)益約當股權(quán)資本=存貨跌價準備長短期

6、投資委托貸款減值準備固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)減值準備累計稅后營業(yè)外支出一累計稅后營業(yè)外收入一累計稅后補貼收入一累計稅后固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)在建工程準備計算EVA的資本=債務資本股本資本約當股權(quán)資本一在建工程(凈值)一現(xiàn)金和銀行存款通過對EVA計算原理的分析，我們了解到EVA是經(jīng)過調(diào)整后的公司營業(yè)凈利潤減去公司現(xiàn)有資產(chǎn)經(jīng)濟價值的資本成本費用后的余額，它反映的是一個公司在經(jīng)濟意義而非會計意義上是否盈利。但相對抽象的公式不便于清晰地理解EVA的具體內(nèi)容。