產融結合對產業(yè)結構升級的促進研究.pdf

1、改革開放以來,隨著我國產業(yè)發(fā)展的不斷壯大成熟,金融領域開放,產業(yè)資本對金融機構的控制趨勢增強。在日趨嚴峻的競爭環(huán)境中,產融結合已經是產業(yè)資本和金融資本結合的必然結果。
　　理論界對產融結合戰(zhàn)略的有效性的認識存在分歧。郎咸平認為世界產融結合的典范——通用電氣(GE)不過是韋爾奇制造的一大堆金融泡沫。而對產融結合情有獨鐘的張瑞敏就指出:“不管怎么樣,我們還是要把產業(yè)與金融的互動關系建立起來,最終目標是產業(yè)占一半,金融占一半。”從宏觀層

2、面上看,基于提升國家競爭力考量,可以嘗試通過產業(yè)、金融資本融合的形式來突破傳統(tǒng)的企業(yè)、金融經營模式,從而提高我國企業(yè)競爭力和知名度。從微觀上分析,企業(yè)規(guī)模的擴大主要來自于資本的擴大,而金融資本的注入無疑可以使公司更大范圍的控制市場和解決自身內部資金流動。
　　筆者對產融結合的效應從金融結構優(yōu)化和產業(yè)升級兩個方面入手,在自向量回歸模型(VAR)的框架下,通過VEC基礎上的Granger檢驗和Johansen、EG協整分析建立長期均衡

3、關系,以及基于VAR的新息分析法,考察1993—2010年產融結合與產業(yè)升級和金融結構的動態(tài)關系。產業(yè)升級采用產業(yè)優(yōu)化率(YHV)來表示,即第二、三產業(yè)的增加值與當年GDP的比值表示,得出1993—2010年該區(qū)的產業(yè)呈現“二三一”的格局,第二產業(yè)占主要優(yōu)勢,并且第三產業(yè)有逐漸發(fā)展超越的勢頭,沿著“三二一”的模式發(fā)展。金融結構指標分為三個方面,即金融機構結構優(yōu)化(FSS)、金融市場結構優(yōu)化(FMS)、金融資產結構優(yōu)化(FAS),得出目前