中國股票市場與經(jīng)濟增長的實證研究.pdf

1、復(fù)旦大學(xué)碩士學(xué)位論文中國股票市場與經(jīng)濟增長的實證研究姓名：謝潔申請學(xué)位級別：碩士專業(yè)：世界經(jīng)濟指導(dǎo)教師：殷醒民2000.4.1A b s t r a c tS t o c km a r k e ta n de c o n o m i cg r o w t hi s a n o t I l e r n e wr e s e a r c hi n t h et h e o r yo fe c o n o m i cg r o w t h f

2、 o l l o w i n gf i n a n c i a li n t e r m e d i a t i o na n d e c o n o m i cg r o w t h ，t r a d ea n de c o n o m i cg r o w t h ．O u rr e s e a r c hi s t om a k e ac o n t r i b u t i o nt ot h en e w f i e l dt

3、h r o u 吐e m p i r i c a la n a l y s i so n C h i n a ’ss t o c k m a r k e t ．T h i s t h e s i s i s m a i n l y m a d eu po ft h r e e p a r t s ．T h e f i r s t p a r t d i s c u s s e s t h ee v o l u t i o no ft h

4、 e o r e t i c a lr e s e a r c ho nt h er e l a t i o nb e t w e e ns t o c km a r k e td e v e l o p m e n ta n de c o n o m i cg r o w t h ．T h ea i mo f t h e o r e t i c a lr e s e a r c hi s t o s t u d yt h ec h a

5、 r a c t e r so fs t o c k m a r k e t f u n c t i o n o n l i q u i d i t y s u p p l y , r i s k d i v e r s i f i c a t i o n ，p r i c e s i g n a l a n dc o r t ) o r a t e g o v e r n a n c e i n o r d e r t o r e s

6、 o l v e t h e p u z z l e w h e t h e r t h e s t o c k m a r k e td e v e l o p m e n ti s p r o m o t i n g o rh i n d e r i n gt h ee c o n o m i cg r o w t h ．H o w e v e r , t h e d e f i n i t ec o n c l u s i o n

7、h a s n o tb e e n m a d e ．T h es e c o n dp a r t i s t h ec o r eo f o u rt h e s i s ，w h i c hp o o l so u rc o n t r i b u t i o ni n t h i sf i e l d ．T h e e m p i r i c a l a n a l y s i s o n t h e r e l a t i

8、o n s b e t w e e n C h i n a ’s s t o c k m a r k e td e v e l o p m e n ta n d e c o n o m i c g r o w t h ，t h e f i x e d a s s e t s i n v e s t m e n t o fs t a t e ．o w n e de n t e r p r i s e s ．t h er e s i d e

9、 n t s ’b a n k i n gd e p o s i t r a t ef r o m19 9 3t o 19 9 9s h o w t h a tC h i n a ’ss t o c km a r k e td e v e l o p m e n th a sas t r o n gp o s i t i v ec o r r e l a t i o nw i t he c o n o m i cg r o w t h

10、．T h ee x p a n s i o no fs t o c km a r k e ts c a l ea n di n c r e a s eo fv a l u et r a d e dr a i s e s t h ef i x e da s s e t si n v e s t m e n t o f s t a t e —o w n e de n t e r p r i s e sa n d e x p e d i t

11、e st h ec o r p o r a t i o n s ’t e c h n i c a lp r o g r e s s ，w h i c hp u s h e sC h i n a ’se c o n o m y t og r o wf a s t e r ．S o ，w em a k eac o n c l u s i o nt h a ts t o c km a r k e td e v e l o p m e n ti

12、 sa ni m p o r t a n tl i n ki nt h ef i n a n c i a ld e e p e n i n ga n d ak e y i m p e t u s t ob r i n g a b o u t a s u s t a i n e dg r o w t h i nC h i n a ’se c o n o m y ．I n t h et h i r d p a r t I m a k ef

13、u r t h e rr e s e a r c ho nt h ef u n c t i o na n dm e c h a n i s mo fC h i n a ’ss t o c km a r k e t ．C h i n a ’ss t o c km a r k e t h a sh e a v i l ys h o u l d e r e dt h er e s p o n s i b i l i t yo f r e f

14、o r m i n gt h es t a t e —o w n e de n t e r p r i s e s ，w h i l en e g l e c t i n gt h er o l eo f p r o m o t i n g t h eu p g r a d eo fj n d u s t r i a j I a d d e r ．T h e r ei s t o om l l c hn o i s ej nt h es

15、 t o c kp r i c e so f 】i s t e dc o m p a n i e s a n d s t o c k m a r k e t e m c i e n c y s h o u l d b e i m p r o v e d ．I t i s n e c e s s a r y t oe n h a n c e t h e c o r p o r a t ec o n t r o l f u n c t i

16、o n o fC h i n a ’s s t o c km a r k e t t o s e t u pb e t t e ri n t e r n a lm o n i t o r i n gm e c h a n i s m a n d e x t e r n a lc o n t r o lm e c h a n i s m ．K E Y W O R D S ：s t o c k m a r k e t e c o n o m