基于現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型的我國上市商業(yè)銀行價值評估.pdf

1、商業(yè)銀行業(yè)的資本運作活動隨著我國金融業(yè)的不斷改革和深化越來越多,商業(yè)銀行的估值作為資本運作的基礎(chǔ),其內(nèi)涵隨著資本市場的發(fā)展也更加豐富。商業(yè)銀行無論是在經(jīng)營管理上還是在外部監(jiān)管上和普通企業(yè)相比,都是是一個比較特殊的行業(yè)。目前國內(nèi)對于商業(yè)銀行的價值評估和價值管理還沒有給予足夠的重視,大部分商業(yè)銀行在發(fā)行上市時采用的估價方法都是準確性不高的市盈率法相對估值法或者累計投標詢價等間接估價方法,如2005年上市的交通銀行以及2007年上市的興業(yè)銀行

2、和中信銀行等,而從影響商業(yè)銀行價值的內(nèi)在因素出發(fā)運用計量模型來進行直接價值評估的情況還很少見。因此當前對于我國商業(yè)銀行的價值評估還是一個需要解決的重要問題。
　　本文主要使用比較分析的方法從理論與實證兩個方面進行了研究。全文可以分為五大部分:第一部分在對本文的選題背景和意義進行介紹之后,著重對于有關(guān)于商業(yè)銀行價值評估的理論進行了綜述以及評述,最后對全文的研究方法和研究的思路做了概述。第二部分首先仔細分析了我國的商業(yè)銀行不同于一般企

3、業(yè)的特殊性,然后在此基礎(chǔ)上對目前國內(nèi)有關(guān)于商業(yè)銀行價值評估的主要方法及模型進行比較分析,最后選擇出本文認為較為合理的商業(yè)銀行價值評估模型。第三部分對有關(guān)于自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型中幾個主要的參數(shù)的具體確定方法進行了細致分析。本章的內(nèi)容在全文中主要起到了承前啟后的作用,是在第一章理論分析的基礎(chǔ)上構(gòu)建適合我國上市商業(yè)銀行的價值評估模型,也是作為后面第三章實證分析的理論基礎(chǔ)。第四部分主要根據(jù)前文論述的運用自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)價值評估模型的具體步驟,選取我