第6講企業(yè)的兼并與收購(gòu)

1、《現(xiàn)代企業(yè)理論》講義第六講1第六講：企業(yè)的兼并與收購(gòu)第六講：企業(yè)的兼并與收購(gòu)壹、兼并與收購(gòu)的基本概念貳、企業(yè)并購(gòu)的類型叁、企業(yè)并購(gòu)的動(dòng)因和效應(yīng)斯、反并購(gòu)保護(hù)措施壹、兼并與收購(gòu)的基本概念壹、兼并與收購(gòu)的基本概念一、企業(yè)兼并與收購(gòu)的基本概念一、企業(yè)兼并與收購(gòu)的基本概念——兼并與收購(gòu)在國(guó)際上通常被稱為“Merger&Acquistions”簡(jiǎn)稱“M&A”。這個(gè)術(shù)語(yǔ)包含兩個(gè)概念，一是“Merger”，即兼并或合并；另一是“Acquistions

2、”，即收購(gòu)或收買。兩者合在一起使用，簡(jiǎn)稱“并購(gòu)”。并購(gòu)的一般形態(tài)如下所示?！冬F(xiàn)代企業(yè)理論》講義第六講3?控股收購(gòu)。買方企業(yè)購(gòu)得賣方企業(yè)達(dá)到控股比例的股權(quán)。買方企業(yè)以實(shí)際控制賣方企業(yè)為目的。?全面收購(gòu)。買方企業(yè)購(gòu)得賣方企業(yè)的所有股權(quán)，賣方企業(yè)成為買方企業(yè)的全資子公司。?“兼并兼并”與“收購(gòu)收購(gòu)”的區(qū)別的區(qū)別兼并指一家企業(yè)與另一家企業(yè)合為一體，收購(gòu)則并非合為一體，僅僅是一方對(duì)另一方的控制。實(shí)際上，兩者交織在一起，很難區(qū)分。二、相關(guān)概念與二、

3、相關(guān)概念與“兼并與收購(gòu)兼并與收購(gòu)”的關(guān)系的關(guān)系?聯(lián)合聯(lián)合——廣義的聯(lián)合包括所有權(quán)的聯(lián)合（新設(shè)合并）、管理的聯(lián)合（如特許權(quán)經(jīng)營(yíng)）、資產(chǎn)的聯(lián)合（如合作）、市場(chǎng)的聯(lián)合（如營(yíng)銷協(xié)議）等。我們這里的聯(lián)合僅指股權(quán)聯(lián)合，即新設(shè)合并，是企業(yè)并購(gòu)的一種類型。?接管接管——指某企業(yè)原有控股股東由于出售或轉(zhuǎn)讓股權(quán)，或者股權(quán)持有數(shù)量被他人超過而控股地位旁落的情形。對(duì)于接管方而言，相當(dāng)于收購(gòu)被接管方的具有控股地位數(shù)量的股票，從而取得對(duì)被接管方的控制權(quán)。因此，接管