購(gòu)并與重組研究.pdf

1、該文主要是利用了購(gòu)并和重組的經(jīng)濟(jì)理論來(lái)分析近些年來(lái)國(guó)外企業(yè)購(gòu)并和重組的新動(dòng) 向,重點(diǎn)就其典型案例、模式以及政府行為做了分析,得出五個(gè)重要啟示,即:第一,規(guī)模經(jīng)營(yíng)勢(shì)在必行;第二、購(gòu)并和重組是擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模經(jīng)營(yíng)的必要手段;第三、購(gòu)并和重組是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和企業(yè)改革的重要手段;第四、政府在企業(yè)的購(gòu)并和重組中將發(fā)揮重要作用;第五、企業(yè)的購(gòu)并和重組應(yīng)該根據(jù)中國(guó)企業(yè)和行業(yè)的特點(diǎn)分別選擇不同的方式.根據(jù)以上啟示,結(jié)合當(dāng)前中國(guó)的發(fā)濟(jì)形勢(shì)和國(guó)有企業(yè)的現(xiàn)狀,筆者認(rèn)

2、為購(gòu)并和重組可以應(yīng)用于中國(guó)國(guó)有企業(yè)的改革,并依據(jù)近年來(lái)中國(guó)國(guó)企業(yè)購(gòu)并和重組的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn),對(duì)中國(guó)國(guó)有企業(yè)的購(gòu)并和重組直行了探索,提出一些新的思路.第一、在購(gòu)并和重組的模式方面.分析了近年來(lái)國(guó)外企業(yè)購(gòu)并和重組的常用模式并提出可以借鑒以下國(guó)際通行模式,即杠桿模式、非混合模式、托管模式和租賃模式,及換股收購(gòu)模式,并對(duì)后幾種模式的內(nèi)容和應(yīng)用范圍提出了自己的見(jiàn)解,如托管模式中受托方的選擇和托管經(jīng)營(yíng)的方法、租賃模式的應(yīng)用范圍等.第二、國(guó)有企業(yè)購(gòu)并和重組

3、的債務(wù)處理問(wèn)題.贊同債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)和換股收購(gòu)這二種當(dāng)前較為普遍的方式,重點(diǎn)提出了自己的觀點(diǎn),通過(guò)資本市場(chǎng)尋找新的投資者,因?yàn)檫@種方法既可以使國(guó)有企業(yè)的購(gòu)并和重組順利進(jìn)行,又可以減輕國(guó)家的負(fù)擔(dān).第三、購(gòu)并和重組的政府行為問(wèn)題.筆者對(duì)國(guó)內(nèi)外政府在企業(yè)購(gòu)并和重組過(guò)程中的行為做了分析,結(jié)合中國(guó)的國(guó)情,一方面認(rèn)為政府干預(yù)國(guó)企的購(gòu)并和重組有積極的意義,另一方面提出了政府管理及政策上的薄弱之處.最后結(jié)合國(guó)內(nèi)的幾個(gè)典型案例,根據(jù)以上觀點(diǎn)不進(jìn)行分析,使之在初