信貸市場(chǎng)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系理論研究及中國的實(shí)證分析.pdf

1、信貸市場(chǎng)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間關(guān)系是眾多國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)學(xué)者關(guān)心和研究的一個(gè)重要話題,本文以此為主題進(jìn)行研究,企圖在理論與運(yùn)用兩個(gè)方面有所創(chuàng)新。
　　論文回顧和評(píng)價(jià)了金融發(fā)展論各個(gè)不同階段學(xué)說的方式,總結(jié)闡述了金融中介論關(guān)于信貸市場(chǎng)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的理論認(rèn)識(shí)。金融發(fā)展論經(jīng)過四十多年的發(fā)展,逐步深化了金融中介在經(jīng)濟(jì)增長中的作用。從金融促進(jìn)論、金融結(jié)構(gòu)論、金融抑制論、金融市場(chǎng)影響內(nèi)生化學(xué)說以及分支的金融約束論對(duì)金融市場(chǎng)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的分析

2、從定性到定量、從外生到內(nèi)生,一步一步地走向深入。由于金融發(fā)展論不同階段的學(xué)說都是從金融中介作用的分析入手的,或者說都是建立在將金融作為一種中介的認(rèn)識(shí)基礎(chǔ)上的,在此也將其稱為金融中介論。金融資源論提出金融是經(jīng)濟(jì)增長過程中發(fā)揮重要作用的一種戰(zhàn)略性資源,開發(fā)和利用好這種資源對(duì)于保持經(jīng)濟(jì)的增長具有重要的意義。由于它把金融看作一種資源而不僅僅是中介,邏輯的起點(diǎn)和分析的方法便給人一種豁然開朗的感覺,因此,本文同時(shí)立足于金融資源論對(duì)中國經(jīng)濟(jì)增長與信貸

3、市場(chǎng)的關(guān)系展開了研究。
　　在對(duì)金融資源的屬性進(jìn)行分析和回顧了我國融資體制的歷史演進(jìn)過程后,論文在理論分析中從金融資源論的視角探討了我國信貸市場(chǎng)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系。本文從基本經(jīng)濟(jì)增長模型出發(fā),分析了經(jīng)濟(jì)增長與信貸市場(chǎng)發(fā)展關(guān)系建模的數(shù)理基礎(chǔ),并分別在金融中介論和金融資源論框架下建立了信貸市場(chǎng)發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長影響的數(shù)學(xué)模型,即金融中介論框架下信貸市場(chǎng)金融機(jī)構(gòu)交易效率對(duì)經(jīng)濟(jì)增長影響的模型和金融資源論視角下信貸資源開發(fā)利用對(duì)經(jīng)濟(jì)增長影響的

4、模型。
　　為了進(jìn)一步對(duì)模型進(jìn)行定量的研究,論文分別在金融中介論框架下和金融資源論框架下利用1990-2006年的年度數(shù)據(jù)進(jìn)行了實(shí)證分析。在以金融中介論作為理論背景的實(shí)證分析中,論文分別選取了人均GDP(LNPGDP)和平均每個(gè)金融機(jī)構(gòu)貸款量(LNCME)作為經(jīng)濟(jì)增長和信貸市場(chǎng)中金融機(jī)構(gòu)交易效率的代理變量,通過協(xié)整分析和 Granger因果關(guān)系檢驗(yàn),論文得出結(jié)論認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)增長(LNPGDP)和信貸市場(chǎng)中金融機(jī)構(gòu)交易效率(LNCM

5、E)之間存在長期的均衡關(guān)系,中國信貸市場(chǎng)交易效率的提高促進(jìn)了中國經(jīng)濟(jì)的增長,中國經(jīng)濟(jì)的增長反過來有力地促進(jìn)了中國信貸市場(chǎng)交易效率的提高。在金融資源論視野下的實(shí)證分析中,我們分別選取了人均 GDP(LNPGDP)和人均貸款資源(LNPLOAN)作為經(jīng)濟(jì)增長和信貸資源開發(fā)利用的代理變量,通過協(xié)整分析表明中國經(jīng)濟(jì)增長(LNPGDP)和信貸資源開發(fā)利用(LNPLOAN)之間同樣存在長期的均衡關(guān)系。Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)表明,中國的信貸資源開

6、發(fā)確實(shí)為經(jīng)濟(jì)增長提供了有力的支持,但經(jīng)濟(jì)增長并沒有反過來促進(jìn)信貸資源更加有效的開發(fā)和利用?？紤]到我國漸進(jìn)式改革的經(jīng)濟(jì)社會(huì)背景下信貸資源開發(fā)利用的“前提性條件約束””和“目標(biāo)性約束機(jī)制”,論文認(rèn)為我們國家在轉(zhuǎn)軌時(shí)期主要考慮向國有企業(yè)提供充足的信貸供給這一信貸資源開發(fā)制度安排是階段性有效的。同時(shí)也認(rèn)為,這是對(duì)市場(chǎng)邏輯的扭曲,當(dāng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌達(dá)到一定程度后,修復(fù)這種扭曲的市場(chǎng)邏輯顯得十分必要和緊迫。因此,在中國從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌到了一定階段的

7、背景下,迫切需要我們思考如何促進(jìn)信貸資源更加有效的開發(fā)和利用,從而進(jìn)一步提高對(duì)經(jīng)濟(jì)增長支持的力度與效率。
　　文章在政策建議部分提出了建立促進(jìn)我國信貸資源可持續(xù)開發(fā)和利用的目標(biāo)體系,包括規(guī)范和完善信貸資源開發(fā)主體、健全信貸市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制、完善法律制度環(huán)境和經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境、推進(jìn)信用文化建設(shè)等。接下來的問題時(shí),我們應(yīng)該通過什么樣的途徑來實(shí)現(xiàn)這個(gè)系統(tǒng)性的目標(biāo)。借鑒其它領(lǐng)域的成功經(jīng)驗(yàn),論文提出這條途徑是推進(jìn)信貸市場(chǎng)建設(shè),并分別對(duì)農(nóng)村信貸市場(chǎng)、